眉山保温护角专用胶 奇艺需要把AI故事讲下去

作者 | 黄昱

对于奇艺而言，2026 年注定不太平。

5 月 18 日，奇艺发布了 2026 年季度财报，其总收入仅为 62.3 亿元，同比下滑了约 13.35；与此同时，季度仍未走出亏损困局，其 Non-GAAP 运营亏损达到了 1.5 亿元，而 2025 年同期的运营利润为 4.6 亿元。

在影视寒冬、短剧等冲击下，近两年来，奇艺的日子直不太好过，连续 2 年营收下滑，2025 年同比减少 7，盈利周期也结束了。

如今季度的成绩单是进步验证，奇艺 2026 年为何要积进港交所 IPO 和 AI 战略。

奇艺的由盈转亏，撕开了长平台在存量博弈时代的残酷现实。

从具体业务表现来看，作为奇艺支柱的会员业务也难以掩盖同比下滑的颓势。

2026 年季度，奇艺的会员服务收入为 42 亿元，虽然实现了 2 的环比微增眉山保温护角专用胶，但同比 2025 年季度缩水了 2 亿元。

此外，奇艺的在线广告服务收入同比下降 6.8 至 12.4 亿元。

值得关注的是，季度，奇艺的内容发行收入仅为 3.6 亿元，同比下滑了近 43。近年来，奇艺内容发行收入下滑明显，2025 年同样同比下滑了 32。

其他收入是从 2025 年季度的 8.3 亿元腰斩至 2026 年季度的 4.3 亿元。

奇艺各项主营业务下滑的背后，主要来自行业竞争的不断激化，长用户规模见顶，短和 AI 短剧对用户碎片化时间精力收割严重，影视寒冬持续蔓延。

月狐数据指出，目前来看，奇艺面临的核心挑战在于会员增长天花板显现，会员提价与用户流失的矛盾加剧。

据月狐数据，2026 年 1-3 月，奇艺 MAU 仍处于低位，万能胶厂家3 月 MAU 同比下降 16。但人均在线时长则明显增加，1 月人均在线时长，达到 128 分钟 / 日（同比 +31）。

尽管奇艺在 2026 年季度依然拥有市占率优势，但这并未成功转化为真金白银。

根据云数据显示眉山保温护角专用胶，奇艺当季的长剧集有播放总市占率保持市场，且拥有《罚罪 2》和《逐玉》等内容热度值破万的爆款。

在传统增长引擎集体熄火的背景下，奇艺选择将筹码压在 AI 技术上。

奇艺创始人、席执行官龚宇在 2026 年季度财报中明确表示，未来将运用 AI 降低内容生产成本，并加快制作流程。

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奇艺在 AI 应用层面的步子走得很快。

在 2026 年季度中，"鲍德熹 · 奇艺 AI 剧场"口气上线了 16 部涵盖科幻、惊悚、武侠等题材的作品。

据悉，这些作品在创作过程中，应用了奇艺基于自研影视制作智能体开发的业制作平台"纳逗 Pro "。

4 月 20 日，在 2026 奇艺世界 · 大会上，奇艺正式对外发布了纳逗 Pro，同时奇艺创始人、席执行官龚宇抛出了"真人实拍可能成非遗"的激进言论，并调宣布百位艺人签约入驻旗下"纳逗 Pro "平台的 AI 艺人库。

此言出，" # 奇艺了 # "的话题瞬间引爆网络热搜榜。尽管奇艺官回应称，建立艺人库的初衷是为了便 AIGC 创作者遴选和沟通，但颇为激进的姿态还是让其备受争议。

即便如此，"缺钱"的奇艺，仍然需要这个新故事。

在 2026 年季度总成本 52.3 亿元的账单中，奇艺的内容成本依然占据了 37.4 亿元的对大头。

此外，奇艺的自由现金流连续两年下滑，从 2023 年的 33 亿元下滑至 2024 年的约 20 亿，2025 年这数字是降至不足千万元。到 2026 年季度有所好转，回升至 1.1 亿元。

奇艺正处在企业发展史上的关键十字路口。

论是出"纳逗 Pro "来构建 AI 降本的故事，还是加速进赴港二次上市的融资步伐，本质上都是奇艺在主业承压之下的破局之举。

如何在 AI 战略、紧绷的资金链条以及长赖以生存的真人艺术创作之间找到真正的平衡，将决定这长巨头能否真正看到下阶段的曙光。

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