“游戏公司估值远低于新消费域哈尔滨PVC管道管件粘接胶，这是个显著的价值洼地。”7月30日，世纪华通(002602.SZ)总裁谢斐在二十三届数字娱乐产业大会(CDEC)上，抛出三道游戏行业的“平衡题”——业绩地与价值洼地、情绪价值与价值、简单答案与复杂提问。

　　谢斐认为，社会对于游戏行业的价值尚未与游戏公司的业绩增长同频共振。财报显示，世纪华通2026年上半年并营业收入约220亿元，同比增长约28；归母净利润43亿元至47.7亿元，同比增长61.87至79.57。单季度看，二季度归母净利润22.7亿元至27.4亿元，同比增长74至110，环比增长12至35。营收连续12个季度环比增长。根据开源证券预测，世纪华通2026年归母净利润为88.84亿元，对应PE为10.8倍。

　　在2026年上半年业绩预告发布当天，世纪华通股价收跌3。谢斐在论坛中直言，近年来，游戏行业在调整后重拾增长动能，但社会对其价值的认知仍存在明显滞后，直接的证据是在资本市场，游戏公司估值远低于“新消费”域哈尔滨PVC管道管件粘接胶，当泡泡玛特等“新消费”标的市盈率普遍在30倍以上时，游戏行业的估值体系仍停留在传统框架内。

　　谢斐谈到二个矛盾，是“情绪价值”与“价值”的冲撞。她以日本动漫游戏产业为例——机器猫、马里奥已成为国的文化名片和软实力象征，游戏虽有优异的出海成绩，PVC管道管件粘结胶但在全球建立有文化穿透力的游戏符号面仍有长路要走。

　　音像与数字出版协会发布的《2026年1至6月游戏产业报告》显示哈尔滨PVC管道管件粘接胶，2026年上半年，自研游戏海外市场实际销售收入123.72亿美元，同比增长30.22。报告分析认为，支撑这增长的主因是长线产品的持续运营及新品的稳定贡献。

　　谢斐指出，游戏出海已来到需要化的阶段，早期的流量红利在消退，简单的产品堆砌难以奏。

　　三个矛盾，是AI时代人的位置。谢斐认为，ChatGPT出现后的600多天里，AI让复杂问题的解决变得简单，但提出水平问题、掌握科学思维与跨界素养的能力，正成为人类稀缺的资本。

　　“技术正在回归工具的角，而人正在回归主体的角。”谢斐表示，AI技术解决“怎么做”，但不会说“为什么做”，因为这个答案只有人能够回答。

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