华泰证券发布A股策略报告称，中美元北京会晤或将进行，市场当前交投活跃，但来自事件驱动、海外催化与业绩验证三个维度的信号均指向短期上行空间收窄。其，复盘看，会晤后，A股胜率不，风格略偏御，中游材料占优。其二，对于科技板块，美股AI巨头财报密集落地，本周需观测美股衍生品表现及国内大厂财报。其三，季报景气向定价已相对充分。因此，华泰证券建议以波段思维应对密集事件窗口六盘水泡沫板橡塑板专用胶，适度降低仓位，在结构上做好轮动。，AI链维持中期配，但内部适度再平衡，由半体向锂电、储能等适度切换；二，增配景气上修兼具幅度和宽度，价比尚可的铜、铝以及尿素、硫磺等化工品。 全文如下
华泰 | A股策略：波段操作应对宏观事件密集期
核心观点
中美元北京会晤或将进行，市场当前交投活跃，但来自事件驱动、海外催化与业绩验证三个维度的信号均指向短期上行空间收窄。其，复盘看，会晤后，A股胜率不，风格略偏御，中游材料占优。其二，对于科技板块，美股AI巨头财报密集落地，本周需观测美股衍生品表现及国内大厂财报。其三，季报景气向定价已相对充分。因此，我们建议以波段思维应对密集事件窗口，适度降低仓位，在结构上做好轮动。，AI链维持中期配，但内部适度再平衡，由半体向锂电/储能等适度切换；二，增配景气上修兼具幅度和宽度，价比尚可的铜/铝以及尿素、硫磺等化工品。
中美会晤或为本周市场焦点，事件驱动角度，短期或向中游材料轮动
下周宏观事件相对密集，特朗普或将于5月14-15日正式访问是投资者关注的焦点。复盘2017年以来的18次中美元互动，我们发现：总量上，5日内噪音大，胜率不稳定，不适短线博弈，10日是相对稳定的窗口。通话和会晤分化明显，6次会晤后10日，中证全指平均下跌2.3，胜率17。风格层面，通话后市场偏进攻，周期/成长占优，会晤后则偏御，金融/稳定占优，金融会晤后10日的对/额收益均为正，保温护角专用胶胜率。消费在两种子情形下均落后。行业层面，两种子情形下，10日均有正额的主要是化工、钢铁、建材等中游材料六盘水泡沫板橡塑板专用胶，而医药、传媒等消费则持续落后。
美股财报催化放缓，科技板块关注美股衍生品表现及国内大厂财报
4月下旬以来，美股进入财报密集期，AI五大巨头26E致预期 Capex预期大幅上修（从业绩会说明看，部分来自内存等组件成本的上升），叠加半体巨头的景气验证，纳指100连续6周上涨，以费半指数为代表的硬件股强势之外，软件股亦出现补涨，部分软件公司的业绩体现了AI变现能力。在美股带动下，全球科技股表现强势，A股科创50区间涨幅15。随着美股财报落地，对于国内的科技股，我们建议投资者跟踪两点信号：1）美股主线品种费半指数以及纳指100相关衍生品的表现；2）本周将迎来腾讯/阿里等国内大厂的季报，关注AI相关指引，对应国产链预期。
市场对季报的定价相对充分，从预期修正中寻找科技之外的线索
从1Q26实际盈利增速以及财报预期幅度与3月底以来的股价表现的匹配度看，市场对1Q26财报的定价已较为充分，总量上，盈利周期回升对应A股整体上涨，行业上，业绩兑现度与额收益整体匹配，有两类行业相对特殊。类，额收益较已兑现业绩为强势，典型的是AI链的半体和通信设备，强劲的美股财报使得投资者的风偏提升、久期拉长。二类，额收益显著弱于已兑现业绩，典型的如工业金属，反映投资者认为对现实的定价已相对充分。展望看，我们建议投资关注盈利预期上修兼具弹与宽度的品种，AI硬件外，主要集中在电池、航海装备、农化、工业金属等。
配置建议：适度减仓，做好轮动，增配锂电/储能、铜铝及部分化工
本周将进入宏观事件相对密集的窗口，可能引发筹码的松动，历史上看，会晤情形下，短期市场风险偏好进步抬升的空间有限。建议以波段思维应对，当前适度降低仓位，平衡持仓结构。，AI链仍是中期逻辑清晰的主线，维持配，但在内部适度轮动，由前期浮盈较厚的半体等AI硬件向泛AI链中近期价比提升的锂电/储能等适度切换。二，AI链外的交易仓位建议增配景气趋势仍在、但额收益落后的铜铝等工业金属以及中美会晤期间胜率，供需有缺口且盈利预期的部分化工品，如尿素、硫磺等。
风险提示：1）中东冲突演绎预期；2）A股盈利复苏弹不及预期。相关词条:铁皮保温施工 隔热条设备 锚索 离心玻璃棉 万能胶生产厂家
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