本文来自微信公众号：字母榜，作者：彦飞，题图来自：AI 生成

苹果公司又双叒赚麻了。

北京时间 5 月 1 日凌晨，苹果发布 2026 财年二季度（自然年 2026 年季度）业绩。

报告期内，苹果总营收达 1112 亿美元，同比增长 16.6，出市场预期；净利润 296 亿美元，同比增长 19.4。

iPhone 和服务分别是苹果的营收和利润支柱，其业绩大体决定了整个公司的表现。

上季度，iPhone 销售额达 570 亿美元，同比增长 22，依然是公司的半壁江山。1112 亿美元的营收，也创下了苹果在季度的新纪录。

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同时期，苹果服务业务收入达 310 亿美元，同比增长 16，同样创下单季度新。这块业务的毛利润率达 76.7，助整个公司的毛利润率突破 49。

十天前，当库克宣布交棒特努斯时，不少人认为，苹果季度的业绩定很不错，才敢在财报发布前夕公布换帅消息。

如今，新季报的强劲业绩证明了这点。

对于二季度，苹果管理层的业绩指引是营收同比增长 14～17，远远出 9.1 的分析师平均预期。

面对这份财报，二市场投资者热情涨。

在周四的美股盘后交易中，苹果股价度上涨 4，随后收窄至不到 2。苹果新市值为 3.98 万亿美元，比微软了近 1 万亿，但与英伟达相比，仍有 1 万亿的差距。

苹果新财报，再次给外界吃了定心丸：

这仍然是非常赚钱、现金流强劲的顶公司，增速也远于市场平均水平。相比其他大型科技股，苹果依然是稳健的长期选择，几乎没有之。

这种稳健，也是库克时代的黄金余晖。

过去十五年的大多数时间里，苹果季报的结构和逻辑与本次财报相去几，非是具体数额大小而已。即便在某些季度出现波动，也会在接下来的两个季度里迅速修复，回到库克设定的航道上。

然而，还有四个月，库克时代就将落幕山东泡沫板胶价格，特努斯将成为苹果这艘巨轮的新任船长。变革时刻即将到来，人们却法从新财报中看到革故鼎新的明确信号；倘若细品，反而是传承压倒突破，守制多于创新。

新季报解答了个外界关心的问题：iPhone 老矣，尚能饭否？答案依然是肯定的——即便 iPhone 17 被不少人批评缺乏新意，它依然是这个星球上受欢迎的智能终端。

但它也带来了几个新问题：苹果 AI，到底要怎样逆天改命？特努斯上任后，究竟要如何带公司步入下个发展周期？

在这份灿烂的财报中，苹果解答了旧时代的旧问题，而对于新时代的新问题，苹果不仅没有答案，甚至都没有把问题放在明面上。

在连续多个季度被 iPhone 强劲销量脸后，就是顽固的"果黑"也须承认，永远不要低估 iPhone。

季度包含了新年和春节假期，通常被认为是手机销售淡季。根据市场调研公司 Omdia 的数据，上季度国内手机整体出货量下滑 1。

但苹果的销量依然凶猛：单季度出货 1310 万部 iPhone，同比猛增 42。

今天发布的财报也印证了这点。上季度 iPhone 的热销，动苹果大中华区收入同比增长 28，增速冠全球。美洲（12）、欧洲（15）、日本（15）及亚太其他地区（25）也都实现了两位数百分比的增长。

在财报电话会议上，库克宣称：" iPhone 17 系列已成为我们历史上受欢迎的产品线。"

已经不记得，这是几次库克做出类似的表述。

过去几代 iPhone 挤牙膏式的新饱受争议，却几乎没有影响到这款手机的持续热销，而这也让库克和苹果有了继续挤牙膏的底气。

反而是那些试图有所突破的产品，比如去年发布的 iPhone Air，早时候库克力挺、特努斯主的 Vision Pro，都遭遇了口碑和销量的双重惨败。而苹果素来对失败产品缺乏耐心，得不好就得靠边站。

在本次财报电话会议上，库克过 50 次提及 iPhone，其中只有次提到 iPhone Air。"在迄今为止纤薄 iPhone 上体验业能"的平淡评语，也与对 iPhone 17 系列的溢美之辞形成鲜明对比。

沿着挤牙膏老路走得太久的库克，甚至还试图把牙膏吸回去。

此前有市场传闻称，苹果将在明年春天发布 iPhone 18 和 18e，售价与 iPhone 17 系列相同，但屏幕和 SoC（片上系统）两大核心硬件都会倒退——"等等党"终归所有。

库克之所以这么盘，是因为苹果要全力押注今年 9 月的两款端机型：iPhone 18 Pro/Pro Max，以及万众期待的折叠屏 iPhone。

把同代机型拆成两次发布，苹果的目的很明确——今年只端机型。它赌的是新代 iPhone 依然锐不可当，而消费者——尤其是大陆消费者——依然慷慨解囊。

对于舍得花钱的果粉而言，价格似乎并不是大问题。个例证是山东泡沫板胶价格，去年四季度，iPhone Pro 与 Pro Max 已占据美国市场 iPhone 销量的 52，2024 年则为 39。

但动辄上万的新 iPhone，并不是普通人能够消费得起。何况，全球消费者都在捂紧口袋。经济实惠才是永远的刚需。

苹果自己也能感受到这点。

库克在电话会议上说，上个季度得好的除了 iPhone 17 Pro Max，还有亲民的 iPhone 17；把苹果本价格下来的 MacBook Neo 也"异常火爆，需求远预期"。

对于将在 9 月接任 CEO 的特努斯而言，新 iPhone 既是份大礼，也是空前挑战。

库克把老 iPhone 的潜能已经挖掘到致，不出意外的话，iPhone 18 Pro Max 依然会受到热捧。但与此同时，没人告诉特努斯，该怎么包装和兜售折叠屏 iPhone。掏出万五买手机，哪怕是果粉，也得掂量番。

产品创新上，特努斯已经在 Vision Pro 跌过跤。如今，折叠屏 iPhone 将是这位新 CEO 的场大考，不容有失。

二

iPhone 是苹果财报的铠甲，而 AI 是软肋。

与以往财报相比，苹果本次业绩发布的 AI 浓度不升反降。谷歌、微软、亚马逊、Meta 等公司恨不得"言称 AI "，苹果却显得有些羞羞答答，遮遮掩掩。

在电话会议上，库克只有 5 次谈及 Apple Intelligence，相当于 iPhone 出现频率的 1/10。

库克表示：" Apple Intelligence 已融入我们平台的核心，由苹果芯片驱动，从底层架构开始设计，旨在提供快速、个化且私密的智能体验。"他还列举了 Apple Intelligence 的些应用场景，包括视觉智能、照片清理、实时翻译等。

硬件面，库克宣称 Mac mini 和 Mac Studio 都是 AI 和智能助手工具的佳平台，用户对它们的认可速度远预期。他并没有提及 OpenClaw 和"养虾"浪潮的影响。

库克透露，苹果与谷歌的作进展顺利。"我们对目前的状况很满意，同时也对我们立开展的工作感到满意。"他说。

1 月中旬，苹果与谷歌达成协议，下代苹果基础模型将基于谷歌 Gemini 大模型和云技术构建，并为今年即将上线的个化 Siri 提供核心技术支持。为此，苹果每年将向谷歌支付约 10 亿美元的授权费用。

此外，保温护角专用胶苹果 CFO 凯文 · 帕雷克称，AI 是公司非常重要的投资域，"我们将在产品路线图之外，逐步加大对人工智能的投入。"

这几乎是本次业绩发布关于 AI 的全部内容了。库克和管理层没有公布任何具体数字、计划和目标，干货含量比上个季度还要少。

库克和管理层对于 AI 三缄其口，多少有点儿可奈何。

过去四个月山东泡沫板胶价格，全球 AI 行业继续狂飙突进，大大小小的公司争相发布新技术、新产品，模型、应用和硬件都有许多突破。但在这场划时代的跃迁中，苹果究竟干什么了？恐怕没有几个人说得清楚。

苹果不是不想聊 AI，而是实在没有什么可聊的成绩。

对于果粉来说，唯的小惊喜，发生在季度的后天。

3 月 31 日凌晨，国内不少 iPhone 用户注意到，手机系统设置新增" Apple 智能与 Siri "选项，开即可开启全新的 AI 。然而，短短几个小时后，剧情大反转——苹果悄悄关闭了 AI 选项。

知名苹果爆料记者马克 · 古尔曼认为，这是场乌龙，苹果尚未得到 AI 入华许可。

本次财报，苹果并没有公布 Apple Intelligence 入华的新进展。但这切很快就会变得不再重要了——还有个多月，苹果就要举行年度的 WWDC 了。

届时，升的苹果 AI 将入融到 iOS 的面面。代号为" Campos "的 AI 聊天机器人也有望亮相，9 月正式出。Campos 背靠苹果基础模型 v11，能远 Siri，将成为 iOS 27 的核心新。

此外，根据爆料，iOS 27 将引入 Extensions（扩展）系统，可以通过 App Store 接入三 Chatbot，比如 Claude、Gemini、Perplexity 等。比如，通过接入 Claude，苹果 AI 可以间接具备强大的编程能力。而在国内市场，倘若苹果 AI 能够接入豆包，那么 iPhone 用户将可以在 AI 聊天中完成抖音购物。

在财报电话会议上，库克表示，欢迎开发者参加 WWDC 2026，"我们迫不及待分享努力成果，从 AI 的进步，到令人兴奋的新软件和开发者工具。这将是精彩纷呈的周。"

倘若库克能够在卸任 CEO 之前，带苹果场 AI 翻身仗，那么毫疑问，这将是他留给特努斯具价值的"遗产"之。

三

电话会议上，苹果现任 CEO 库克，与下任 CEO 特努斯进行了番"商业互吹"。

库克宣称，特努斯是"这个星球上我信任的人"，是位杰出的工程师、位思熟虑的思想、位品格卓越的人，也是位天生的者，他能够带苹果走向未来。

他表示，在接下来的几个月里，两人将紧密作，确保过渡过程平稳顺利。"我非常期待在 9 月 1 日正式就任执行董事长职。"

特努斯随后回应称，库克是"有史以来伟大的商业袖之，蒂姆的信任和信心对我意义非凡。"

但外界关注的，显然不是两人的互相吹捧，而是特努斯对苹果帝国的构想和规划。

库克疑是顶的企业管理者，但也常常被批评缺乏创新力和冒险精。正因为如此，当 50 岁的特努斯走上前台时，外界普遍期待这位少帅能够摒弃保守，创造番生机勃勃、万物竞发的新气象。

令人略感遗憾的是，在此次电话会上，特努斯不仅语焉不详，还透露出"沿着库克路线走下去"的信号。

在给库克公开点赞之后，特努斯表示，库克任期内的大特点是公司在财务决策面展现出的思熟虑、审慎和严谨。

"我想让你们知道，我和凯文（苹果 CFO）计划在我 9 月正式接任 CEO 后，继续秉持这些原则。"特努斯说。

涉及财务时谨小慎微尚可理解，但对于产品、技术等，特努斯同样不置词，只是表示"正如蒂姆所说，我们未来有着令人振奋的发展蓝图"，而自己不会透露路线图的细节。

他表示，"这是我在苹果公司 25 年职业生涯中激动人心的时刻，因为在这里，我参与了产品和服务的开发。我们面前有太多机遇，我对未来充满信心"。

在不久前的公司全员会上，特努斯表示，苹果即将"再次改变世界"，而 AI 将创造几乎限的潜力，不断解锁新的可能，从而为公司的产品和服务开辟全新机遇。

与彼时的豪言壮志相比，特努斯在财报会上的发言低调了许多。在尚未正式卸任的库克面前，特努斯显然降低了腔调。

这也折射出特努斯的格：温和谨慎、克制有礼。

正如不少人所说，特努斯在许多面很像库克，而非个张扬的乔布斯。库克多年来对他信任有加，终将其上接班人的宝座，也和这种格的贴不关系。

但真正的问题是，个"年轻版库克"，能否带苹果穿越 AI 时代的惊涛骇浪？

短期来看，苹果几乎不需要做出改变——依靠 iPhone 这套黄金铠甲，再加上印钞机般的软件业务，苹果业绩还会坚挺很长段时间。

可以说，特努斯能够以不变应万变。

但把时间拉长到十五年甚至久，苹果显然需要场变革。它的成功与移动互联网的全球普及相辅相成，但如今，移动互联网红利已经消耗殆尽，时代的焦点已经迁移到了 AI，苹果却还没能占据席之地。

这也是特努斯真正的主线任务：带苹果从移动互联网的者，转型为 AI 时代的巨人。

在掌舵苹果的后几年里，库克没能完成这场转型，甚至还在定程度上耽误了转型。身心俱疲的库克选择在此时急流勇退，顺便扫除了旧部、请来了外援，尽可能给特努斯铺路。

上个十五年，库克给苹果披上了 iPhone 的铠甲；下个十五年，特努斯则需要补齐 AI 这块软肋。但在新财报中，苹果依然铠甲闪耀，却没能给出填补软肋的具体案，多只是"未来可期"。

那么，沿着库克路线走下去，特努斯能赢这场前所未有的 AI 战役吗？或许，论是苹果、公众还是特努斯自己，都需要长时间才能看清答案。

本文来自微信公众号：字母榜，作者：彦飞

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