马斯克给了华尔街七个月时间中卫防火门胶，却没告诉他们剧本是什么。
6 月 12 日，纽约纳斯达克交易所，SpaceX 完成了全球有史以来规模大的 IPO。
马斯克在德克萨斯州星际基地总部敲响开市钟，CFO Bret Johnsen 和总裁 Gwynne Shotwell 则在纳斯达克交易所现场同步敲钟。马斯克在仪式上说：" 我给 SpaceX 成功的概率不到 10。"
当天，交易所大厅里每位银行和交易员都穿着绿球鞋——这是马斯克的主意，用来象征 IPO 中的 " 绿鞋期权 "（额配售权）。根据彭博报道，这双定制 Nike 球鞋，是马斯克亲自提议的。
然而，这场 IPO 的背后，是段华尔街顶投行被反复乱节奏、不断追赶的七个月。盛、摩根士丹利作为主承销商，在多个关键节点——包括 600 亿美元收购 Cursor ——事先毫不知情，被迫反复重写招股书和投资者路演材料。
据报道，整个过程充满了临时变阵、信息不对称和破惯例的操作——而这切，都是马斯克主的。
为什么突然要上市？AI 钱逻辑驱动
SpaceX 上市，并非水到渠成。
多年来，马斯克和公司管的公开表态直是：SpaceX 要等到人类定期飞往火星之后才会上市。早期的讨论，也只是考虑将旗下卫星互联网业务 Starlink 单分拆上市。
转折点是 AI。
马斯克越来越笃定，SpaceX 要在太空中建造大规模数据中心，用 Starship 火箭将力基础设施送入近地轨道，支撑 AI 发展。这个计划的时间表是四到五年，所需资金规模为庞大。IPO 从 " 可选项 " 变成了 " 选项 "。
在招股书中中卫防火门胶，SpaceX 向投资者描绘了个 26.5 万亿美元的 AI 可寻址市场，并明确将自己定位为云计和 AI 基础设施提供商——不只是造火箭的公司。
彭博智库全球科技研究主管 Mandeep Singh 评价称：" 他们夜之间成了新的云 AI 基础设施玩，没有人真正预见到这点。"
七个月，投行全程追着跑
2025 年 12 月初，盛和摩根士丹利接到 SpaceX 管电话，被告知公司计划上市。这本身就是个意外——此前市场普遍预期的是 Starlink 分拆，而非整体上市。
马斯克随即给出了个紧迫的时间节点：在他 6 月底 55 岁生日之前完成上市。这个项目被内部命名为 "Project Apex"（顶点计划）。
据 The Information 报道，整个过程中，投行被迫至少两次倒重来，重新设计对投资者的整体叙事框架：
次重写：2026 年 1 月，马斯克决定将自己的 AI 公司 xAI 并入 SpaceX。xAI 自 2023 年成立以来已融资逾 450 亿美元（据 PitchBook 数据），但马斯克认为还远远不够，需要多资金追赶 OpenAI 和 Anthropic。这笔并将 xAI 估值定为 2500 亿美元，并让 SpaceX 从盈利转为亏损状态。盛估，SpaceX 到 2027 年将累计掉 1200 亿美元现金。
二次重写：4 月 21 日，马斯克在德克萨斯州的投资者路演现场突然宣布，SpaceX 拥有以 600 亿美元收购 AI 编程工具 Cursor 的期权。这个消息连在场的投行人士都是次听说。据报道，" 他们已经学会了随机应变 "。
此后，SpaceX 又相继宣布向 Anthropic 和谷歌出售数据中心力访问权，进步扩展了收入来源。每次新动作，pvc管道管件胶都意味着新轮 SEC 文件申报，破了 IPO 流程中 " 临近上市不做重大变 " 的惯例。
在 xAI 并购中，摩根士丹利同时担任 SpaceX 和 xAI 双的财务顾问——这在并购中为罕见，通常买双各有立顾问。但马斯克同时控制两公司，规则由他来定。摩根士丹利给出的并后估值为 1.25 万亿美元。
定价也不按套路来
IPO 定价环节中卫防火门胶，SpaceX 同样破了惯例。
通常，大型 IPO 会在路演期间给出个询价区间，让市场充分博弈后再确定终价格。SpaceX 直接跳过这步，给出单定价：每股 135 美元，发行 5.556 亿股。
据彭博报道，这决定在美国同等规模的交易中没有先例，但让整个流程快、透明——尤其对散户而言。
马斯克曾在 2020 年发帖表示：" 我是散户的忠实支持者，会确保他们获得优先的配售。" 这次他兑现了承诺：散户终获配约 150 亿美元股份，占总发行量约 20；个人投资者提交的订单总额过 1000 亿美元。
周三下午，SpaceX 已收到数千亿美元的认购订单。周四下午 2 点，SpaceX 管与投行举行后次定价会议。周五上午，摩根士丹利以 150 美元开盘，较发行价出 11。
绿鞋、绿鞋，马斯克的细节控
上市当天，纳斯达克交易所的每位银行和交易员都穿着绿运动鞋——这是马斯克的主意，用来呼应 IPO 中的 " 绿鞋期权 "（即额配售选择权）。
盛曼哈顿总部 41 楼，银行们穿着定制耐克绿鞋，围在屏幕前看开盘。据彭博，盛的装饰让人感觉 " 像是从火星表面俯瞰曼哈顿天际线 "。纳斯达克广场的时代广场球被点亮成火星红，缓缓升起而非下落。
值得提的是，SpaceX 还与盛达成了项罕见安排：绿鞋期权的行使不向银行支付费用。
马斯克为什么要跑？
马斯克加速上市有三重逻辑：
政窗口：在美国中期选举前完成上市，趁现任政府对其相对友好的时期锁定。
市场窗口：在 OpenAI 和 Anthropic 之前上市，率先吃到投资者对 AI 概念 IPO 的热情。
个人节点：在 6 月底 55 岁生日前完成。
SpaceX 上市后，市值已越特斯拉。部分分析师开始讨论两公司未来并的可能。但也有声音泼冷水。Guardian Wealth Advisors 投资顾问 Rand Millwood 表示：" 目前全球市值过万亿美元的公司大约只有 15 ，它们都是度成功、现金流为正的企业—— SpaceX 目前还不是。"
下个轮到谁？
SpaceX 的这套法，可能正在改写大型科技公司上市的规则手册。
纳斯达克等指数提供商已调整规则，允许新上市公司在交易开始后不久即纳入指数——这对 OpenAI、Anthropic 等潜在上市候选人意味着快的被动资金流入。
SpaceX 还证明了件事：在 IPO 进程中同步进大型并购，不仅可行，而且可以不拖慢节奏。这对即将上市的大型科技公司来说，是个新的参照系。
摩根士丹利负责早期交易监控，盛则主招股书撰写和定价。两银行在盛曼哈顿总部举杯庆祝时，OpenAI 和 Anthropic 的 IPO 已经在路上了。相关词条:铁皮保温 塑料挤出机 钢绞线 玻璃卷毡厂家 保温护角专用胶
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