智通财经APP获悉，中金发布研报称，维持康耐特光学(02276)2026/2027年盈利预测不变，当前股价对应2026/2027年27/21倍P/E。维持跑赢行业评和目标价65港元，对应2026/2027年42/32倍P/E，较当前股价有53上行空间。该行认为公司26年收入有望依托原材料成本优势、朝日富士扩产及折产品升三重驱动重回双位数增长，XR业务随大客户量产开始贡献业绩陇南泡沫板橡塑板专用胶，双轮驱动潜力可期。

中金主要观点如下：

2025年业绩为何放缓陇南泡沫板橡塑板专用胶

该行认为公司2025年收入放缓主要受以下因素影响：1)24年收入基数;2)汇率影响，公司海外收入占比66，2025年人民币兑美元整体为升值趋势，而2024年整体为贬值;3)关税影响，25年中美关税税率大幅提升，公司与美国客户共同分担近40出口关税;4)东南亚业务影响，客户24年提前备库致25年需求前置，并且公司主动调整客户结构，优化泰国、印度地区低毛利率客户。

2026年主业能否重回增长快车道陇南泡沫板橡塑板专用胶

该行认为有三重抓手：1)原材料端，公司与上游1.74折射率树脂供应商重新签订年度协议，增量不增价巩固成本优势;2)端，朝日富士2025年占收入5目标已达成，日本定制化产线2025年下半年扩产，朝日进军等新市场销售，提升溢价;3)产品结构端，万能胶生产厂家1.74折镜片渗透率持续提升，驱动均价与毛利率同步上行。展望26年，该行认为，随着外部扰动消退，公司收入有望重回双位数增长轨道，盈利质量路径清晰。

XR业务即将量产陇南泡沫板橡塑板专用胶，能否如期兑现业绩

该行预计，公司智能眼镜业务26年有望放量。与传统镜片均价约20元/相比，智能眼镜光学镜片单价达数十至100美元/，价值量提升确定强。该行预计收入贡献将显著提升，XR业务将从2026年起成为估值重塑的核心催化剂。

风险提示：关税与地缘风险，AI眼镜商业化低于预期，行业竞争加剧。

【责声明】本文仅代表作者本人观点，与关。站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确、可靠或完整提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：

奥力斯    PVC管道管件粘结胶价格     联系人：王经理    手机：18231788377（微信同号）    地址：河北省任丘市北辛庄乡南代河工业区/p> 相关词条:玻璃棉毡     塑料挤出机     预应力钢绞线    铁皮保温    万能胶生产厂家

1.本网站以及本平台支持关于《新广告法》实施的“极限词“用语属“违词”的规定，并在网站的各个栏目、产品主图、详情页等描述中规避“违禁词”。
2.本店欢迎所有用户指出有“违禁词”“广告法”出现的地方，并积极配合修改。
3.凡用户访问本网页，均表示默认详情页的描述陇南泡沫板橡塑板专用胶，不支持任何以极限化“违禁词”“广告法”为借口理由投诉违反《新广告法》，以此来变相勒索商家索要赔偿的违法恶意行为。