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　　中经记者 谭志娟 北京报道

　　人民银行日前发布了《2026年季度货币政策执行报告》（以下简称《报告》）。《报告》指出，今年以来，国民经济起步有力，主要指标好于预期，彰显强大韧和活力。季度国内生产总值（GDP）同比增长5。人民银行将继续实施适度宽松的货币政策，发挥存量政策与增量政策集成应，强化逆周期和跨周期调节，为经济持续向好向优创造适宜的货币金融环境。

　　在业界看来，对于经济走势的乐观判断，以及删掉“灵活运用降准降息”的表述将进步助市场形成货币政策将进入观察期的判断。

　　对于下阶段货币政策主要思路，《报告》提出，继续实施好适度宽松的货币政策。增强政策前瞻灵活针对，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏和时机，加强货币财政政策协同配，畅通货币政策传机制，促进经济稳定增长和物价理回升。灵活运用多种货币政策工具湖南橡塑胶厂家，保持流动充裕和社会融资条件相对宽松，引金融总量理增长、信贷均衡投放，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。

　　《经营报》记者注意到，与2025 年四季度相比，在货币政策面，《报告》增加了“增强政策前瞻灵活针对”“加强货币财政政策协同配”的表述，删除了“降准降息”的表述。

　　苏商银行特约研究员武泽伟在接受记者采访时表示：“删除‘降准降息’这具体表述，核心指向货币政策重心从总量工具向结构工具的迁移，而非宽松立场的动摇。季度经济实现5增长，基本面好于预期，这为央行适度收拢总量型工具的表述空间创造了条件，避持续释放强刺激信号引发市场单边宽松预期。同时，外部输入型通胀压力与主要经济体货币政策的不确定，构成了制约总量工具的复杂外部环境。”

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　　在这面，《报告》称，当前外部环境变化影响加，世界经济增长动能疲弱，地缘政风险持续上升，泡沫板橡塑板专用胶供给冲击和输入型通胀压力有所显现湖南橡塑胶厂家，主要经济体经济表现分化，各国央行货币政策调整存在不确定。

　　武泽伟进步解释说，《报告》强调灵活运用多种工具，实质是将政策操作锚定在形势研判之上，通过保持总量稳定、强化存量工具传率来维持流动理充裕，这体现出在稳增长与风险之间寻求水平动态平衡的审慎态度。

　　国盛证券席经济学熊园亦认为，删除“降准降息”，指向短期降准降息的可能下降。面，当前银行间市场流动宽松，降准要不大；另面，降息面，出口延续较强韧、财政发力等支撑经济，降息的要同样不大，结构货币政策工具将成为当前阶段的政策重心。

　　《报告》还指出，发挥好货币政策工具总量和结构双重，用好各类结构货币政策工具，优化工具管理，扎实做好金融“五篇大文章”，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等域的金融支持。

　　企业资本联盟理事长柏文喜对记者表示，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等域的金融支持，标志着货币政策从“总量宽松”向“滴灌”化。

　　武泽伟也对记者指出，这是货币政策发力的具体体现。这布局将结构工具至前台，旨在破流动淤积在金融体系内部的传堵点。扩大内需的金融配套侧重于夯实消费与投资的内循环基础，针对科技创新的全周期信贷服务意在培育新质生产力这战略支点，而定向支持中小微企业则有针对地缓解了微观主体长期面临的融资制约。

　　“这种滴灌的操作思路表明，在适度宽松大向明确的框架下，结构工具已成为动经济爬坡过坎、实现新旧动能转换的核心政策抓手。”武泽伟补充说。

　　（编辑：郝成 审核：朱紫云 校对：翟军）

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责任编辑：朱赫楠

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