中东地缘冲突升、全球滞胀担忧升温菏泽万能胶厂家，亚太市场普遍承压，港股却在波动中展现出强劲韧。

3月10日，港股开走、全线，AI概念股涨，与前交易日的剧烈震荡形成鲜明对比。拉长时间线看，3月以来，港股跌幅与波动率显著低于日韩及亚洲新兴市场，抗跌属突出。香港特区政府财政司司长陈茂波近期表示，中东资金或寻求安全感而选择香港，特区政府已做好足够预案；在当前的地缘政格局下，香港既有挑战也有机遇，其中金融市场受益相对较大。

陈茂波的判断正得到市场资金动向的印证。三数据显示，尽管主动型外资进出呈现分化，但跟踪指数的被动资金仍持续流入港股；在港股IPO与再融资市场，中东主权财富基金、欧洲族办公室等长线资金身影频现，积争基石投资者席位，持续加码布局。

机构分析认为，港股短期有望延续修复态势，但在地缘冲突走向、油价波动及美联储政策预期尚未明朗前，市场大概率仍将维持震荡运行格局。

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强势

3月10日，港股大幅回暖。截至收盘，恒生指数上涨2.17，恒生科技指数上涨2.4。盘面上，AI概念股集体走强，MINIMAX-WP（00100.HK）涨22，智谱（02513.HK）涨近13，腾讯控股（00700.HK）涨7；油气资源股表现偏弱，山东墨龙（00568.HK）跌13，海洋石油（00833.HK）跌1.6。

这与前交易日形成强烈反差。3月9日，港股波动剧烈，恒生指数盘中度重挫逾3。拉长时间看，近期中东地缘冲突持续升升油价，叠加美国就业数据不及预期，市场对滞胀风险担忧升温，全球风险资产遭抛售，多国股市同步承压。在此背景下，资产展现出强韧。

Wind数据显示菏泽万能胶厂家，截至9日，3月以来韩国综指数、日经225、MSCI亚洲新兴市场指数分别下跌15.89、10.4、10.2，而恒生指数、恒生科技指数仅分别下跌4.5、3.8。

从市场波动看，港股同样为平稳。3月以来，韩国综指数、日经225、MSCI亚洲新兴市场指数月振幅分别为17.95、11.82、10.97，恒生指数、恒生科技指数月振幅仅为5.62、6.58。

业内认为，港股，定程度上得益于南向资金的托底。9日，尽管港股整体震荡收跌，南向资金当日仍净买入372.13亿港元，创下单日历史纪录，此前纪录为2025年8月15日的358.76亿港元。

不过，截至10日收盘，南向资金出现阶段撤离，净出近180亿港元，其中，港股通（沪）净出113.22亿港元，港股通（）净出66.30亿港元。

避风港应显现？

3月1日，陈茂波表示，“中东资金可能寻求安全感而选择香港，而香港已经做好了足够的预案”。

7日，他在公开演讲中进步指出，中东资金过往主要投资于欧美市场，但数年前开始意识到需要分散投资，逐步将资产配置至及亚洲市场。他认为，在当前的地缘政格局下，香港既有挑战也有机遇，其中金融市场受益相对较大。香港除了继续重视市场外，也应善用内地市场的优势以及企业“出海”的势头。

香港的“避风港”属并非空谈。“当前中东地缘冲突持续发酵，全球风险偏好回落，港股正再次成为资金配置资产的重要窗口。”名港股资投资人士对财经表示，历史经验显示，在地缘风险升温阶段，港股常被资金视为重要配置向。2003年伊拉克战争前夕，PVC管道管件粘结胶全球避险情绪攀升，资金便已提前流入港股。美国道富银行数据显示，2002年12月至2003年3月，资金累计净流入港股约2000亿港元，相当于当时市场总市值的6。

此次港股能否成为中东资本眼中的“避风港”？从资金流向观察，尽管主动型外资进出分化，但跟踪指数的被动资金仍在持续流入港股市场。

华泰证券援引EPFR数据显示，截至3月4日，境外被动资金延续净流入趋势菏泽万能胶厂家，单周净流入境外中资股约18.53亿美元。兴业证券经纪与金融研究院数据也称，今年以来被动外资对港股持续加仓，并未出现明显撤离。

进入3月，“中介”的港股持仓亦出现回暖迹象。“中介”通常指境外金融机构通过香港中央结及交收系统（CCASS）持有的港股。Wind数据显示，以“中介”持股数量乘以新周均价测，其持有港股市值环比增加约44亿港元，其中对阿里巴巴－W的持仓市值回升为显著。

在港股IPO与再融资市场，中东主权财富基金、欧洲族办公室等长线资金频繁现身，积争基石投资者席位，主动锁定6至12个月锁定期。Wind数据显示，2026年以来港股已有27只新股上市，共吸引约230基石机构参与，中东资本身影频现。

具体来看，东鹏饮料港股IPO基石投资者中，Al-Rayyan Holding LLC为卡塔尔投资局（QIA）间接全资控股平台；稀宇科技（Mini Max）1月9日上市，引入阿布扎比投资局、未来资产证券等14基石机构，计投资约3.5亿美元，其中阿布扎比投资局以165港元/股认购306.5万股；精锋医疗1月8日上市，同样获阿布扎比投资局等14基石机构参与，阿布扎比投资局以43.24港元/股认购269.9万股。

不少中东资本的投资已斩获可观浮盈。以稀宇科技为例，自1月9日上市以来，相对于阿布扎比投资局认购价165港元/股，该公司股价涨至1200港元/股，每股浮盈1035港元，对应浮盈规模30亿港元。

能否迎来持续？

展望未来，资金面回暖迹象显著背景下，港股是否将迎来持续？多位业内人士态度谨慎。

“港股难以形成趋势反转，未来半月至个月内可能呈现震荡格局。”华泰证券分析师易峘分析称，，当前整体仓位水平不低，后部分资金或有离场意愿，将限制上涨的持续；二，情绪指标仍处于中区间，回落至悲观甚至恐慌水平仍需等待；三，伊朗局势清晰度仍低，若油价大幅上行则全球增长及流动将面临重大不确定。因此，在上述负面因素和强催化剂如港股大权重龙头企业AI突破、3月下旬消费与地产数据前，仅凭“估值便宜”或难以驱动持续的指数行情。

易峘认为，板块上，油价上行风险是当前主要矛盾，电力链是选，考虑滞胀风险与Token出海趋势，增配下游电力运营商。短期增加避险敞口的其他选项包括受益于油价上涨的石油及气开采、具有能源替代应的煤炭，以及强红利属的保险与香港本地股。

东吴证券策略分析师陈梦表示，尽管恒生科技指数已回调较多，但仍有风险：是中东地缘冲突有持续升可能；二是市场下调美联储降息预期，当前预期全年或仅降息1次甚至不降息；三是港股进入财报密集披露期，需关注龙头业绩与叙事逻辑。此外，美国科技风险偏好尚未回归，也将制约港股科技板块表现。

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