2026年上半年安康PVC管道管件粘结胶，移动、联通、电信悉数发布中期业绩报告，整体呈现“传统业务承压、净利润普降、力智能业务增”的鲜明格局。

当前通信行业正处于新旧动能转换的关键阵痛期，运营商持续加码力基础设施投入，短期压缩盈利空间，但以AI、力为核心的二增长曲线已然加速成型，为行业长期发展注入新动能。

从整体盈利数据来看，三大运营商净利润均出现同比下滑，转型成本投入是核心诱因。

移动营收体量稳居行业位，上半年营运收入5380亿元，同比微降1.1，归母净利润789亿元，同比下降6.3，是三企业中利润降幅小的主体，经营底盘为稳健。

联通表现分化明显安康PVC管道管件粘结胶，是唯实现营收正增长的运营商，上半年营收2014亿元、同比增长0.6，但受力大额投入拖累，归母净利润仅41亿元，同比大幅下滑34.8，盈利承压为突出。

电信上半年营收2590亿元，同比下降3.9，归母净利润195.88亿元，同比下滑14.9，整体业绩处于稳步调整阶段。

承压的业绩背后，是运营商坚定的数字化转型布局，力与智能业务成为三共同的增长亮点。移动力、智能服务收入占主营收入比达22.6，同比提升2.2个百分点，数字化业务营收占比持续提升，泡沫板橡塑板专用胶业务结构持续优化。

联通力产业投入力度空前，上半年力收入419亿元、同比增长13，力投资占比提升至37，投资额同比增幅80，同时业务同比增长14，开辟了新的增长赛道。

电信智业务增速为亮眼，智收入同比暴涨95，跑三大运营商安康PVC管道管件粘结胶，智能收入达311亿元，同比增长7.1，数字化转型成凸显。

值得注意的是，尽管利润短期下行，三企业现金流质量大幅，移动、电信自由现金流同比分别暴涨111.6、121.3，充裕的现金流为后续力基础设施迭代、AI技术研发提供了坚实保障。

纵观行业发展态势，传统语音、流量等基础通信业务已触及增长天花板，依靠传统业务增收的时代已然落幕。

现阶段三大运营商均将AI与力作为核心战略向，甘愿承受短期利润波动，持续加码智中心、力网络建设，完成从传统通信服务商向科技力服务商的身份跃迁。

短期的业绩承压是行业转型的经之路，随着力生态持续完善、智能业务规模化落地，运营商的二增长曲线将持续释放活力，实现质量可持续发展。

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