2025年，我国经济顶压前行、展现强大韧，GDP总量突破140万亿元兰州橡塑胶，同比增长5。“十五五”规划纲要明确提出，要突出动质量发展，着眼巩固壮大实体经济根基，构建以制造业为骨干的现代化产业体系。上市公司是驱动产业升的“头羊”，是培育新质生产力的重要主体，肩负着实现质量发展的时代重任。

　　截至4月30日，除公告延迟披露公司外，我国境内股票市场（沪、、北三证券交易所，以下简称“全市场”）共5516[1]上市公司公布2025年年度报告。数据显示，上市公司群体“稳”的态势持续巩固，“进”的步伐不断加快，“新”的动能日益壮大，“活”的果充分显现。上市公司业绩的积表现，为我国经济社会质量发展提供坚实支撑，注入强劲动能。

　　、整体业绩企稳回暖，核心资产稳健向好

　　2025年，上市公司逐步跨越阵痛期，技术红利加速释放，产业结构优化升，增长动能向“新”集聚。全市场营业收入、净利润改以往两年收缩态势，重新步入正增长轨道。

　　（）整体业绩企稳回暖

　　全市场上市公司实现营收73.01万亿元，同比[2]增长1.2，增速较上年提1.9个百分点。其中，下半年营收同比增长2.2，增速较上半年提2.1个百分点。

　　整体实现净利润[3]5.40万亿元，增长2.6，增速较上年提4.8个百分点。全市场七成上市公司实现盈利，北交所盈利面（83）。3235公司营收正增长，2425公司盈利正增长，370公司实现扭亏。

　　（二）增长结构优化升

　　19个门类行业中，10个行业营收正增长，15个行业实现盈利。剔除金融行业[4]，实体上市公司实现营收63.64万亿元，净利润2.55万亿元。剔除房地产、光伏设备两个亏损集中行业，实体上市公司实现净利润2.75万亿元。中证A500指数成分公司实现营收44.80万亿元，净利润3.79万亿元，分别占全市场的61.4、70.2，核心优质资产经营稳健，市场占比进步集中。

　　创业板、科创板公司持续投入迎来收获期，营收增速10，净利润增速20。6科创板公司顺利摘“U”，增长动能向“新”集聚趋势凸显。

　　分控股类型看，国有控股上市公司[5]聚焦主责主业，持续增强核心竞争力，改革化提升行动取得积成，全年实现营收39.48万亿元，净利润1.56万亿元；营商环境带来显著正应，民营上市公司实现营收18.34万亿元，净利润0.87万亿元，增长4.9、17.3。

　　（三）盈利质量率双升

　　盈利质量面，2025年实体上市公司整体销售净利率4.44，净资产收益率6.43与上年基本持平，中位数4.19，现金流状况延续趋势，经营现金流净额6.45万亿元，较上年增长3.5，净现比进步提；收现比（营业收现率）1.03，提0.02。

　　全市场上市公司实现增加值[6]20.52万亿元，占全国GDP的14.6。实体上市公司实现增加值14.82万亿元，其中科学研究和技术服务业、水利、环境和公共设施管理业、教育业增加值同比增速10。全市场全员劳动生产率[7]66万元/人，同比提升1.6，较全社会平均水平保持3.6倍率优势。

　　二、工业制造夯实底盘，新兴动能蓬勃涌现

　　（）工业制造夯实向好底盘

　　2025年末，制造业上市公司数量占全市场总数的68，总市值占全市场的57。国统计局公报显示，全国规上工业企业利润总额实现正增长，次扭转三年连降态势。映射到资本市场，制造业上市公司实现净利润1.38万亿元，同比增长10.0。制造业次类行业全部实现盈利。技术制造业支撑作用明显，净利润增速于全市场14.7个百分点。部分大宗商品价格企稳回升，带动相关产业利润，有金属、基础化工行业净利润增速分别为55.3、4.3。

　　（二）新兴产业贡献明显增量

　　电协同列入国新基建工程，智能电网建设加速进，虚拟电厂试点有序铺开，电网设备行业营收增长5.6，净利润增长19.1。国内可重复使用火箭技术取得新突破，催生卫星组网、太空光伏等应用场景，动力电池、储能行业迎来发展机遇期，净利增幅16。关键域材料国产化步伐加快，8英寸SiC晶圆步入量产阶段，半体行业上市公司净利润增长39.1。国产创新药出海业绩亮眼，端医疗器械国产替代提速，化学制药行业上市公司净利润增长12.9。

　　（三）智能经济开辟增长新空间

　　人工智能大模型迭代周期缩短，动大规模智集群建设，力租赁产业上市公司营收、净利润增长11.4、75.0，上游GPU、LPU等硬件需求持续盛，主要设备元件[8]营收增长31.7，净利润增长70.6。人工智能词元调用量爆发式增长，智能体商业化规模化应用加，赋能千行百业。智能制造、智能驾驶产业蓬勃发展，上市公司营收增长10兰州橡塑胶，净利润增长20。

　　（四）多元消费彰显内需动能

　　政府加力扩围实施以旧换新政策，动耐用消费品绿化、智能化升，新能源汽车、消费电子行业上市公司营收、净利润实现双位数增长。汽车消费链进步延伸，汽车改装、租赁、赛事、房车露营等场景日益丰富，汽车部件行业营收增长9.3，净利润增长16.0。居民假期出行需求涨，全国出入境人次创历史新，交通运输、旅游行业营收增长1.4、5.0。体验式、社交型消费渐成潮流，年轻群体圈层化趋势凸显，游戏、宠物经济行业营收增长23.0、10.7。

　　（五）金融服务实体质提升

　　2025年，金融业坚持服务实体经济向，入进金融“五篇大文章”，企业与居民的金融获得感显著增强。金融业上市公司全年实现营收9.37万亿元，净利润2.85万亿元，分别增长3.1、6.8。上市银行中间业务保持韧，整体非息收入稳中有增，带动营收实现1.4的正增长，信贷资金多投向科创、普惠、绿三大域。资本市场回稳回暖、交易活跃，险资加大权益类资产配置力度，5上市险企净利润增长20。头部券商盈利能力大幅提升，综化化战略不断化，跨境投行、衍生品、财富管理等业务协同发力，行业营收增长8.2，净利润增长42.8。

　　三、践行新发展理念，着力培育增长新引擎

　　（）科技创新势能持续迸发

　　政策引下，保温护角专用胶科技创新和产业创新度融，未来产业保持快速发展势头，核聚变等前沿域固定资产投资增长8.0，传统产业转型升不断入，通用设备行业固定资产投资增长8.7。

　　2025年，全市场上市公司研发投入计1.94万亿元，连续4年正增长，约占全社会研发经费投入的半；研发强度2.66，较上年继续提。上市公司研发人员共327万人，占员工总数的10.4。研发投入额前100名的上市公司主要分布于电子、汽车、电力设备等行业，其中17公司研发强度10。

　　分控股类型看，国有控股上市公司资源整能力较强，平均研发投入6.23亿元，是全市场平均值的1.8倍；民营上市公司研发创新机制灵活，整体研发强度于全市场1.6个百分点。

　　（二）可持续理念成为共识

　　截至目前，全市场共2706上市公司单编制并发布2025年可持续发展报告[9]和社会责任报告，占比49.0，较上年同期提3.5个百分点。金融业以95的发布率先，采矿业，电力、热力、燃气及水生产和供应业，交通运输、仓储和邮政业披露率70，A+H股公司披露率，中证A500指数成分公司披露率94.4。经三鉴证的报告数量持续增加，披露质量不断提。

　　上市公司主动践行绿发展理念，动绿转型。行业实施提质降本降碳行动，布局碳园区和工厂建设，氢能源行业营收同比增长6.2，钢铁行业净利润同比增长273.9。

　　（三）出海拓局展现力量

　　外部环境复杂化背景下，3D印机、数字照相机批量出港，国内团队赴欧提供光伏解决案，从产品出口到产能布局，从出海到标准输出，我国上市公司的优势和潜能逐渐显现。

　　2025年，我国货物出口总额同比增长6.1，服务出口总额增长14.2。上市公司依托优势产业加速出海，积造“二增长曲线”。全市场共3848（七成）上市公司披露境外收入，计实现境外收入12.38万亿元，增长13.3，占总营收的22.7，较上年提2.2个百分点。629公司境外营收份额过50，境外营收额前100名的上市公司中，电子、汽车、交通运输行业公司数量位列前三，分别为18、10、10。

　　从结构分布上看，上市公司境外业务呈现主盘稳、新盘活的特征。面，传统市场根基牢固、增势稳健，商贸售、机械设备、建筑装饰行业境外营收实现双位数增长。另面，技术、附加值产品竞争力持续增强，通信、航海装备行业境外营收增速30。

　　（四）发展成果共享意识强化

　　2025年上市公司累计贡献税收4.55万亿元，占全国税收总额的四分之；新增员工53万人，支付职工薪酬7.35万亿元，增长4.0。

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　　新“国九条”实施以来，上市公司分红规模不断刷新历史记录，分红频次显著提升，回购增持行为踊跃，股东回报迈向常态化新阶段。全市场3711上市公司公布2025年现金分红案[10]，计分红金额[11]2.43万亿元，较上年增加805亿元，平均股利支付率37.7。盈利公司分派现金股利的比例近九成（剔除当年亏损仍分红的情况），其中2500余公司股利支付率过30。实施年多次分红的公司1052，287公司分红总额过10亿元。

　　多国有控股上市公司相继出大额增持与回购计划，以真金白银夯实市场底部支撑、传递长期投资信号，好发挥国有资本“稳定器”作用。剔除停止实施的情况，全市场共1238上市公司发布2025年回购预案，累计已回购金额1307.7亿元，其中，央国企公司数量占比23，回购金额占比29。

　　四、市场生态持续优化，释放强劲发展动能

　　“十四五”时期[12]，我国资本市场实现了量的稳步增长和质的有提升，上市公司群体不断成长壮大，为“十五五”质量发展下了坚实基础。2025年末，全市场共有上市公司5477，其中主板3196，创业板1393、科创板600、北交所288。全市场总股本8.7万亿股，较“十三五”期末新增1.3万亿股。境内股份总市值108.9万亿元，创历史新，5年内共增长29.1万亿。全市场千亿以上市值公司168，百亿以上市值公司1915，分别新增42、636。

　　“十四五”期间，全市场发上市公司1481，包括再融资在内的募资总额5.9万亿元，其中战略新兴产业公司1183，占比近八成；多元退市渠道加畅通。港交所IPO进程提速，A+H股公司新增41。公募基金、社保、保险、年金等中长期资金持有A股市值增长50，直接融资比重进步提，投融资相协调的市场不断健全。

　　“十四五”期间，全市场上市公司营收年均增长6.6，制造业上市公司净利润年均增长5.1。全市场研发投入达8.53万亿元，较“十三五”期间增长1.3倍，科技板块市值占比过四分之，含“科”量含“新”量大幅提升，全员劳动生产率由55万元/人提升至66万元/人。

　　“十四五”期间，全市场累计分红[13]10.8万亿元，较“十三五”期间增长97，相当于同期股权融资规模（含IPO及再融资）的1.8倍。2025年末，上市公司员工总数3145万人，较“十三五”期末增长21.7。2026年季度，服务消费潜力稳定释放，外贸进出口实现预期增长，国内生产者价格指数转正，市场供求关系进步，国内双循环相互促进，国民经济迎来良好开局。全市场上市公司实现营收17.72万亿元，净利润1.60万亿元，同比增长5.1、7.5，业绩向好态势进步巩固。

　　注：

　　[1]本文数据口径为截至2026年4月30日的上市公司（含B股），剔除延迟披露的3公司，共5516，统计时点为2026年4月30日22时；

　　[2]受新上市及退市公司等变动因素影响，统计范围每期发生变化，除特别说明外，本文所述“同比”“环比”依可比口径计；

　　[3]除销售净利率、净现比、增加值、股利支付率计使用并报表净利润外，本文其余净利润均指归属于上市公司股东的净利润；

　　[4]依据2023年5月21日发布的《上市公司协会上市公司行业统计分类指引》划分；

　　[5]此处国有控股上市公司统计口径不包含金融企业；

　　[6]上市公司增加值计法为“净利润+职工薪酬+固定资产折旧+支付的各项税费-收到的税费返还”；

　　[7]全员生产率计法为“上市公司增加值/上市公司年初年末公告的员工总数平均值”；

　　[8]此处主要设备元件包括光模块、覆铜板、液冷设备；

　　[9]指上市公司在定期报告外单发布的可持续发展报告和ESG报告等；

　　[10]包括季度、半年度、年度及特别分红；

　　[11]按公司境内外全股本分红统计；

　　[12]十四五相关统计数据不依可比口径计；

　　[13]此处分红统计按实施公告日划分。

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