在经历了上周五黄金价格史诗暴跌后，摩根大通仍然坚持看多立场，将2026年底的黄金价格预测从此前的5400美元上调至每盎司6300美元，理由是来自各国央行和投资者的需求持续且不断增强。
小摩在逆风中坚持看多
上周，黄金和白银遭遇了过山车行情：在经历了狂的上涨行情之后，又在上周五遭遇狂下跌，黄金创下近四十年来大单日跌幅，白银则创下史上大单日跌幅，跌幅度过30。
这跌势在本周还在持续：现货黄金日内度跌10，白银度跌16，但截至发稿跌幅已经分别收窄至2.75和2.80，分别报4726.78美元/盎司和82.07美元/盎司。
尽管贵金属市场的恐慌情绪仍未散去，但摩根大通分析师却仍然坚持对黄金的看涨立场。
他们表示橡塑专用胶厂家，整体背景仍有利于黄金，他们认为黄金的“长期上涨势头将保持不变”，并且“基于清晰、结构、持续的多元化趋势，中期仍坚定看涨黄金”。
央行和投资者购买需求仍然强劲
动此次预测上调的个关键因素是官部门的购买量出预期。在去年四季度，即便当时金价已突破每盎司4000美元，各国央行仍累计购入了约230吨黄金，使得2025年的总购买量达到约863吨。
摩根大通目前预计，2026年各国央行的购金需求约为800吨，这表明其认为储备多元化趋势仍将持续。
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与此同时，投资者的资金流入也有所加快。小摩分析师指出，黄金ETF持仓量上升，金条和金币需求强劲，而且，越来越多投资者选择将黄金纳入投资组，以对冲各种宏观和地缘政风险。
分析师格雷戈里·希勒（Gregory Shearer）衔的团队写道：“黄金仍是种充满活力、多面的投资组对冲工具，万能胶生产厂家投资者需求持续于我们此前的预期。基于此，我们目前预计，今年来自各国央行和投资者的需求将终动黄金价格在2026年底达到每盎司6300美元。”
尽管小摩承认，金价上涨速度的确过快，他们并不认为金价的涨势是不可持续的。小摩的分析认为，即便金价继续上涨，黄金的实际需求仍远于以往。
“尽管随着金价的上涨，空气变得越来越稀薄，但我们尚未达到那种金价的结构上涨会因自身力量而崩溃的临界点。”他们继续说道。
白银短期内或波动大？
在白银市场面，小摩的态度为谨慎，因为白银价格此前的上涨和下跌都加狂。
分析师表示，如果没有央行作为结构底部买介入，他们仍有些担忧，“短期内白银相对于黄金可能会出现严重的波动”。
小摩分析师指出，对于白银价格的预测存在“较大的”误差范围，但仍认为，白银平均价格底线将在每盎司75至80美元之间。
从长远来看，该银行预计，如果白银价格进步上涨，将重塑基本面，这将对白银的供需平衡产生影响，从而逐渐消除白银近期上涨背后的短缺状况。
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