记者 刘晓林
6 月 18 日，宝马集团新了 2026 财年年业绩预期，三项核心指标下调：汽车业务部门的息税前利润率（EBIT margin）从此前预期的 4 — 6 大幅下调至 1 — 3；集团整体税前利润（EBT）将出现显著降低（管理层预计过 15），此前预计为温和下滑；交付量预计较上年小幅下降，此前预期为持平。
此外，汽车业务投入资本回报率也从原预期的 6 — 10 大幅下调至 1 — 5。维持不变的是全年汽车业务板块自由现金流于 25 亿欧元的预期，以及股东回报政策。
宝马集团相关管理层表示，市场竞争压力加剧、中东地缘冲突、关税抬泰州橡塑胶，以及集团加速结构改革形的次费用是下调预期的核心诱因。
在这份盈利预警公告中， "市场竞争压力显著增加"被定为要因素。公告称，这种压力在 2026 年二季度的燃油车域尤为突出，大规模终端降价不断侵蚀整车销售毛利。欧洲、美国市场交付量虽保持正向增长，但不足以抵消及整个亚太地区的销量与利润双下滑。
曾是宝马集团全球大单市场，期占集团销量 33.5，当前已跌至 25.5。季度宝马集团在华交付 14.4 万辆，同比跌 10，是全球跌幅大的单市场。
在定价 30 万— 60 万元的宝马核心利润区，已经涌入大量本土端新能源车。宝马集团季度有 31 款车型官降价，i7 旗舰降幅 30 万元；燃油 3 系、5 系终端普遍大额优惠，单车毛利缩水的同时，也造成了在用户和经销商端的信心折损。
落后于市场节奏的电动化转型，让宝马集团的市场空间不断被挤压。市场新能源车整体渗透率 54.1泰州橡塑胶，宝马集团在华电动车型渗透率仅 6.2，处于"燃油车降价走量、电动车不动"的被动状态。
今年 5 月 6 日，宝马集团公布了季度的财报。财报显示，季度总收入 310.07 亿欧元，比去年同期减少了 8.1；税前利润 23.48 亿欧元，下滑了将近四分之；净利润 16.72 亿欧元，下降了约 23。同时，纯电动车销量占比为 15.5，同比下降了 3.2 个百分点。
贸易环境恶化，是宝马集团下调业绩预期的另大因素。中东地缘冲突影响大幅出宝马集团前期假设，在拉全球能源、化工原材料、跨境物流综成本的同时，也压制了端消费信心。此外，多国关税壁垒开始常态化，综测关税因素全年将拖累汽车业务 EBIT 利润率约 1.25 个百分点。
宝马集团自身转型的成本是三重原因。先是新世代纯电平台前期大额资本开支、研发投入进入集中折旧摊销周期；研发资本化比例下调，大量研发费用直接计入当期损益，持续压制当期账面利润。其次，宝马集团新任 CEO 上任后启动激进降本与组织架构精简，泡沫板橡塑板专用胶相关重组、资产处置、人员优化开支将集中在 2026 下半年确认，产生次财务负面应。
宝马集团财务董事 Walter Mertl 表示泰州橡塑胶，"当前全球汽车行业面临多重预期外部冲击，市场价格竞争强度、中东地缘带来的成本与需求压力，均显著出我们 3 月、5 月制定全年指引时的基准假设"。
受下调盈利预期消息影响，宝马集团在法兰克福证券交易所股价度大幅下挫，跌幅 11，并带动奔驰、大众及些部件企业股价集体走弱，资本市场开始重估豪华车企的盈利能力。
不过，宝马集团此举也被认为是管理层主动将风险前置。过去两年，宝马集团已三次下调盈利指引，市场信任度持续走低。本次次大幅下修全年目标，相当于次消化全部利空，降低后续财报爆雷风险。
承认市场战略失速，通过电动车产品"除旧布新"， 修正电动化路线，也是宝马集团的止损之策。全球层面，宝马集团已经在 2026 年转向成本控制，适配需求疲软的全球市场。
Walter Mertl 称，下阶段宝马集团将严控资本开支、优化营销与研发费用，聚焦利润车型结构，全力进新世代车型落地，2027 年起产品周期将释放增长动能。
BBA ( 奔驰、宝马、奥迪）此前直稳定维持 4 以上的汽车 EBIT 利润率，本次宝马集团将该指标下调至 1 — 3 区间，也成为全球豪华车行业告别溢价红利的标志事件。作为全球豪华车的关键市场，汽车产业季度利润率已跌至 3.2，创下 2014 年有完整季度统计以来 12 年同期低。
本土新能源内卷、贸易成本抬升、电动化巨额投入，是传统豪华普遍面临的三大压力，豪华车市场的盈利中位线已经下移。今年季度，奔驰、奥迪、保时捷的净利润皆出现两位数下滑。业界预计，不排除多豪华后续会跟进下调业绩预期。
至于宝马集团，短期利润大幅承压已成定局，未来业绩修复将取决于全新纯电平台落地进度与市场产品策略调整的成。相关词条:储罐保温 异型材设备 钢绞线厂家 玻璃丝棉厂家 万能胶厂家
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