内容来源：2026 年 8 月 20 日，笔记侠团队访丁学良教授录音整理，未经本人审核。

分享嘉宾：丁学良，香港科技大学荣休教授、笔记侠 PPE 书院创始校董、政学师。

责编  | 贾宁

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思维式

笔记君说：

未来几年，企业面对的外部环境，不只是关税涨不涨、订单多不多。

中美关系能否维持稳定，美国中期选举会不会改变国会力量对比，欧洲如何重新定义安全与贸易，都可能落到企业的供应链、出海路径、融资成本和市场选择上。

真正危险的，不是世界有摩擦，而是决策者仍按过去的地图做今天的生意。

为此，我们访了学者、笔记侠 PPE（政经哲）书院创始顾问、政学师丁学良教授，他以长期主义的宏观视角，围绕特朗普访华后的中美关系、美国中期选举的权力博弈、俄乌战争下的中欧新格局三大核心问题，拆解这个时代关键的变量。

今天的内容，是丁学良教授基于手观察和跨国调研的前瞻判断，希望对你有所启发。

、中美关系处于什么阶段？

1. 特朗普 5 月访问以后，中美关系发生了什么变化？

从正式的外交礼宾规格看，这是次国事访问。但如果只看双要解决的问题，它又带有很强的工作访问彩：议程集中，目标具体，双先要处理的不是宏大的原则，而是几件迫在眉睫的事情。

理解这种访问，不能只看两位人在镜头前说了什么，还要看访问之前做了多少技术准备。美国和的体制不同。美国行政部门不能保证所有事情都由总统句话解决，出口控制、签证、学术交流、贸易政策，甚至些行政决定是否法，都可能牵涉国会、法院和不同部门。

双如果不把权限、程序和执行边界事先谈清楚，会谈中说得再好，回去以后也可能落实不了。

2. 特朗普要解决的两个核心问题

那次访问，特朗普重要的是想显示中美之间很多问题搞不定，只有他才能搞定——他实际上是给自己脸上争光彩。具体来说，要解决三个问题。

个是贸易遗留问题。

特朗普任时跟达成的贸易协定，大半没兑现。根据美的计，中购买额度远远低于双达成的协议。这成为特朗普非常难堪的件事——他本来把这当作自己里程碑式的成就，说"我就是个做交易的总统"。

中间隔了拜登的四年任期，但拜登也没解决这个问题，拜登的主要关注点不是让多买农产品，因为这跟选票有关系，出产大豆和牛肉的地都是农业州，也就是所谓的"红脖子州"（特朗普的铁杆支持者居多的州）。所以特朗普这次来，先是要解决这个遗留问题。

二个是稀土出口控制。

政府对广义的稀土出口有了新的政策。我在内地做研究时有个作者，他老是江西的，他们乡那片就是稀土产业早的发源地，他从读大学到出国交流通通跟稀土有关系，所以我经常向他请教。

稀土的范围非常广，我们在面做的功夫太细了，能把广义的稀土分好多类，每类中间分好多等，每个等中分哪个对手国缺什么，这个账得非常细，是几十年的功夫。限制稀土就有这样的针对，搞得美国人很苦恼。

我直强调，处理复杂竞争，不能只会挥"大耳刮子"。看上去声势很大，未真正有，因为对可能找到回旋空间。

真正有作用的措施，往往是把产业链拆开，找到对难替代、需要时间补齐的环节。只有把账到这个程度，才知道自己真正的筹码在哪里。

3. 访问后的成果：战略关系稳定化

那次访问公开的是要做贸易面的决定，达成同意然后进入落实步骤。然后有个大的问题，双协商后有个很平和的提法，叫做"战略关系的稳定"，任何都不要让对吓跳、吃惊，难以应付。

双希望有个稳定的关系，虽然有竞争、有摩擦，但总体是稳定的。因为旦不稳定，对的反应会加强烈，英文叫 acceleration（加速），这个提速在现代技术条件之下是非常可怕的。

所以，5 月会晤的意义，不在于中美之间的问题从此解决了，而在于双重新确认：竞争会继续，分歧也会继续，但都不希望危险的事情在没有准备的情况下突然发生。截至这次采访时，美正在为秋季进步会晤作准备。能不能真正稳定下来，不取决于次会面，而取决于双能否把各自的清单步步落实。

关于农产品采购，除了价格协商和运输，中对美国农产品进来也得账，除了美国，还有巴西、阿根廷、秘鲁、拉丁美洲、东南亚这些产地，而且有些农产品俄罗斯现在能降价，因为俄罗斯农产品也不出去。

而且同样的大豆，不同国出口的蛋白质含量不样，大豆有多种考虑，除了做豆制品德宏万能胶临，还要喂牲口，蛋白质含量不样，喂出来的牲口品质不样。

贸易终仍要落到成本和质量，政意愿不能代替商业账。

二、美国中期选举：

权力制衡的僵化与摇摆州的博弈

1. 票数差距不过 5 票的政僵局

现在没有人能够很有把握地讲清全国的"面"，我们只能抓几个关键的"点"。

美国政近年来明显的变化，是两党的力量越来越接近。权力制衡当然重要，但如果长期僵持，公共理就会遇到麻烦。

项重要政策进入国会程序以后，后可能只差几票。对个这么大的国来说，几票就能决定政策能不能通过，这既体现了制度约束，也可能造成理迟滞。

因此，中期选举先要看参众两院的力量对比会不会改变，如果共和党继续保持优势，特朗普在剩余任期内仍有大的政策空间；如果民主党夺回其中院，白宫在贸易、移民、财政和外交等域都会受到多牵制。

但决定结果的，不是那些长期稳定支持某党的州，而是少数摇摆州。中期选举就像次"考"，此前的党内初选、筹款、民调和媒体声量，pvc管道管件胶只是平时成绩；真正决定席位的，是 11 月普通选民投出的票。

在后结果出来以前，任何都不应该过早宣布胜利。

2. 关键摇摆州的动向

密歇根就是个值得观察的州。

民主党出的阿卜杜勒 · 埃尔 - 赛义德代表党内进步的翼。党内初选和全民选举不是回事：个候选人能够动员本党的积选民，并不等于他定能够赢得中间选民。

候选人如果在税收、私有财产、移民和社会福利等问题上被选民认为过于激进，就可能把摇摆选民向对手。

明尼苏达也反映出类似的政撕裂。

围绕移民执法、联邦权力和州权的冲突，把民主党内的左翼、激进左翼与特朗普支持者进步向两端。

有些激进团体提出废除警察、废除监狱，这些主张表达了他们对执法滥权和弱势群体处境的不满，但要求改革警察、限制滥权，与取消整个警察和监狱系统不是回事。后种主张很难获得多数普通选民支持，也可能成为共和党动员中间选民的工具。

另边，共和党也在通过州层面的制度安排争取优势。佛罗里达不征收州个人所得税，长期吸引外州人口流入；人口变化又会影响选区划分。2026 年的国会选区重划，被认为增加了四个共和党倾向席位。

在国会多数可能只由几席决定的情况下，个大州增加三四个有利席位，就足以影响全国力量对比。

这就是美国联邦制具体的面：税收、人口迁移、州法律、选区划分和全国政不是彼此分开的，它们会环扣环。

因此，理解美国政策不能只看总统讲话，还要看州政府、法院和国会；否则很容易误判项政策真正落地的速度与范围。

至于特朗普能不能谋求三个任期，我的判断是可能非常低。美国宪法对总统当选次数有明确限制。重要的是，特朗普动联邦行政权扩张时，仍不断受到法院、国会和州政府的约束。

他想绕过程序，有些尝试取得了果，但相当部分遭到阻止。美国的制度会不会继续承受压力，需要观察；但现在就判断它已经失去全部约束力，也不符事实。

所以，看美国中期选举，不能只问民主党能不能"翻盘"，也不能简单说特朗普会不会"三权"。

真正要看的是：几个摇摆州选出什么样的候选人，选区重划带来多少席位变化，参众两院的多数差距有多大，以及法院能否继续对行政权形成有约束。

三、欧洲问题已经不能只按贸易来理解

三个问题，是中欧关系和美欧关系正在发生什么变化。

过去理解欧洲，可以先分开看两个层面。个层面是北约，核心是军事与安全。对北约成员国的武装攻击，会触发整个联盟的安全反应。

二个层面是欧盟，长期侧重经济、贸易、民生和内部规则。过去欧洲国可以把军事安全多交给北约，把主要精力放在做生意和内部理上。

俄乌战争爆发以后，这条边界越来越模糊。安全问题正在进入贸易、能源、运输、科技和产业政策。

近期波兰、罗马尼亚等国发生的空侵扰事件，以及德国莱比锡 / 哈雷机场发现携带爆炸装置的人机，都让欧洲意识到，战争的外溢风险并不是抽象概念。过去由北约讨论的安全问题，正在直接影响欧盟的经济决策。

美国与伊朗的战争又增加了层变量。公开研究已经显示，美国在战争中消耗了大量端弹药，部分库存需要多年才能恢复，有些品类可能要到 2030 年前后才能回到战前水平。

生产速度赶不上消耗速度，不只影响中东，也会影响美国在欧洲和亚太向分配军事资源的能力。

这对欧洲意味着，它不能再依赖过去那种安全分工，欧洲既要继续依靠北约，又要考虑自身的军工产能、能源供应和战略自主。

对美国来说，如何同时处理欧洲、中东和亚太，也会成为越来越现实的资源约束。

在这种背景下，中欧关系出现了两层麻烦。

层是直接的经贸摩擦。欧盟越来越强调对等、市场准入和公平竞争，认为中欧经贸关系存在结构不平衡。

欧洲也在使用关税、反补贴调查和供应链工具回应的产业政策，但它不像美国那样由个总统迅速宣布大幅关税，因为欧盟涉及 27 个成员国，需要多研讨、协商和程序，但向上的变化已经很清楚。

二层比贸易敏感，是与俄罗斯的关系。对欧洲来说，俄乌战争是冷战结束以后重大的安全挑战。

只要俄罗斯继续依靠对外能源、粮食和航运贸易获得收入，欧洲就会追问：这些贸易是否在间接支撑俄罗斯的战争能力？

北航线因此变得越来越重要，随着气候和航运条件变化，俄罗斯需要寻找新的贸易与运输通道，也有能源、粮食和航运面的现实需求。

在欧洲的安全视角中，中俄在北地区的联系不再只是商业作，也可能被理解为俄罗斯维持经济与战争能力的条生命线。因此被地卷入欧洲的安全判断。

这就是今天中欧关系难处理的地。过去人们习惯把贸易、能源、金融和地缘政分别计；现在它们已经连在起。

条航线、种原材料、项投资，既有商业含义，也可能被赋予安全含义。今天理解欧洲市场的规，不能只停留在报税、认证和同条款，还须理解制裁、出口控制、供应链溯源和地缘政风险。

结语：

我们把丁老师讲的这三条线放在起，可以看到个共同变化：大国关系没有停止作，但作越来越受安全、选举和制度边界约束。

中美之间需要贸易，也需要避战略误判；美国两党都想动自己的政策，却须经过国会、法院和州政府；欧洲仍然需要市场和供应链，却开始用安全视角重新审视贸易、能源与中俄关系。

对企业来说，重要的不是押中下条新闻，而是改变判断法。真正可靠的决策，要建立在制度、产业链和利益结构之上。

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