邯郸家具封边胶 严筱磊的“减法”做完了，盒马做“乘法”

作者：Evin

编辑：刘致呈

审核：徐徐

出品：互联网江湖

近，盒马动作频频。

先是出了核心烘焙工厂"糖盒食品" 55 的股权，然后又关闭了北京的经开店（亦庄）、金源店、丽泽店三开业 7 年的老店。

关店本身其实不稀奇，盒毕竟马 X 会员店业务被叫停，非核心业态逐渐退出舞台，反观盒马鲜生、 NB 两大业态仍在扩张、

反倒是烘焙厂这事儿，透着丝不寻常。

面，这烘焙工厂还挺重要。

糖盒食品是盒马烘焙业务的核心供应链，且在掉控股权的同时，盒马又签了份长期战略作协议锁定供应，五年计采购金额 10.5 亿元。

另面，盒马没有到缺钱的地步。

2026 财年，盒马整体 GMV 便突破了 1070 亿元，且连续两年盈利，所以，掉烘焙工厂控制权，也并非财务原因。

唯理的解释，可能在于今天的盒马走到了新轮的调整阶段。

盒马在阿里内部正在被重新定位

业务动作之前，往往是组织架构面的调整行。

2026 年 5 月，盒马 CEO 严筱磊的汇报对象从集团 CTO 吴泽明，调整为直接向统管全商业板块的蒋凡汇报。

在外界看来，这是盒马回归到了阿里核心业务版图的个重要信号：盒马从个与技术相关的汇报条线，转移到了核心业务条线。

严筱磊接任盒马 CEO 两年多，挽救盒马于危难，完成了阶段使命，接下来，盒马的战略逻辑开始变了。

实际上，汇报业务线的调整，不仅是盒马的次回归，而且是次重新定位。

盒马的新角邯郸家具封边胶，不再是阿里新售的个立入口，而是"淘宝闪购"的核心供给之。

于是，在严筱磊汇报对象之后，7 月 22 日，盒马在北京、上海、四川等多地正式获得淘宝 APP 页屏流量入口。

饿了么，飞猪走过的路，盒马也要走遍。

对于盒马而言，这意味着件事，在阿里生态内部被重新定位之后，战略的底层逻辑其实已经变了，从"盈利与生存"变成了"融与协同"。

从这个角度来看。不管是烘焙工厂还是，加速关店，背后其实都是同个内核逻辑：收缩重资产，转向平台化的轻资产，以便于为下步大的战略转向做铺垫。

收拳是为了好地挥拳。

问题在于，盒马为什么在这个时间节点被阿里重新定位？

我想个重要的原因可能还是在于即时售大战，到了个新的"战略相持"阶段。

即时售战场，补贴大战也了，各种招都试了，各成本也随之拉了，大都处在个战略相持的阶段。

这个阶段，红包补贴已经不再是核心的战场，战场换到了 AI 入口，换到了造丰富的供应能力。

而在供应端，各也到了个集中力量补短板的阶段。

你看，美团不也是收购了叮咚买菜，来补充自身的供给短板？所以，从阿里的角度来看，淘宝闪购整盒马的时机可能已经到了。

盒马与淘宝闪购的协同是很有想象力的。

早在 2025 年二季度财报电话会上，阿里面披露，盒马接入淘宝闪购后，线上整体订单量突破 200 万单、同比增长 70。

融入闪购生态之后，盒马是能够获取到新增量的。

只是，这个增量，依赖于闪购这个入口。对于盒马而言，这意味着件事儿：重新定位之后，盒马的业务到底该怎么变？是不是放弃立，从新售探索主角，转型成为闪购生态的个供给插件？

这些可能都是新形势下，严筱磊需要思的问题。

从盒马的角度来看，被重新定位这件事儿，有好也有坏。

好的面在于，从阿里生态的边缘回到了中心，不用担心被出售，业务的战略位置变得重要了。

坏的面是，可能会成为个"标准化的业务组件"。

盒马是阿里新售的探索者邯郸家具封边胶，有自己的门店、供应链、App 和文化，如果将来有天，成为闪购的底层的履约基础设施，盒马的会不会被覆盖？

入协同可能意味着业务、战略甚至组织架构层面的融，届时盒马还有多少的立？未来的想象力会不会受限？这些都是需要思的问题。

从商业层面来看，盒马其实是有立运营的空间的。

从业绩来看，GMV 突破 1070 亿元、连续两年盈利、跃居"市 Top100 "二位……这样的体量和盈利能力，放到哪个资本市场，都是可以单敲钟的标的。天眼查 APP 信息显示，盒马 2016 年进行 A 轮融资，如果盒马今天就宣布立 IPO，也大概率会有很多机构着投。

从组织文化层面来看，过去的盒马团队花了 11 年建立起自己的套法论和文化。现在要向统管电商的蒋凡汇报，也是次"组织认同的重构"。

怎么在盒马内部凝聚这份认同？这可能也是盒马重新回到阿里生态核心之后，需要入思考的问题。

与阿里融，盒马需要下个"破局者"

如果盒马在阿里生态内的定位变了，可能也意味着接下来，盒马的战略向也该变了。

回想下，开始盒马在阿里内部的定位是什么？是马云新售理想的探索，是阿里未来售商业的"试验田"，pvc管道管件胶于是侯毅时代的盒马，核心战略就是售创新，开疆拓土。

侯毅时代虽然钱，但出了"店仓体"的模式创新，出了"日日鲜"的心智，出了让山姆都冒冷汗的"商品力"。

但是，当梦想照不进现实的时候，现实主义者就赢了。

侯毅宣布退休之后，CFO 严筱磊接任 CEO，此后盒马的核心战略向是盈利。

个财务出身的人来管业务，市面上很多声音不看好。但严筱磊两年多的时间，交出了份让所有质疑者闭嘴的答卷。

但这也是有代价的，比如，在核心消费人群眼里，盒马变得平庸了。

以前的盒马是什么？是消费者眼中的"新奇特"，是朋友圈的"社交货币"，是"别人的市"。盒马本身就具备话题度。

而这几年，盒马舆情频出，比如多地产品被检出农残、添加剂不格，"水仙球当蒜苔"致中毒事件，"双拼麻薯"风波……这可能都是盒马"变轻"的代价。

即便如此，严筱磊接任 CEO 仍然是成功的。阿里 CEO 吴泳铭对严筱磊的评价是，个对业务团队非常熟悉，也有敏锐商业洞察力的人。

严筱磊的风格太务实了，她定下了"双核战略"：守住中端的"盒马鲜生"，猛攻社区硬折扣的"盒 NB "。对内，她放话——"没有愿景，没有情怀，只有 KPI。"由此，盒马转型轻资产，终实现了盈利，

只是，阶段盈利并不是终点。

跟个投行的朋友聊 CFO 做 CEO 的看法，他说 CFO 出身的 CEO，看什么都是成本，干什么都要 ROI。这种思维在扭亏阶段是"救命稻草"，在需要创新探索的阶段可能就是"紧箍咒"。

回顾过去，侯毅时代的盒马虽然钱，但出了"店仓体"的模式创新，出了"日日鲜"的心智，出了让山姆都冒冷汗的"商品力"。而严筱磊时代， X 会员店、烘焙厂、关老店……全是"做减法"，花钱的重心不在"构建未来"上。

接下来，阿里要盒马与闪购协同，可能就需要多变革，不是做减法，而是要做加法甚至做乘法，

这点可能也是接下来，严筱磊所面临的转型挑战之。

习惯了做减法，降本增的路子走不动了，在新时代，能不能探索出盒马业务与闪购融的新模式？能不能先看到市场需求的新的变化，之后先跑起来，不管财务上的 ROI 然后跑通 MVP？

对于当下的阿里来说，这些可能重要。

况且，眼下盒马刚刚从"边缘"到"核心"的生态位变化，被整进阿里核心电商，成为淘宝闪购的供给底盘，面对的对手是美团、京东、抖音，每个都不是好惹的对手。CFO 出身的严筱磊，能不能撑起这场硬仗？

阿里内部可能也在嘀咕这个问题。

于是，2026 年 6 月，原快手总裁志强加入盒马负责"创新项目"，盒马需要个懂流量、懂内容的人，来补短板。

这个信号已经很明显了：盒马的下阶段，可能需要的不只是循规蹈矩的"账房先生"。

当然，这并不是说，CFO 出身的 CEO 不能探索新业务、新模式，但财务思维就像是"守城"好处在于不会踩大坑，但短板在于行为模式容易固化。

而盒马新定位下，与阿里核心业务融，就像是"攻城"，需要的不是成不变的"公式化法"，而是对手意想不到的奇招，怪招，需要来点"不样"的东西。

对于阿里而言，盒马 CEO 是谁并不重要，重要的是，当盈利的账明白了，接下来盒马需要的是个新的"破局者"。

如今，盒马的命运被绑定在阿里即时售这辆战车上，谁能带盒马跑出侯毅时代的锐气？谁能在"标准化组件"的宿命里，为何盒马守住那点"不样"的东西？

这些都值得期待。

后：

售江湖路远，风大浪急。2026 年的即时售战场，没有人能躺赢。盒马这艘船，刚刚驶出风暴眼，前又是片未知的海域。

但不管怎样，祝福盒马。

从度传出被，到今天走到阿里战略生态内的核心，论如何都是件好事儿。也希望未来在即时售的棋盘上，能够成为那个让对手意想不到的"奇兵"。相关词条:设备保温     塑料挤出机厂家     预应力钢绞线    玻璃丝棉    万能胶厂家

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