杭州天元宠物用品股份有限公司针对发行股份购买资产并募集配套资金申请的交所审核问询函，联立财务顾问国泰海通证券完成回复披露眉山泡沫板胶，本次回复覆盖标的资产淘通科技业务运营、财务数据、规等核心维度，相关内容严谨详实，充分保障上市公司及中小投资者权益。

本次问询函回复聚焦标的公司核心业务细节：电商代运营服务商淘通科技2024年、2025年分别实现营收20.15亿元、21.54亿元，核心业务覆盖休闲食品与宠物食品两大景气赛道，天猫五星服务商资质叠加玛氏、百事、皇宠物等头部长期作资源，构建起差异化竞争壁垒。报告期内标的公司售、分销、服务费三大业务模式运营数据清晰可查，2025年宠物食品板块收入占比持续提升，成为业绩增长核心驱动力。

在核心资产规层面，标的公司历史股权代持已全部清理完毕眉山泡沫板胶，2025年8月完成全部股权质押注销，权属清晰纠纷；员工股权激励计划严格遵循会计准则，股份支付费用占营业利润比例仅3左右，对业绩影响可控。针对市场关注的存货与预付款问题，万能胶生产厂家立财务顾问完成50比例的现场监盘，确认存货跌价准备计提充分，预付款减值迹象，业务资金流转符电商快消行业惯例。

本次重组配套的业绩承诺案已调整为2026年、2027年考核净利润分别不低于7300万元、7700万元，额业绩励严格符监管要求，励总额不过交易作价的20，既充分调动核心团队积，也保障上市公司与中小投资者利益。截至目前重组申请受理期间未出现重大负面舆情，项目信息披露真实、准确、完整，进规有序。相关词条:罐体保温施工     异型材设备     锚索    玻璃棉    保温护角专用胶

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