我们起看眼几位大佬的新美股面荆门橱柜台面胶，你会发现两只票被大多数人同时看好：拼多多和谷歌。

看到这些数据，你或许会有点安心，也可能隐隐觉得有压力，毕竟“大都买”的时候，跟进与回避同样让人纠结。

先说个概览：随着2025年四季度13F披露的收官，段永平旗下H&H、景林、李录的喜马拉雅、瓴、但斌的东港湾、毅等六顶流机构的美股持仓逐步清晰。

拼多多与谷歌成为大共识；英伟达、阿里巴巴、苹果也被三机构共同持有。

下面把每位大佬的组和变动，按你我都能看懂的式说明清楚。

段永平（H&H）管理的美股账户规模非常大，四季度披露持仓市值为174.89亿美元，折约1208亿元人民币。

组度集中，14只美股的前十大计占比达99.68。

苹果仍是大仓，权重达50.30，伯克希尔B占20.63，英伟达占7.72，拼多多占7.48，谷歌C占3.33，西石油3.10，微软2.38，阿里巴巴2.15，台积电2.13，迪士尼0.46。

四季度的交易向是增持伯克希尔、英伟达、拼多多、谷歌C、微软、台积电，减持苹果、西石油、阿里、迪士尼、阿斯麦。

同时他悄然试水AI相关小市值公司，新进CoreWeave、Credo Technology、Tempus AI，分别占比0.12、0.12、0.04。

这显示在保持大仓位稳健的同时荆门橱柜台面胶，也在试探未来的科技机会。

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景林资产（香港）四季度美股持仓市值为40.45亿美元。

组由17只左右调整为前十大占比82.85。

谷歌A跃升为大重仓，占比20.82，Meta为16.27，拼多多11.12，网易10.93，满帮7.59，富途4.61，英伟达3.86，阿里3.06，英特尔2.36，亚朵2.23。

交易上，景林四季度增持谷歌A、拼多多、富途、英特尔，显著减持Meta和英伟达（英伟达减仓比例过六成）；对网易、满帮、阿里、亚朵均维持不变。

可以看到他们把重心向谷歌和拼多多倾斜，同时大幅去暴露在英伟达上。

李录管理的喜马拉雅资本四季度持仓市值为35.7亿美元，风格度集中，仅持有8只股票，前五大重仓占比达95.96。

大仓是谷歌，两个票种计占比达43.86（谷歌C 22.31、谷歌A 21.55）。

其他持仓包括美国银行16.08、拼多多14.64、伯克希尔哈撒韦B12.64、华美银行8.74、西石油1.69、卡骆驰（Crocs）1.51、苹果0.84。

四季度喜马拉雅对A股与C股间进行了置换操作9.2万股但总股数不变荆门橱柜台面胶，同时新买入卡骆驰62.82万股并出石油气公司SOC。

度集中的策略说明李录对少数标的的强烈信念。

瓴旗下注二市场的HHLR Advisors四季度美股持仓市值约31.04亿美元，持有33只标的，中概股仍是核心，按市值计中概股占比达92。

前十大持仓拼多多39.17、阿里25.65、百济州10.12、富途8.63、传奇生物4.19、ArriVent BioPharma2.55、贝壳2.15、Webull1.50、Cytek1.08、Clearwater1.06，前十大计96.10。

四季度瓴增持拼多多与阿里，减持富途、ArriVent、Webull，对百济、传奇、贝壳、Cytek、Clearwater持股不变，并清仓百度、网易、满帮、冬海集团等若干标的。

这套配置显示他们在中概互联网与部分医药、券商相关标的中找到了自己的平衡。

但斌的东港湾海外基金四季度持仓市值为13.16亿美元，保温护角专用胶标的由三季度的17只压缩到10只，组明显加集中。

其前十大分别为谷歌A30.85、英伟达18.02、3倍做多纳指ETF9.62、3倍杠杆FANG+ETN8.05、微软7.11、苹果7.06、Meta6.87、特斯拉6.77、亚马逊3.22、2倍做多每日GOOGL ETF2.42，前十大计99.99。

四季度他们增持谷歌A、英伟达、微软、苹果、Meta、亚马逊以及2倍做多谷歌的ETF，减持3倍杠杆FANG+ ETN，保持3倍纳指ETF和特斯拉仓位不变，并清仓阿里、博通、Coinbase、奈飞、台积电等7只标的。

可以看到这是个偏向放大科技向收益的组。

毅资产海外基金四季度持仓市值6.83亿美元荆门橱柜台面胶，持有13只标的，前十大占比过98。

前十大持仓为华住35.65、拼多多32.60、谷歌C13.79、百胜4.99、贝壳2.67、雾芯科技2.66、网易2.22、奇艺1.91、台积电1.28、iShares20年以上国债ETF0.75，前十大计98.52。

毅四季度增持拼多多、贝壳、雾芯科技、奇艺、台积电，减持华住酒店与网易，谷歌C、百胜、长期美债ETF仓位不变。

由此可见毅把大仓押在消费连锁与拼多多上。

把这些细节连起来看，有两个很明确的共识信号：，拼多多在瓴、毅、景林、段永平、喜马拉雅等人的名单中占位显著，尤其在瓴持仓接近四成；二，谷歌在景林、喜马拉雅、东港湾、毅、H&H等名单里都出现，且是景林、喜马拉雅和东港湾的头号重仓。

这种多顶流对同几只票的集体偏好，既是对这些公司基本面的投票，也是市场上可能出现的拥挤风险信号。

英伟达、阿里巴巴、苹果则被三机构共同持有，显示出科技与互联网的双重吸引力。

这里我要化个原文只点到但没入的判断：这些大资金对少数标的大幅集中，是聪明的主动择时还是潜在的系统风险？

很多人会把它当作正确背书，但须注意两点。

，集中度带来的是波动与回撤的可能，当市场情绪逆转或某只重仓遭遇监管、行业突变时，组会被放大击。

二，多基金同时重仓同只票，会造成流动风险和被动追涨的果，尤其是在那些市值相对较小或易受政策影响的标的上明显。

换句话说，巨头们的共识既可能动价格上行，也可能在回撤时制造的断层。

还有个原文没有直接回答但投资者非常关心的问题：当这些顶流同时增持或偏好某些赛道，普通投资者应该怎么做？

我的判断是，不能简单复制。

跟着买之前，先问三个问题：你的投资期限够长吗，能否忍受较大回撤；你是否理解这些公司被买入的逻辑（业务模式、增长路径、估值基础、监管风险）；你的组是否因为跟风而变得过度集中。

若答案是否定，稳妥的做法是把这些看作研究线索而非直接荐，将仓位控制在理范围，用阶段分批买入或选择分散的标的替代。

后，把注意力回到你我：看到这些重量玩的持仓，你会有两种感觉——受到启发，想要追随；或者感到担忧，怕踩到拥挤交易的雷。

你可能面临的实际困惑是：在看到拼多多和谷歌被多顶流致看好后，我该立刻买入、逐步建仓，还是保持观望并做好资产配置的护？

这并不是个从别人仓位就能直接复制的选择，而是需要结你的时间窗、风险承受力以及对个股基本面的理解来决定。

若你愿意，我可以根据你的投资期限与风险偏好，帮你把这些巨头的仓位转化为个适你的实际操作建议。

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