“i茅台”等系列市场化改革举措，正动贵州茅台（600519.SH）的渠道模式发生变化。在5月11日举行的业绩说明会上，贵州茅台党委书记、代总经理莉回应了投资者关注茅台是否在适时间再次提价的问题，并表示茅台自营渠道与经销商之间并非竞争和替代关系。白酒行业存量竞争与马太应特点日益明显佳木斯pvc管粘接胶，传统渠道模式正面临刻变革。

随着茅台市场化改革的进，茅台市场价格也不断回升，2026年3月20日，贵州茅台发布公告，宣布自2026年3月31日起，飞天53vol 500ml贵州茅台酒（2026）销售同价由1169元/瓶调整为1269元/瓶，自营体系售价由1499元/瓶调整为1539元/瓶。近期记者注意到，茅台市场批价保持稳中有升，原箱价格稳定在1680元/瓶左右，套利空间再次拉大。

业绩会上，针对投资者的提问，莉表示，茅台已建立了“随行就市、相对平稳”的自营体系售价格动态调整机制，并已对贵州茅台酒全产品自营体系售价格完成次价格调整。未来茅台将继续按照“随行就市、相对平稳”的原则，动态监测市场供需变化、消费趋势、渠道库存及终端动销情况，结不同产品、不同区域的差异进行科学分析和充分研判，努力构建基于供需适配、量价平衡，以市场需求为驱动的动态市场价格调整机制。具体情况请以公司官发布的信息为准。

财报显示，2026年季度，贵州茅台实现营业总收入547亿元，同比增长6.3；归母净利润272.4亿元，同比增长1.4。备受关注的“i茅台”平台季度贡献收入215.5亿元，同比大幅增长267.2。同期，茅台直销渠道收入为295亿元，占比约55。根据茅台计划，代售和寄售产品也属于直销渠道，外界也在关注茅台后续渠道改革进展。

莉在业绩会上回应称佳木斯pvc管粘接胶，茅台与各类渠道商并非此消彼长的竞争关系。与以往聚焦于“渠道”端的市场化改革不同，本轮茅台改革是产品体系、渠道生态、商业模式及供应链组织的转型适配，pvc管道管件胶这也对传统以渠道为中心的产品运营模式提出了挑战。厂需要从产品供给的上游角，逐步向运营商的统筹角转变；而经销商则需提升在消费端的触达、转化与服务能力，向渠道作伙伴转型。

从当前情况看，茅台市场化改革对部分区域经销商渠道的影响并不明显。贵州茅台2026年江浙沪省区茅台酒市场工作会公布的信息显示，该区域省区及渠道商季度整体执行率已达全年计划的三分之。

业绩会上披露的数据还显示，截至2026年季度末，茅台产品的社会渠道存销比处于理运行区间，渠道库存保持良健康水平，市场总体稳定。

值得注意的是，在2025年年报中，茅台并未给出具体的业绩指引。莉对此解释称，过去茅台制定经营目标量化指引，主要基于供给侧的确定。但在市场化改革进程中，市场的变化与挑战存在定程度的不确定，需要顺应市场规律而非仅取决于供给侧。2026年季度是茅台启动“以消费者为中心”市场化改革的关键阶段，主要任务是理顺产品体系、价格体系，并探索渠道运营新商业模式的落地可行。从整体看，改革节奏与落地果均符预期。 举报 财经广告作，请点击这里此内容为财经原创，著作权归财经所有。未经财经书面授权，不得以任何式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。财经保留追究侵权者法律责任的权利。如需获得授权请联系财经版权部：banquan@yicai.com 文章作者

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