刻了解汽车产业变革

出品： 电动星球

作者：毓肥

昨天，理想汽车交出 2026 年季度财报。

汽车行业集体承压的季度，理想汽车也遭遇了淡季冲击。季度尽管总交付量同比上升 2.5，但总收入 215 亿元，同环比均有收窄。

另面，今年季度理想净亏损 23 亿元，同比去年季度的盈利 6 亿元、环比去年四季度盈利 0.6 亿元，均有明显降幅。

而同时，在蔚小理三里面，蔚来录得 3.3 亿元净亏损，小鹏则录得 17.8 亿元净亏损，理想季度净亏损在新势力三里面，同样是相对大的。

进入二季度，理想已经迎来了增程族旗舰产品 L9 Livis 的上市。紧接着，L 系列的其他换代产品将在今年陆续亮相，相继上市。

即将在 6 月份和我们见面的，是全新代 L8。

从曾经的 L9 青春版，到全新的大五座定位，新 L8 将以全新的形象上市，和 L9 同步覆盖增程端市场。

理想汽车能否通过全新的 L 系列，回到曾经的市场地位？两年后再次遭遇净亏损，李想如何研判未来的竞争压力？

下面进入财报会议的精华总结。

全新 L8

李想表示黑河万能胶厂 ，L9 是 L 系列换代的开始。6 月底理想将发布全新代的 i8，他形容 L8 为「非常棒的五座旗舰 SUV」。

这与今年各的「8 系」端 SUV 不谋而，增程阵营譬如岚图泰山 X8、氪 8X、智己 LS8，以及即将登场的蔚来 ES8 五座版，都将是「8 系豪华五座」细分市场的主要玩。

初代 L8 的定位近似于「L9 青春版」，以略逊于 L9 的配置和尺寸，满足用户对于新能源大六座的需求。

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来到二代 L8，理想显然希望拥有差异化的族区隔。

李想本人也表示，新 L8 与老 L8「降」的思路截然不同，除了「同别体验好的五座二排舒适」，他认为 L8 还可以成为「全球范围内操控好的大尺寸 SUV」。

这样的定位可以说信心十足，前天的鸿蒙智行发布会上，余承东也有类似的信心在台上流露。

理想总裁马东辉则表示，L8 依然会搭载自研的 1.5T 增程器。72.7kWh 5C 电池包，并且双车身、电动踏板，也会向 L9 看齐，也同样会在发布会后即刻展开交付。

此外，新代 L8 也将在常州工厂与新代 L9 共线生产。

回到 L9，李想透露，目前新代 L9 每个月的产能是 4000-5000 台。但另面，他表示双车身由于「属的创新部件」，目前仍处于瓶颈期，因此二季度新 L9 的整体交付量大概是在 8000 台左右。

而预计三季度新 L9 爬坡完成后，他相信新 L9 的稳态月销「将稳步越老款 L9 的月均水平」。

我们以过去两年为例，理想 L9 累计销量分别为 2024 年 8.6 万辆、2025 年 4 万辆，平均月销量过 5000 台，时期月交付过万。

在大型新能源赛道车满为患的当下，pvc管道管件胶L9 和接下来的其他 L 系列如何重获市场？

答案也许还藏在理想的海外新尝试中黑河万能胶厂 。

理想的海外攻势

马东辉表示，今年下半年，理想目前得好的车——纯电 SUV i6 将进入欧洲市场。

i6 的定位接近 Model Y，是款中纯电 SUV，和理想汽车其他宽大的车型相比，适欧洲的道路环境，选择它进入欧洲市场顺理成章。

但欧洲市场同样有很的准入门槛，以及沉没成本。

马东辉进步表示，理想会根据当地的实际情况，灵活选择到底是设立子公司，还是发展经销商，或是签约总代的形式。

至于其他车型以及其他市场，也同样是今年理想出海的考虑范围中。

比如，今年三季度新代 L9 就将进入中东和中亚市场；此外右舵版 MEGA 也会在香港、新加坡等地上市。

进步，理想后续所有新车型，都将在研发阶段同步完成海外法规的适配。

2026 是新能源出海竞争烈度升温的年，理想对于出海赛道并非先行者，晚半拍对于需要时间沉淀的端来说，会是次有难度的考验。

智能汽车怎么赢？

同样有难度的，还有已经进入刺刀见红阶段的国内车市。

4 月份理想交付量 34085 辆，结昨晚财报给出的 9.5-10 万台二季度交付指引，5-6 月份预计月交付大概在 3-3.5 万台之间，月均基本持平。

这与理想曾经的有差距，而预计到 6 月底，理想的交付主力依然是纯电 i6，以及全新 L9。

李想认为，未来的 3-5 年，中端的智能汽车的竞争，本质上就是具身智能的竞争。

在他看来，整个行业的技术壁垒以及决定公司长期竞争力的核心，将会聚焦于芯片和大模型的度的联设计。

他举了个例子：「过去大都用英伟达芯片的时候，我们虽然做了很多的创新，但是别人可以通过挖走我们的人就可以做到和我们相似的水平。」

回到理想本身，他认为 L9 的发布会多聚焦车型，而理想层次的智能化能力，并没有展示清楚。

也因此，理想将在 6 月份举办场软件和人工智能场发布会，用足够多的时间，讲解车机交互机座模型，智能驾驶系统、自研芯片等能力的真实体验。

面对智能汽车的进步竞争，理想正在加快节奏，加基础，但市场的瞬息万变会否让理想如愿？

6 月两场核心发布会将给出清晰的向。

（完）

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