慎扩张、降融资！重庆低调医药大佬熬过难关江门海绵胶，华邦健康2025年扭亏净赚7亿
商誉减值计提大幅减少，农化业务减亏明显。
2024年出现次亏损后，重庆医药大佬张松山带华邦健康(002004.SZ)2025年扭亏为盈。
4月22日晚间，华邦健康发布2025年年报，公司实现营业收入115.12亿元，同比下降1.31；实现归母净利润7.13亿元，2024年同期为亏损2.99亿元；扣非后净利润6.43亿元，同比亦扭亏为盈。
时代周报记者注意到，华邦健康2025年不仅扭亏为盈，归母净利润还创下了上市以来的历史新。
对于2025年净利润大幅增长的原因，4月23日下午，华邦健康对时代周报记者表示：“净利润大幅增长主要有三大原因，是商誉减值计提大幅减少，二是农化业务减亏明显，三是其他业务的整体稳健增长。”
上市22年来净利润新
2025年，华邦健康营业收入出现下降，但归母净利润同比增长338.53，创下了上市22年以来新。
华邦健康对时代周报记者表示：“主要的是商誉减值计提的大幅减少，2024年因为此前并购百盛药业所产生的商誉计提致的亏损，未来像2024年那样大比例计提商誉减值的风险几乎不存在了，西藏林芝百盛药业有限公司(下称"百盛药业")的商誉在2024年已经提完了。”
华邦健康2024年年报显示，公司共计提各项准备9.6亿元，其中商誉计提达到7.07亿元。在商誉计提中，大的笔为百盛药业，计提达到6.18亿元。
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而在2025年，华邦健康资产减值损失为1.85亿元，其中商誉减值计提为5661万元，主要原因为山东福尔项目计提5008万元、莱茵医院项目计提652万元。这相较于2024年，商誉计提大幅减少。
从业务来看，农化新材料业务减亏，也是华邦健康扭亏为盈的主要因素。
分行业来看，华邦健康医药行业收入为32.3亿元，同比增长5.62；农化新材料行业收入为62.44亿元，同比下降5.28；旅游服务业收入为11.47亿元，同比增长3.97；医疗行业收入4.1亿元，同比增长11.5，其他收入4.81亿元，同比下降11.48。
华邦健康对时代周报记者表示：“2025年农化新材料分部减亏明显，净利润是-1.3亿，2024年该分部净利润是-5.4亿，主要因2024年是农化行业的小年，2025年整体回暖。还有其他业务整体稳健增长，其中医药业务收入增长5左右、利润增长10左右。”
华邦健康2025年年报显示，化工行业整体有所复苏，农化相关产品的订单量显著增长。同时，国内芳纶的国产化替代加速进，拉动对芳纶聚单体产品的需求提升。公司抓机遇，积拓展市场，带动主要产品出货量与盈利能力双提升，有力动了公司业绩的显著增长。
数据显示，华邦健康农化新材料行业2025年毛利率提升了2.94个百分点，为14.73；医药行业毛利率为75.19；旅游服务行业毛利率55.79。
张松山熬过难关
对于华邦健康的创始人张松山来说，2024年并不轻松，如今熬过了这个难关。
1961年出生的张松山，泡沫板橡塑板专用胶是北京大学化学系博士，1992年受重庆技术创业服务中心邀请，和6名伙伴来重庆，创办华邦生化技术有限公司，也就是华邦健康的前身。2004年，华邦制药实现交所中小板登陆，成为重庆批上市的医药企业之。2016年，公司名为华邦健康，开启大健康产业扩张之路。
数据显示，从2012年开始，华邦健康开始了系列并购，2012年收购了万全凯迪、万全宏宇等5公司，2013年收购了明欣药业、福尔股份、凯盛新材、百盛药业28.5股份等公司股权，2014年收购百盛药业78.5股份、天旅业，2015年收购重庆植恩医院、瑞士生物等，2017年收购丽江玉龙雪山旅游、丽江山峰旅游等，2018年收购广西大美大新旅游、陕西太白山秦岭旅游，2019年收购重庆卓瑞纵横生物，2020年收购圳普瑞金生物等。
经过系列并购，华邦健康的产业版图横跨医药、医疗、农化、新材料、旅游等五大域，旗下控股三上市公司，分别为颖泰生物(920819.BJ)、凯盛新材(301069.SZ)、丽江股份(002033.SZ)。
华邦健康的营业收入也快速攀升，从2015年的61.74亿升至2022年的132.3亿，七年翻倍；在2015年至2021年期间，公司净利润在6亿元上下徘徊，在2022年开始逐年下滑，该年净利润降至4.3亿，2023年下降至3亿，2024年则亏损2.99亿，也是华邦健康自2004年上市以来次出现年度归母净利润亏损。
2025年，张松山带华邦健康扭亏为盈。华邦健康在年报中表示，2025 年，面对复杂多变的外部环境，公司执行“慎扩张、降融资、挖地、筑墙”战略针，持续提各业务板块经营管理水平，实现业务稳健发展，公司业绩再创新。
时代周报记者梳理发现，华邦健康在2018年年报中提出要坚持“慎扩张，挖地，筑墙”稳健运营战略，此后多次重申该战略，如今增加了“降融资”的要求。
2025年12月23日，华邦健康在广西崇左举行了2025年集团经营会，张松山在会上表示，面对行业产能过剩、内卷严重的现状，需积践行“挖地”战略，通过精细化成本管控提升运营率；要聚焦人才规划短板，优化薪酬结构、畅通上升通道，造有竞争力的薪酬地吸引核心人才。
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