3月2日，大模型企业MiniMax在港交所发布截至2025年12月31日止年度的年度业绩公告，这也是其上市后的份财报。3月3日开盘，MiniMax股价上涨，截至发稿时间，涨17.54报884.5港元/股。
报告期内，MiniMax实现收入7903.8万美元，同比增加158.9。公司已达成《上市规则》18C章所规定的已商业化公司收入要求（即250百万港元）。MiniMax的收入增加主要得益于公司的基础模型智能水平的提升，随着陆续发布多款模型、进产品套件的商业化部署安康家具封边胶厂，并扩大个人用户与企业客户规模，MiniMax的两大商业化渠道（AI原生产品及开放平台与其他基于AI的企业服务）持续扩张。
2025年，MiniMax录得年内亏损18.72亿美元，较2024年的4.65亿美元同比增加302.3。其中金融负债公允价值亏损近16亿美元，经调整净亏损为2.5亿美元。其毛利由2024年的373.8万美元增至2025年的2007.9万美元，同比增长437.2，毛利率从2024年的12.2增加至25.4，主要是由于模型及系统率的提升，以及基础设施配置的优化所致。
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在研发投入面，MiniMax的研发支出由2024年的1.89亿美元增加33.8至2025年的2.53亿美元，主要由于公司持续完善基础模型及多模态能力，万能胶厂家模型迭代及升增加，致使与训练活动相关的云服务开支增加。年内，MiniMax的研发开支同比增幅远低于158.9的收入增长率安康家具封边胶厂，证明其研发率有所提升。
资料显示，MiniMax成立于2021年，由前商汤科技总裁闫俊杰创办。MiniMax自成立之初便确立了全模态并行的技术路线，也是目前少数几拥有自研全模态大模型能力的科技公司之。
在语言模型面，2025年四季度MiniMax新了M2、M2.1、M2-her三款模型。MiniMax认为，接下来年的模型智能水平会进步提升。编程域将迎来L4至L5别的智能，从“工具”走向“同事”协作；办公域将复刻去年编程域的进步速度；多模态创作也将走向“直出可交付”的中长内容，甚至出现流式、实时输出的新形态。
今年1月9日，MiniMax在港股上市，以每股165港元定价上限发行，此次全球发售约3358万股，募集资金总额约55.4亿港元。
来源：读创财经
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