中信建投证券研报指出，AIDC建设进入速增长期，测2025-2028年美国AI需求带来的电力容量需求期间CAGR约55，未来三年累计需求150GW，带来大量电力需求，配套设备迎来机遇白银万能胶生产厂家，而北美目前缺电问题凸显，自建电源成为大趋势，燃气轮机凭借快速响应、功率适配、较低发电成本白银万能胶生产厂家，可靠成为AIDC主电源优先解。当前全球海外燃机龙头在手订单规模已远其现有产能水平，全球燃气轮机巨头正进产能扩张计划，但海外上游供应链扩产相对谨慎，产业链紧缺不断加剧，国产燃机整机与核心部件产业链迎来机遇，另外关注航改燃、船改燃缺口补充案。

　　中信建投：AIDC建设带动配套设备需求，关注燃气轮机、发动机等产业链

　　AIDC建设进入速增长期，测2025-2028年美国AI需求带来的电力容量需求期间CAGR约55，未来三年累计需求150GW，带来大量电力需求，配套设备迎来机遇，而北美目前缺电问题凸显，自建电源成为大趋势，燃气轮机凭借快速响应、功率适配、较低发电成本，可靠成为AIDC主电源优先解。当前全球海外燃机龙头在手订单规模已远其现有产能水平，全球燃气轮机巨头正进产能扩张计划，但海外上游供应链扩产相对谨慎，产业链紧缺不断加剧，国产燃机整机与核心部件产业链迎来机遇，另外关注航改燃、船改燃缺口补充案。

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　　需求侧： AIDC建设进入速增长期，配套设备迎来机遇。 AI大模型参数量持续提升，对力提出的要求，PVC管道管件粘结胶AIDC建设未来进入速增长通道。AIDC的CAEPX投资主要包括IT设备、土建工程以及机电基础设施，其中基础设施价值量占比约15-20，再细分来看，配供电系统占比50-60，力需求增长将动配套设备市场快速增长。基于主要厂商芯片出货测2025-2028年北美AI需求带来的电力容量需求分别为19、32、49、71GW，期间CAGR约55，2026-2028年累计需求150GW。

　　供给侧： 北美缺电问题凸显，AI巨头加速布局自建电源。北美是AIDC建设主力，AIDC需求带来大量电力需求，而北美目前缺电问题凸显，火电机组退役节奏平稳或加速，新增发电容量的并网延迟，自建电源成为大趋势，燃气轮机凭借快速响应、功率适配、较低发电成本，可靠成为AIDC主电源优先解， xAI、Google、Meta等人工智能巨头纷纷订购燃轮进行AIDC电源建设。

　　国产燃机整机与核心部件产业链迎来机遇。当前全球燃气轮机市场呈现出显著的供需错配态势，头部企业在手订单规模已远其现有产能水平白银万能胶生产厂家，为匹配盛的订单需求并保障交付能力，全球燃气轮机巨头正进产能扩张计划，但海外上游供应链扩产相对谨慎，产业链紧缺不断加剧。国产部件企业享受外溢需求，已入海外客户，核心环节包括叶片、铸锻件、余热锅炉（HRSG）等。另外，国产燃机燃气轮机产业正处于从“长期依赖”向“自主研制与商业化”跨越的关键期，未来有望实现出海。由于供需缺口持续扩大，设备需求外溢，关注航改燃、船改燃缺口补充案。燃气轮机关键部件叶片产能紧缺，重型燃气轮机交付周期延长至5年以上，重燃交付难的大背景下，多台轻型燃气轮机并联为电力缺口填补案之，关注航改燃、船用柴油中速机改燃等趋势。