泰安家具封边胶厂家 主业连亏、现金流净流出，川润股份抛9.5亿定增加码液冷、储能赛道

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蓝鲸新闻 8 月 14 日讯（记者 梁冀）8 月 13 日，川润股份 ( 002272.SZ ) 公告称公司定增申请获交所受理。公告显示泰安家具封边胶厂家，川润股份拟定增募资不过 9.5 亿元投向液冷与储能业务，并补充流动资金。

川润股份表示，此次加码力与新能源赛道将助力公司形成能源闭环生态，助力公司由能源装备制造商向新能源综服务商转型。不过，液冷与储能市场竞争当前已陷入白热化，且公司过往液冷募投曾出现延期，令市场质疑其亏损状态下大额融资扩产的理及盈利前景。

定增 9.5 亿加码液冷、储能业务，近三成募资用于补流

公告显示，此次定增募资不过 9.5 亿元，拟向液冷系统扩能及关键部件产业化建设项目、储能电站及储能系统集成建设项目分别投入 3.98 亿元、2.71 亿元，并补充流动资金 2.82 亿元。

川润股份此次定增的资金分配呈现出明显的"扩赛道、补现金流"特征，补流资金占比达到 29.68。中关村物联网产业联盟秘书长袁帅认为，补流资金占比近三成反映出公司日常运营已面临资金压力，定增募资既可以避通过举债带来的财务费用压力，也能为新业务争取多的布局空间。

据了解，川润股份此次布局的液冷、储能赛道竞争激烈。随着 AI 力产业爆发，数据中心液冷成为资本市场热门赛道，大量温控、电以及工业装备企业跨界入局，行业产能快速扩张，行业红利逐步消退。另面，储能赛道市场竞争陷入白热化也对川润股份大举扩产及利润兑现产生负面影响。

值得注意的是，川润股份此前曾出现新建项目延期情况，原因系公司在设备采购、安装及调试过程中为确保设备和实用，决策为谨慎，致项目进度有所延缓。相关公告显示，该项目投资金额从 2.1 亿元调整为 1.76 亿元，预定可使用状态时间则由 2025 年 12 月 31 日延期至 2026 年 6 月 30 日。据披露，上述项目已于今年季度末完成结项。

过往项目落地的延期，为此次 9.5 亿元大额募投蒙上层阴影。此次新建项目建设周期长、投资规模大，在行业内卷加剧、持续亏损的多重压力下，川润股份此次新建项目能否按预期进亦存在不确定。

川润股份亦坦言，公司下游力基建、储能电站、新能源风电项目等均属于重资产投资域泰安家具封边胶厂家，宏观经济波动、行业资本开支节奏变化，都会直接影响终端产品采购需求，为项目未来收益带来不确定。

袁帅向蓝鲸新闻记者表示，项目延期意味着企业在新赛道的项目落地能力、技术储备都还没有经过充分的市场验证，在没有披露长期锁定订单的前提下就贸然进大额资金投入，反而有可能令企业陷入左支右绌的困境。

净利润连亏三年，存货与应收账款企

大手笔募资扩产的背后，是川润股份持续疲软的基本面。

数据显示，川润股份 2023 年至 2025 年分别实现净利润 -6359.71 万元、-11568.96 万元、-2491.42 万元，连续三年净利润为负，万能胶生产厂家主业盈利能力持续弱化。

进入 2026 年泰安家具封边胶厂家，亏损压力进步加剧。季报显示，公司当期实现营收 3.28 亿元，同比微增 5.27；净利润 -3087.78 万元，同比下滑 10.34；扣非净利润 -3584.37 万元，同比大跌 30.60，经营状况持续恶化。

现金流层面的压力为突出。数据显示，截至 2026 年季度末，公司经营活动产生的现金流量净额为 -3495.10 万元，同比暴跌 117.21，主业造能力严重不足。

截至 2026 年季度末，公司账面货币资金仅 3.16 亿元，而存货规模达 5.64 亿元，较期初增长 20.77，库存积压明显；应收账款达 11.20 亿元，占到 2025 年营收额的 64。

拉长时间维度来看，2023 年末至 2025 年末，川润股份应收账款账面价值连续走，从 10.31 亿元攀升至 11.62 亿元，常年企的应收款持续占用公司流动资金。截至 2026 年季度末，其资产负债率达 58.66，整体财务结构偏紧张。

近发布的 2026 年中报预告，进步印证川润股份的经营困境。公告显示，川润股份预计公司当期净利润为 -2800 万元至 -3600 万元，扣非净利润 -3000 万元至 -3800 万元。亏损原因系战略投入增加，持续加大研发、市场、产能、管理等面投入，致阶段利润承压。

此外，从股权结构来看，川润股份持股情况度集中。截至 2025 年 12 月 31 日，罗丽华、钟利钢及其致行动人罗永忠、罗全、罗永清、钟智刚、钟海晖计持有 1.29 亿股，持股比例为 26.53。其中，罗丽华和钟利钢系夫妻关系，罗永忠、罗全、罗永清为罗丽华之弟，钟智刚为钟利钢之弟，钟海晖为罗丽华和钟利钢之子。罗丽华、钟利钢系公司控股股东、实控人。

在主业不振、持续亏损、赛道内卷、募投存疑的多重风险下，川润股份大举融资扩产，能否突破经营困境、兑现成长预期，仍有待验证。

针对是否已有落地订单、业绩连续亏损等市场关注的事项，川润股份董秘办向蓝鲸新闻记者表示切以公告披露为准。相关词条:铝皮保温施工     隔热条设备     钢绞线    玻璃棉卷毡    保温护角专用胶

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