出品｜达摩财经

上市刚刚半年，港股“国产GPU股”壁仞科技（6082.HK）又要配售募资70亿港元，为其GPGPU产品商业化提供资金保障。

7月5日，壁仞科技发布公告称，公司将以46.20港元/股的价格发行1.53亿股H股，所得款项约为70.69亿港元。此次配售的股份约占发行后总股本的5.90，配售价格较前交易日收盘价51.30港元/股折让约9.94。

7月6日开盘后，壁仞科技股价走低，收盘时跌5.38至48.54港元/股，总市值为1184亿港元。壁仞科技于今年1月在港上市，如今股价较发行价涨幅约为147.65。

壁仞科技上市仅半年就再启融资，背后是公司对AI及GPU市场格局有了全新的判断。

今年1月，壁仞科技在港上市，募资净额约为62.04亿港元。彼时，公司计划将85的募集资金将用于GPGPU芯片及相关硬件、软件平台的研发，5募资将用于产品商业化遂宁保温护角专用胶，其余10用于补流。

截至今年6月底，壁仞科技已经动用了19.20亿港元募资，约占募资总额的三成，其余42.84亿港元尚未动用。

壁仞科技此前认为，这笔款项足够支撑其接下来的研发及产品商业化进程。公司在年报中表示，其在手现金及上市所得款项净额，将为持续的技术研发、产能扩张及商业落地提供充足的资金保障。

不过，随着AI行业快速迭代，壁仞科技的想法发生了变化。在公司看来，2026年以来，全球AI基础设施建设已开始加速，国产前沿大模型的量产规模化部署带动Token消耗上升，扩大了GPGPU的潜在市场。稳定的交付能力及规模化的供应能力成为客户选择GPGPU作伙伴的关键标准。

壁仞科技坦承，需求的扩张扩大了通用GPU（GPGPU）的潜在市场，并加速了公司下代GPGPU产品的商业化，其速度过公司上市时的预期。

今年以来，有多机构对国内力需求作出了乐观预测。如摩根大通4月研报预计，2025年至2030年间，国内Token消耗量的年复增长率将达330，5年将实现370倍增长。

在此背景下，壁仞科技启动配售募资遂宁保温护角专用胶，并计划将大部分资金用于建设商业化能力。

公告显示，壁仞科技本次募资净额中，将有60用于加速下代产品的商业化及生产，以及时实现产能放量。20的募资净额将投入技术项目研发，为未来产品开展前瞻预研。其余20将用于战略投资、收购以及补流。

值得注意的是，随着AI浪潮发汹涌，寒武纪（688256.SH）、“国产GPU四小龙”等公司正集体加速资本运作步伐，以增强自身的研发能力及商业化能力。

去年10月，寒武纪落地A股定增，募资近40亿元。自去年12月以来，pvc管道管件胶摩尔线程（688795.SH）、沐曦股份（688802.SH）、壁仞科技、天数智芯（9903.HK）等公司相继登陆A、港股，完成上市募资，燧原科技也已提交注册，将在科创板上市。此外，沐曦股份还在筹划赴港二次上市，壁仞科技也在进A股上市辅工作。

收入规模增长

与摩尔线程张建中、沐曦陈维良等芯片工程师出身的创始人不同，壁仞科技创始人张文拥有哈佛大学法学博士学位，在科技、资本市场等域的管理经验为丰富。

公开信息显示，2011年回国后遂宁保温护角专用胶，张文与中芯创始人张汝京同创立了LED芯片公司映瑞光电，后创立了股权投资公司鼎域恒睿，并于2018年加入商汤（0020.HK）担任总裁。

2019年，张文再度开启创业，壁仞科技由此成立。在公司成立后，张文引入英伟达主架构师、华为美国研究中心席架构师洪洲担任席技术官，AMDGPUSoC架构师张凌岚为席运营官、工程总裁。

在张文的带下，壁仞科技研发进展顺利。2023年1月，公司云训练及理GPGPU芯片BR106量产，2024年10月，边缘理芯片BR110量产。公司预计，今年年内，公司新代云训练及理芯片BR20X也将出。

BR20X是基于指数力增长需求而进行优化的芯片，其力密度、内存容量、带宽以及互联能力均进行了升，同时支持FP8/FP4等低精度计。

得益于芯片需求增长，壁仞科技业绩增长迅速。2023年至2025年间，壁仞科技的营收分别为0.62亿元、3.37亿元、10.35亿元；经调整年内亏损分别为10.51亿元、7.67亿元、8.74亿元。

壁仞科技长期亏损背后，公司持续保持较的研发支出。2025年，壁仞科技研发开支为14.76亿元，同比增长78.5，研发开支占总营收之比过140。

得益于此前的多轮融资，壁仞科技上市前的资金状况尚充裕。截至2025年底，公司流动资金余额约为28.23亿元，短期借款余额约为2亿元。2026年初的IPO是为公司带来了达62亿港元的募资净额。

但随着AI快速发展，市场对GPU的需求量正快速提升。为了支撑研发及产品商业化，以获取多市场份额，壁仞科技也需要投入大量资金，公司也因此进回A上市以及港股配售募资。

值得注意的是，若此次配售募资顺利落地，壁仞科技创始人张文控制的壁仞科技股权占比将有所下滑。目前，张文及公司员工持股平台上海壁立仞共同组成公司单大股东集团，持股比例计15.35。此次发行后，其持股比例将被稀释至14.45。相关词条:铁皮保温    塑料挤出机     钢绞线    玻璃卷毡厂家    保温护角专用胶

奥力斯    万能胶厂家    联系人：王经理    手机：18231788377（微信同号）    地址：河北省任丘市北辛庄乡南代河工业区

1.本网站以及本平台支持关于《新广告法》实施的“极限词“用语属“违词”的规定遂宁保温护角专用胶，并在网站的各个栏目、产品主图、详情页等描述中规避“违禁词”。
2.本店欢迎所有用户指出有“违禁词”“广告法”出现的地方，并积极配合修改。
3.凡用户访问本网页，均表示默认详情页的描述，不支持任何以极限化“违禁词”“广告法”为借口理由投诉违反《新广告法》，以此来变相勒索商家索要赔偿的违法恶意行为。