文｜兰杰昌吉泡沫板专用胶厂

编辑｜乔芊

3月19日，发布了2025年全年以及Q4的财报，表现依然稳健。其中，游戏仍是腾讯的基本盘业务，贡献了30的收入。

2025年，腾讯本土市场游戏的收入为1642亿元，同比增长18，得益于《三角洲行动》的强劲表现，以及《者》、《和平精英》等长青游戏及《畏契约》系列(个人电脑端及移动端)的收入增长。

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市场游戏收入为774亿元，同比增长33，得益于 Supercell 旗下游戏及《PUBG MOBILE》的收入增长昌吉泡沫板专用胶厂，以及《鸣潮》 的增量收入贡献。

回顾过去年，AI毋庸置疑是腾讯的核心关键词，也是其游戏业务的核心关键词。

在财报和业绩会中，腾讯的管理层不只次强调，AI之于游戏的重要作用，包括它如何在游戏中落地、如何让游戏变得加好玩。

例如《和平精英》中的AI队友，《者荣耀》中的智能陪伴“灵宝”。

财报中如此表示AI之于游戏的作用：“我们通过在游戏中部署AI，加速了内容制作，了用户体验并提升了我们的营销益。”

某种程度上昌吉泡沫板专用胶厂，AI在游戏中的落地，是腾讯不得不去讲的故事，也是腾讯游戏长青化策略的环。

过去年，腾讯围绕AI的开支不断攀升。据财报，腾讯2025年的般及行政开支达到了1361亿元，同比增长21，是支出中的大头，也是所有支出中同比增长多的，由于AI相关的研发、投资及人才成本的上升致。投资人也频频发问，收入与利润能否跑赢支出。

与此同时，2025年也是多模态大模型落地的年，游戏由此成为了个适的落地场景和展示窗口。

只是相较于游戏有没有因为AI好玩，投资人对腾讯好奇的问题是，AI如何在游戏研发的过程中降本、又如何提升其率与数量。

对此，腾讯席战略官詹姆斯·米切尔（James Mitchell）表示，数量并不是腾讯的追求，“我们希望那些顶的游戏可以长盛不衰。”“如何让优秀的游戏保持优秀、保持成功，PVC管道管件粘结胶如何做出多的爆款游戏，才是我们应该关注的。”

同样是3月19日昌吉泡沫板专用胶厂，腾讯官公布了另组数据——《三角洲行动》的DAU（日活跃用户数）已经达到了5000万，这意味着这款2024年9月上线的射击游戏，跻身于腾讯的长青游戏之列，与《者荣耀》、《和平精英》等代表作并列。

《三角洲行动》会有如今的成绩，腾讯的长线运营策略功不可没。2025年10月，这款游戏曾因为玩法公平不足而饱受质疑，度收到了50万条差评，单日流水跌幅六成。

自长青游戏成为腾讯游戏的主线任务之后，如何丰富现有长青游戏矩阵，就成为腾讯的考题。幸而在其擅长的竞技类游戏上，又交出了《三角洲行动》这答卷。

腾讯在游戏长线运营的策略上，包括但不限于游戏平台化和多端发展。前者可以理解为在款游戏中不断塞入多的玩法、场景、内容和社交，本质是为了让游戏本身成为个平台、个流量入口。后者指的是款游戏上线多端版本，例如在财报中被点名表扬的《畏契约》，就是先在2023年上线了端游版本，两年后又上线了手游版本《畏契约：源能行动》，两个渠道共同带动了腾讯游戏去年的收入——“2025年《畏契约》手游的总流水，在新手游之中，为玩带来了媲美PC端的体验，受年轻玩喜。”詹姆斯·米切尔在业绩会上如此表示。

长青游戏的策略也与腾讯游戏的出海策略相交织。2025年，腾讯市场的游戏收入同比录得双位数增长，相较于2024年9的增幅有了大幅提升，且正式突破了年收入100亿美元的关口。财报中将增长原因归结为“受益于长青游戏的持续增长及内容驱动游戏的快速扩张。”

回看在版块贡献了主要收入的游戏，也不乏《PUBG MOBILE》这已经在腾讯年报中出现了数次的“老面孔”。

此外，去年4月腾讯自研的《三角洲行动》的手游版《Delta Force》上线，度登顶169个国和地区的App Store费榜。

只是相较于其海内外游戏收入占比五五开的目标，其迈进的步伐并不大。2025年，腾讯海外游戏贡献的收入占比其游戏总收入约32，2024年这数字约为29，同比变动并不大。

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