巴菲特卸任后玉溪橱柜台面胶，伯克希尔 · 哈撒韦以份大幅调仓的季度持仓报告调开启 "Abel 时代 "。

美东时间 15 日周五披露的 13F 文件显示玉溪橱柜台面胶，2026 年季度，伯克希尔大举调整投资组：面斥资约 26.5 亿美元建仓达美航空，这是自 2020 年疫情期间清仓美国四大航司后，伯克希尔次重新押注航空股；另面则进步加码谷歌母公司 Alphabet，同时清仓亚马逊、Visa、万事达等多只消费与金融科技股票。

与此同时，伯克希尔季度减持雪佛龙约 4578 万股，以彭博数据统计的成交量加权均价 182.59 美元计，套现规模约 80 亿美元，持股比例降至 4.2，但仍为雪佛龙四大股东。雪佛龙股票今年 3 月触及历史点，此后有所回落，此番减持正值位。

整体来看，伯克希尔季度明显提升了组调整力度。据媒体统计，伯克希尔当季买入股票规模约 160 亿美元、出约 240 亿美元，持仓数量则从 42 只骤降至 29 只，显示新管理层正在对投资组进行集中、鲜明的再平衡。

Q1 豪掷 26 亿美元建仓达美航空

在本周五披露的数据中，受市场关注的动作疑是，伯克希尔重新买入航空股。

13F 文件显示，伯克希尔季度新建仓约 3980 万股达美航空（DAL），这些股份市值将近 26.5 亿美元，在伯克希尔持仓中占比约 1。以持仓市值看，达美航空季度刚建仓就成为伯克希尔排名 14 位的重仓股。

这动作意义特殊。2020 年疫情冲击全球航空业时，巴菲特曾迅速清仓美国四大航司，包括达美、美联航、西南航空和美国航空，并公开表示，航空业商业模式已经发生根本变化。

如今，伯克希尔时隔六年重新押注航空业，被市场视为管理层对美国消费、商务旅行以及企业盈利前景重新转向乐观的信号。

除达美外，伯克希尔还新建仓梅西百货，并小幅增持 Alphabet C 类股。

Alphabet A 类持仓暴增逾 200 升至七大重仓股

科技板块面，伯克希尔继续强化对谷歌的押注。

文件显示，季度伯克希尔增持 Alphabet（GOOGL）A 类股过 3640 万股，持股数较四季度末激增约 204，持仓市值增至 156 亿美元，在伯克希尔主要持仓中的排名从四季度的十位升至七位。

市场认为，这意味着伯克希尔对 AI 时代谷歌核心资产价值的认可正在提升。过去几年，伯克希尔长期对大型科技公司保持谨慎，真正重仓的科技股只有苹果。但随着生成式 AI 竞争升、谷歌加大 AI 基础设施投入，其估值与现金流优势重新吸引了伯克希尔。

值得注意的是，Alphabet 也是伯克希尔近几个季度少数持续加仓的大型科技公司之。

相比之下，苹果仍稳居伯克希尔头号重仓股，不过伯克希尔自 2025 年二季度以来连续三个季度抛售苹果，直到今年季度才停手。数据显示，截至 3 月底，苹果占伯克希尔美股投资组约 22.6，依旧是对核心资产。

清仓亚马逊、Visa、万事达、联健康，"组瘦身"明显

在加仓谷歌和航空股的同时，伯克希尔也对多只非核心资产进行了"断舍离"。

13F 显示，PVC管道管件粘结胶伯克希尔已退出亚马逊持仓，同时清仓 Visa、万事达、联健康、达美乐披萨、Pool Corp、Aon 等多只股票。

其中，亚马逊的退出尤其引人关注，这是伯克希尔将近七年来次不再持有亚马逊。去年四季度，亚马逊是伯克希尔减持幅度大的个股，当季持股数环比下降逾 77.2 至约 230 万股。

伯克希尔于 2019 年二季度次买入亚马逊。巴菲特当时表示，虽然他历来对科技股持谨慎态度，但没有早买入这在线售巨头的股票是"愚蠢的"。

亚马逊曾被视为伯克希尔近年来少有的互联网电商投资案例，但其仓位始终不大。如今退出，也被市场解读为伯克希尔在"科技配置"上开始进步聚焦，即集中押注苹果和谷歌等具平台护城河与现金流优势的巨头。

金融板块面，伯克希尔继续削减部分银行和支付类资产：

美国银行（BAC）持仓减少约 367 万股，持股数环比四季度减少约 0.7；

酒业股 Constellation Brands（STZ）被减持将近 1237 万股玉溪橱柜台面胶，猛降约 95.1。

不过，可口可乐、美国运通等长期核心仓位则基本维持稳定。

雪佛龙位套现约 80 亿美元，仍为四大股东

本次持仓报告中，雪佛龙减持是金额大的单笔操作。

据彭博，伯克希尔以成交量加权均价 182.59 美元出售约 4578 万股雪佛龙，套现规模约 80 亿美元，持仓降幅约 35，剩余持股比例 4.2。减持后，伯克希尔仍为雪佛龙四大股东。

彭博报道，雪佛龙股价今年 3 月在美伊冲突、油价飙升背景下触及历史点。伯克希尔初于 2020 年在 65 美元区间买入雪佛龙，2021 年曾部分减持；2022 年俄乌冲突爆发前后，以 124 美元均价再度大幅加仓。以本次减持均价 182.59 美元计，较 2022 年加仓成本已录得约 47 的账面涨幅。

季度末十大重仓股：苹果仍断层先

截至 2026 年 3 月底，伯克希尔前十大重仓股仍度集中于苹果、金融和消费龙头，都是四季度的"老面孔"，只不过具体排名有所变化，Alphabet 的排名环比升三位、升幅大。

据 13F 文件，今年季度，伯克希尔的十大重仓股分别是：

苹果（AAPL）

美国运通（AXP）

可口可乐（KO），排名从四季度的四升至三

美国银行（BAC），排名从三降至四

雪佛龙（CVX）

西石油（OXY），排名从七升至六

Alphabet（GOOGL），排名从十升至七

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穆迪（MCO），排名从六降至九

卡夫亨氏（KHC），排名从九降至十

其中，苹果、美国运通和美国银行三大仓位计仍占整个股票组过半。

不过，与巴菲特时代相比，新管理层正在展现出的组调整频率与明显的"主动轮动"风格。

市场当前关注的焦点也正在转向：随着巴菲特逐步退居幕后，由新任 CEO 格雷格 · 阿贝尔主的伯克希尔，是否会从"长期度集中持有"模式，逐渐转向灵活、偏产业趋势的投资风格。

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