飞灵辣评昌江橱柜台面胶
- 又赚麻了 -
作者｜飞灵汽车
来源｜飞灵汽车
赚麻了，只能用这三个字来形容宁德时代 2026 年上半年的业绩了。
7 月 24 日，宁德时代发布上半年财报。2026 年上半年，宁德时代实现营业收入 2769.17 亿元，同比增长 54.80；归属于上市公司股东的净利润 432.84 亿元，同比增长 41.98；扣除非经常损益后的净利润 390.13 亿元，同比增长 43.44。这意味着，在核心的归属于上市公司股东的净利润上，宁德时代比去年上半年多赚了 128 亿元！而在宁德时代的手里，握有现金和等价物约 3405.8 亿元。
从业务板块来看，宁德时代在三大业务板块都实现了快速增长。其中，动力电池系统实现收入 1921.25 亿元，同比增长 46.02，占总营收的 69.38；储能电池系统收入 532.61 亿元，同比大幅增长 87.54，占总营收的 19.23；电池材料及回收、矿产资源业务收入 188.11 亿元，同比增长 67.23，占总营收的 6.79。可以看到，储能是今年宁德时代增长的火车头。
从毛利率来看，动力电池系统板块毛利率为 20.63，比去年同期降低了 1.78。而储能电池系统毛利率为 23.96，也比去年降低了 1.56。电池材料及回收、矿产资源业务毛利率为 27.04，比去年同期增长 5.81。从国内市场来看，宁德时代在国内市场的毛利率是下降的，其毛利率为 21.16，下降 1.78。而市场来看，毛利率远于国内市场，达到了 29.97，比去年同期增长了 0.95。
从市场层面来看，动力电池全球龙头地位进步强化，2026 年 1-5 月全球动力电池市占率 40.2，同比提升 2.2 个百分点；国内乘用车装车份额 46.7，同比提升 5.6 个百分点，国内三元电池市占率达 75.2。海外市场同步突破，海外收入占总营收 31.46，海外份额稳步上行，匈牙利、西班牙、印尼等海外基地产能持续落地。
在储能域，根据鑫椤资讯数据， 2026 年 1-6 月公司储能电池出货量位列全球。这主要得益于 AI 力、新能源并网带动海内外储能项目集中落地。储能端出 9MWh 大容量 TENER、6.25MWh 天恒液冷储能舱、钠电整站系统，与海博思签订三年 60GWh 钠电储能长单昌江橱柜台面胶，落地大型立储能标杆项目。
而换电、低空 eVTOL、船舶等新兴业务有序进，全国巧克力乘用车换电站建成约 2000 座，旗下 5 吨 eVTOL 进入适航取证阶段，海外重卡换电资项目落地。整体来看，目前宁德时代产能储备充足，现有电池系统产能 525GWh，在建产能 764GWh，产能利用率 94.86。
当然，对于宁德时代而言，其增长的盈利然会为此带来非议。这是因为从目前行业来看，车企的盈利能力相对而言就过于薄弱。2026 年上半年，整车制造行业平均利润率约为 1.5，创下近十年新低。而从已披露的 2026 年半年度业绩预告看，泡沫板橡塑板专用胶整车企业的日子明显不好过。
除北汽蓝谷预告净利润同比增长 14.65-23.32 外，其余多主流车企均出现大幅下滑：海马汽车（000572.SZ）预告净利润同比下降 0.64 至 47.61，长安汽车、长城汽车预告降幅均过 57，广汽集团预告降幅接近甚至过 60，赛力斯预告净利润同比降幅在 151-161.2 由盈转亏。据测，目前款终端售价约 20 万元车型，单车净利润仅约 3000 元。
在这种背景下，宁德时代疑会再次遭遇"车企为宁德时代工"的质疑。2025 年，宁德时代营业收入 4237.02 亿元，归母净利润 722.01 亿元。同年，比亚迪、吉利、上汽、长城、长安五头部车企的净利润加在起是 735 亿元，只比宁德时代多出 13 亿元。而在 2026 年季度，宁德时代归母净利润 207.38 亿元，奇瑞、吉利、比亚迪、上汽、长城、赛力斯、长安七车企加在起 175 亿元，七之和不及宁德时代。
2026 年 6 月，宁德时代董事长兼总经理曾毓群在接受媒体访中，拿光伏产业作对比，回应车企对其价格的抱怨，他表示"现在锂电行业没有这个变成光伏现在这种恶果，是因为宁德时代在撑着这个价钱，只要宁德时代把价钱低下来，它比光伏还惨。当然，这没有平息外界的质疑。
不过，宁德时代对行业现状也颇有怨言。曾毓群此前曾表示，很多人想进入电池行业，件事情就是到宁德时代挖人，或者偷点技术；然后再到设备厂商、材料厂商，看人有什么，然后在起说有钱投，就进去了。曾毓群指出，别人（其他厂商）模仿的水平可能也就只有百分之六七十，却用低价竞争。
例如在些企业的采购环节，部分决策者仅以完成当期 KPI（关键绩指标）为向，而电池质量的验证周期漫长，潜在缺陷往往在车辆使用三五年后才显现。
曾毓群认为，这种低价竞争之所以能够奏，根源在于部分市场参与者的浮躁心态与短视行为。他认为，如果没有宁德时代在前面顶着，电池行业会很乱。而如果从这个角度来看，其实作为龙头的宁德时代赚钱，并没有什么不理之处。可怕的是，如果龙头都不赚钱了，那这个行业就危险了。
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