2026年季报披露行将收尾之际鄂尔多斯PVC管道管件粘结胶，场由存储“周期”点燃的业绩爆发接力赛，正在A股产业链上市公司之间上演。

佰维存储单季度净利润逼近29亿元，德明利预告业绩上限达36.5亿元，香农芯创增长78倍……过的预增数字，将本轮存储景气的烈度至近年之。

这不仅是周期反转，是场由AI力驱动的结构价值重估。

世界半体贸易统计组织（WSTS）的报告显示，得益于人工智能相关应用的普及以及数据中心基础设施需求持续增长，2025年全球半体销售额达到7956亿美元，同比增长26.2；全球存储芯片销售额达到2300亿美元，同比增长39。

Gartner报告显示，在人工智能处理、数据中心网络和电力需求涨以及内存价格通胀的背景下，预计2026年全球半体销售额将达到1.3万亿美元，同比增长64。预计2026年全球存储芯片销售额将达到6333亿美元。

“整个产业链都在创纪录。”位华南私募基金经理对21世纪经济报道记者表示，“从模组到分销，从消费到企业，各预增幅度过，几乎形成了竞逐态势。这在过去十年的存储周期中从未出现过。”

业绩“竞逐赛”：季报频创纪录

4月15日晚，佰维存储率先交出A股存储行业份2026年季报：营业收入68.14亿元，同比暴增341.53；归母净利润28.99亿元，较上年同期的亏损1.97亿元实现史诗扭亏。

令市场惊讶的是，仅今年季度，佰维存储的净利润已达到2025年全年（8.67亿元）的3.3倍，公司季度销售毛利率从去年同期的1.99飙升至53.3，净利率达42.22。

对于业绩驱动因素，佰维存储表示，主要受益于人工智能力爆发，存储行业进入景气周期，市场需求盛动产品价格持续上涨。

而早些时候鄂尔多斯PVC管道管件粘结胶，德明利也通过份增的业绩预告，为存储产业的“强季报”埋下伏笔。

4月1日，德明利披露的业绩预告显示，公司预计2026年季度营业收入73亿元至78亿元，同比增长483至523；归母净利润预计为31.5亿元至36.5亿元，同样实现大额扭亏。对比去年年报来看，德明利今年季度的利润中枢约34亿元，相当于2025年全年净利润（约6.88亿元）的5倍。

分销环节的爆发力为惊人。2026年季度，SK海力士HBM核心分销商香农芯创实现营业收入约237.65亿元，同比增长200.6；归母净利润约13.27亿元，同比增长7835.06。同日，香农芯创还披露了2025年年报，受益于存储市场需求以及价格的上涨，公司实现营业收入约352.51亿元，同比增长45.24；归母净利润约5.45亿元，同比增长106.23。

这也就意味着，香农芯创季度单季度的盈利约为去年全年的2.43倍。对于业绩变动的原因，香农芯创在季报中表示，系本期电子元器件产品销售规模扩大，以及产品销售价格较去年同期有较增长等综影响，致利润增加。

国内电子元器件授权分销龙头圳华强也预计今年季度净利润1.90亿元～2.32亿元，同比增长80～120，公司在公告中表示，存储类产品线是本季度授权分销业务收入增长的主要来源，其出货额同比增幅约250。

此外，恒烁股份、华海清科、雅创电子等多存储芯片上市公司已披露2026年季报，业绩均实现不同程度回暖。

其中，雅创电子2026年季度实现营业收入约22.17亿元，泡沫板橡塑板专用胶同比增长63.58；净利润约6842.33万元，同比增长642.29。对于业绩变动的原因，雅创电子提到，主要系报告期内销售规模的迅速扩张所致。

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结构短缺：AI虹吸应重塑产能版图

业绩“竞逐赛”的背后，是2026年以来全球存储芯片市场前所未有的涨价与紧缺行情。

受AI数据中心建设带来的结构供需失衡影响，AI服务器对存储需求呈指数增长，行业普遍估，单台AI服务器DRAM用量为传统服务器的8倍，NAND用量为3倍。

今年3月，江波龙总裁、企业存储事业部总经理闫书印在公开场指出，“智能手机产业发展了15年，存储需求才占到全球市场的约30；而AI的需求增长是指数的，可能半年内就能拉动远传统消费电子的需求增量，这对整个产业的冲击是前所未有的。”

工银瑞信基金也在4月发布的研报中指出，AI数据中心需求持续加剧全球存储供需失衡，当前存储板块的上涨并非传统的周期，而是AI力需求驱动的产业逻辑转变。

而在产能端，三星、SK海力士、美光等巨头正将多制程产能转向利润的HBM及端DDR5，主动削减消费产线，进步加剧了存储芯片的结构短缺。

群智咨询数据显示，2026年季度，消费电子存储涨幅远市场预期，较2025年四季度环比涨幅60，NAND闪存环比涨幅是突破70，创下近年来单季涨幅纪录。

尽管清明假期前，DDR4和DDR5内存条现货价格出现短期下调，引发部分回调担忧，不过市场普遍认为，渠道市场的短期波动尚不改变当前存储芯片持续紧缺和价格上行的宏观趋势。

进入二季度，存储价格仍在继续上行。TrendForce集邦咨询预计，般型DRAM二季度约价将环比上涨58～63，NAND Flash约价将环比上涨70～75。

中长期来看，不少行业人士预测，此轮“供不应求”的行业格局或至少持续至2027年。

中信证券新研报指出，当前存储原厂扩产面临主客观双重约束，2026年有产能释放受限，预计新产能实质释放需待2027年底至2028年，且过程中供给增速上修空间有限。AI驱动的需求爆发与原厂扩产错位致使缺货常态化，预计供不应求至少持续至2027年，涨价贯穿2026年全年。

工银瑞信基金也表示，面，随着AI从训练向理阶段演进，存储芯片已成为AI基础设施的核心组件；另面，客户结构中AI域的增长，正在改变存储芯片的定价逻辑，存储价格在位持续的时间可能出传统周期。在AI数据中心持续而强劲的行业需求叠加供给约束下，存储周期有望延续至2027年。

“当前存储周期下，两点已经确定：是度绑定AI存储、尤其是HBM赛道的企业，业绩弹显著先；二是短缺至少将持续到明年中，产能释放远水不解近渴。”前述私募基金经理对记者表示，“但大的不确定在于，谷歌等云端厂商的内存压缩技术是否会大幅改变需求预期。”

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