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正加速开万亿市场潍坊家具封边胶厂家。

本文为IPO早知道原创

作者｜Stone Jin

微信公众号｜ipozaozhidao ]article_adlist-->

据IPO早知道消息，Momenta（6880.HK）于8月31日发布截至2026年6月30日止中期业绩报告，这也是其自今年7月9日成为“物理AI股”以来发布的份业绩报告。

财报显示，Momenta今年上半年营收16.0亿元，同比增长76；剔除以股份为基础的薪酬开支后，毛利12.1亿元，同比增长75 ，毛利率达75，保持行业先水平。

值得注意的是，Momenta上半年经调整净亏损降至1409.7万元，同比大幅收窄97；经营活动现金流出较2025年同期收窄47。上述核心盈利指标显著，充分彰显了Momenta经营发展稳健，同时也为自动驾驶行业逐步摆脱“钱”模式、迈向可持续盈利提供了积信号。7月完成IPO募资后，Momenta现金储备突破150亿元，为加速规模化人业务和全球化战略布局奠定了充裕的资金基础。

Momenta CEO曹旭东表示：“以‘Better AI, Better Life’为使命，我们坚持数据驱动，造全球先的世界模型基座平台。以世界模型为统基座，通过预训练、仿真、强化学习三个层次，使自动驾驶度认知物理世界，动自动驾驶系统表现逐步越人类水平——这技术能力已从量产场景，延伸至Robovan、Robotaxi等规模化人业务，并正向海外市场快速拓展，持续强化我们的全球先地位。”

值得提的是，自上市以来，包括中金、德银、美银、中信、中银等在内的多知名投行均实现对Momenta的次覆盖，且纷纷给予“买入”或“增持”评，目标价520港元。

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量产交付率持续提升、L3量产在即

在市场的渗透率和影响力将进步增强

今年上半年，Momenta的量产车解决案实现进步的增长，继续稳居城市NOA市场三供应商名。同时，得益于对于主线平台的造，通过自动化工具链，Momenta不断提升量产交付率。

目前，搭载Momenta系统的量产车辆规模已110万台，已成功交付110款量产车型，累计定点车型数230款，新10万台交付仅用时36天。

在出海业务面。截至目前，搭载Momenta案的车型已经出海至10个国和地区，包括挪威、英国、阿联酋、新加坡、澳大利亚、新西兰、泰国等。未来，Momenta将持续拓展海外市场，特别是在欧盟地区。

值得提的是，Momenta还已经与多个主机厂客户开始L3项目的研发。在法律法规支持的条件下潍坊家具封边胶厂家，Momenta预计于2027年在量产车型上安装L3。在量产车型出海带动其解决案走向海外的同时，Momenta也在和多个主机厂客户进海外量产车型项目的过程中。

这意味着，通过市场车型出海，以及未来海外车型量产落地两大驱动力，Momenta在市场上的渗透率和影响力将进步增强。

Robovan、Robotaxi等业务规模化落地

“物理世界的Anthropic”逐渐被验证

重要的是，依托统的世界模型基座平台，Momenta已陆续完成Robovan、Robotaxi等业务的规模化落地，也将扩展至具身智能等域，加速开万亿Robo市场。

譬如，Momenta 的Robovan业务已落地苏州相城，作集齐邮政、京东、顺丰、三通达等主流快递公司，覆盖快递接驳、夜间配送、生鲜食品、快消品、社区团购、五金器件等场景，实现全天候、率的人化运输。

其中，Momenta Robovan基于R7世界模型造人技术，pvc管道管件胶产品符车规标准，为人物流行业带来致安全的产品和服务。同时，Momenta还率先将已在乘用车量产实践中验证多年的“图案”引入Robovan行业，大幅提升开城速度和车辆部署率，并能安全应对临时路况等场景。

在Robotaxi业务面，Momenta 计划今年将启动在上海、阿布扎比的运营，其中，Momenta仅用时8个月，便获得上海浦东人驾驶运营照，刷新行业纪录。7月，Momenta正式获得德国联邦机动车运输管理局颁发许可，可在德国全国范围内的城市道路进行L4自动驾驶测试，这也是企业次获得该资质。

截至目前，Momenta已在上海、苏州、锡、圳、阿布扎比、慕尼黑等城市落地测试，并将在今年年内落地全球10多座城市。Momenta Robotaxi与Uber、Grab、Lumo、享道出行等全球出行平台建立了作，全球生态正持续扩大。

至此，Momenta已不再是三智驾供应商，而应被视为“世界模型基座平台提供商”，这也从个侧面佐证了为何Momenta被誉为“物理世界的Anthropic”。

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率先跑通“数据-力-模型-业务”飞轮

技术与商业的双重壁垒不断加

当然，论是业务的日趋多元化还是业绩持续向好，底层还是Momenta研发实力的体现。换言之，正是由于Momenta在行业中率先跑通“数据-力-模型-业务”正向增长飞轮，技术与商业的双重壁垒才能够持续加。

具体来看，随着真实驾驶数据的持续积累（Data Scaling）与训练力的不断增长（Compute Scaling），世界模型的参数量将快速跃升（Model Scaling），驱动模型能力和产品体验持续进化，这将带来多车型定点与商业收入（Business Scaling）；而多定点将进步沉淀真实场景数据，多收入则反哺力投入，持续强化Momenta的先优势。

进步来讲，过去，汽车软件公司接近“个客户、个项目、份收入”；平台化之后；而随着同个持续进化的模型可以进入多车型、多车企、多国以及多Robo场景，技术Scaling就自然而然会开始转化为Business Scaling。

中金在其研报中就强调，扎实的底层能力有望助力Momenta实现强者恒强——凭借量产域的优势地位，Momenta 在数据、模型和力等维度均有较多积累；重要的是，Momenta构建了以主线平台为代表的自动化开发流程、运营管理框架和企业文化，形成场景持续积累、能快速提升、成本不断下降的正向商业循环，展现越跑越快的“飞轮应”。

何况，未来几年Robo市场有望实现速增长，为行业头部公司开万亿市场空间——灼识咨询的数据显示，到2030年，Robotaxi全球及市场规模将分别增长至约818亿美元和381亿美元，Robotaxi渗透率预计将达到11.9，于全球的5.7；Robovan全球及市场规模将分别达到约850亿美元和535亿美元，市场渗透率将达6.9和14.0；Robotruck全球及市场规模将分别达到约330亿美元和165亿美元，市场渗透率将达0.6和1.2。

可以预见的是，在率先跑通数据规模化闭环及商业规模化闭环后，Momenta的先发优势将获指数放大。

本文由公众号IPO早知道（ID：ipozaozhidao）原创撰写，如需转载请联系C叔↓↓↓ ]article_adlist-->

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