3月19日，李宁（02331.HK）发布截至2025年12月31日年度经审核综业绩公告，全年收入同比上升3.2至295.98亿元人民币，毛利率为49，较上年微降0.4个百分点。权益持有人应占净溢利29.36亿元人民币阿拉善盟pvc管道胶水，净利率9.9；经营现金净流入48.52亿元人民币。

年报披露后，大和资本发布研究报告指出，李宁2025年度业绩显著优于市场及该行预期，给予“买入”评。今日（3月20日）李宁股价度上涨13，截至记者发稿上涨8.66。

李宁董事会建议全年派息每股普通股56.95分人民币，全年派息比率达50，其中中期股息已完成派付，末期股息尚待股东周年大会批准。运营资金层面，平均运营资金总额占收入比例7.7，现金循环周期37天，整体运营资金保持健康。

产品与收入结构上阿拉善盟pvc管道胶水，李宁锚定“单、多品类、多渠道”战略，各产品品类均实现增长。器材及配件品类表现亮眼，收入同比大增12.7至26.21亿元，鞋类、服装收入分别为146.51亿元、123.27亿元，同比分别增长2.4、2.3。

销售渠道中，李宁特许经销商渠道收入同比增6.3至137.73亿元，占比提升至46.6，成为核心支柱；电子商务渠道收入87.43亿元，同比增长5.3；直接经营销售受门店布局调整影响，收入微降3.3至66.55亿元。区域市场面，南部市场收入增长4.7，北部市场增长2.6，海外收入占比保持在1.4。

渠道布局与运营率持续优化，截至2025年末，李宁销售点总数达7609，较上年净增24。其中特许经销商门店4853，李宁YOUNG门店1518，保温护角专用胶分别实现0.7、3.4的增长；直接经营售门店1238，进行了策略优化。李宁通过关闭低门店、优化租金结构实现成本管控，销售及经销开支同比微降0.1，同时策略增加市场广投入，强化奥运及国队作等体育营销布局。

奥力斯    万能胶生产厂家    联系人：王经理    手机：13903175735（微信同号）    地址：河北省任丘市北辛庄乡南代河工业区

供应链与物流面，进数字化、自动化建设，华东仓与华北仓率先实现RFID仓储全流程管理，库存结构持续优化，全渠道库销比保持4个月的健康水平，存货拨备较上年有所下降。

2025年李宁出“䨻胶囊”中底缓震科技并实现商业化应用，落地于多款旗舰跑鞋产品。核心品类中，跑步、篮球品类持续跑，飞电、赤兔等跑鞋IP销量再创新，韦德之道12等篮球鞋成为爆款；同时成功开拓户外、网球、匹克球等新兴赛道，户外品类立店“COUNTERFLOW溯”于北京落成，户外鞋类族销量50万双，网球、匹克球全系列产品已上市。此外，李宁化与奥委会作，以“荣耀，李宁同行”为核心开展体育营销，出“荣耀”系列产品，将奥运资源转化为竞争力，同时造动态保暖科技平台，动科技与产品度融。

人力与战略布局面，截至2025年末李宁雇员总数5152名，人力资源体系围绕组织发展、人才梯队建设持续优化，造“肌肉型”组织。

1.本网站以及本平台支持关于《新广告法》实施的“极限词“用语属“违词”的规定阿拉善盟pvc管道胶水，并在网站的各个栏目、产品主图、详情页等描述中规避“违禁词”。
2.本店欢迎所有用户指出有“违禁词”“广告法”出现的地方，并积极配合修改。
3.凡用户访问本网页，均表示默认详情页的描述，不支持任何以极限化“违禁词”“广告法”为借口理由投诉违反《新广告法》，以此来变相勒索商家索要赔偿的违法恶意行为。