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作者 | 财经 胡弋杰
*标普500指数年内累计跌幅约3.5
*降息预期显著后移
*贵金属大跌
美国华尔街股市周四收低。在中东局势持续发酵、油价大幅波动的背景下，通胀预期再度升温，投资者对美联储未来降息路径的判断明显转向谨慎，风险资产承压。
截至收盘，道琼斯工业平均指数比前交易日下跌203.72点，收于46021.43点，跌幅为0.44；标普500指数下跌18.21点，收于6606.49点，跌幅为0.27；纳斯达克综指数下跌61.73点，收于22090.69点，跌幅为0.28。至此，三大股指均跌破200日移动均线，显示中期趋势出现转弱信号。标普500指数年内累计跌幅约3.5，处于近四个月低位。市场此前依赖的“降息交易”逐步松动，风险偏好明显回落。
热门股表现
科技巨头普遍承压，英伟达跌1.02，微软跌0.71，苹果跌0.39，Meta 跌1.46，谷歌-A跌0.18安阳pvc管道胶水，亚马逊跌0.53，博通涨1.24，威半体涨2.91，谷歌-C跌0.19。特斯拉下跌3.18。美国国公路交通安全管理局（NHTSA）升对约320万辆配备自动驾驶（FSD）系统车辆的调查，关注该系统在低能见度环境下的安全问题，进步压制股价表现。
美光科技下跌3.78，其新季度财测未能进步提振投资者预期。
板块层面，标普500指数11个主要板块中有8个下跌，其中材料板块跌，跌幅1.55，非需消费品板块下跌0.87。
在贵金属价格大幅回落的背景下，矿业股遭遇明显抛售，Newmont下跌6.9，Freeport-McMoRan下跌3.3。
热门中概股涨跌不，纳斯达克金龙指数收跌1。阿里巴巴跌7.09，公司盘前发布财报显示，公司截至2025年12月底止季度NON-GAAP净利润171.1亿元，同比降66.7。财报并显示，阿里巴巴截至2025年12月底止季度营收2848.4亿元，同比增长2；在2月，千问C端应用月活跃用户数突破3亿。拼多多跌3.27，腾讯控股(ADR)跌1.77，富途控股跌3.59，京东跌0.64，百度跌2.35，腾讯音乐跌0.10，蔚来涨1.20。
市场概述
能源价格的剧烈波动直接升通胀预期，并对市场估值形成压制。Horizon Investments研究与量化策略主管迈克·迪克森（Mike Dickson）表示，市场正在重新消化各大央行的新表态，泡沫板橡塑板专用胶即通胀风险正在重新成为主变量。
美联储周三如预期维持利率不变。美联储主席鲍威尔在会后表示，能源价格上涨将在短期内整体通胀，但其影响范围和持续时间仍存在较大不确定。
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利率期货市场的调整为明显。根据芝商所FedWatch工具，市场目前预计2026年全年降息幅度仅约7个基点，远低于此前水平。同时，交易员普遍认为2027年中期之前降息的可能低。
投行迅速调整预期。摩根士丹利将次降息时间从6月迟至9月，并预计9月和12月各降息25个基点。该行表示，美联储的谨慎态度意味着降息可能进步延后，甚至存在不降息的风险。
不过，摩根士丹利同时强调，若油价出现二轮大幅上涨，可能通过压制经济活动和劳动力市场，反而促使政策转向宽松。
在全球范围内，主要央行同样维持观望态度。英国央行和欧洲央行均选择按兵不动，并强调中东冲突带来的不确定正在上升。
FHN Financial宏观策略师威尔·康珀诺尔（Will Compernolle）表示，这表态提醒市场，在供给冲击主的环境下，央行可能优先应对通胀，而非经济增长。
经济数据面，美国劳动力市场仍呈现“低招聘、低裁员”的停滞特征。截至3月14日当周，次申请失业救济人数降至20.5万人，较前周减少8000人，也低于市场预期的21.5万人。四周移动平均值降至21.075万人，整体仍处历史低位区间。
债市面，对政策预期为敏感的两年期美债收益率度升至3.96，创下去年8月以来新，尾盘报3.782，上涨3.9个基点。10年期美债收益率触及4.257，同样处于阶段位。
CreditSights投资债券及宏观策略主管扎卡里·格里菲斯（Zachary Griffiths）表示，在通胀与增长双重不确定下，短端收益率的上行反映出市场对政策路径的重新定价。他表示，从中长期看，油价将侵蚀消费者购买力，压缩可支配收入，可能对经济增长形成拖累。
大宗表现
受伊朗对中东能源目标发动袭击影响，布伦特原油盘中度触及每桶119美元位，虽随后有所回落，维持位区间。截至收盘，纽约商品交易所4月交割的轻质原油期货小幅下跌0.19，报每桶96.14美元；布伦特原油上涨1.18，报每桶108.65美元。
贵金属市场出现明显回调。现货黄金大跌4.3，至4612美元，创2月初以来新低；COMEX黄金下跌5.9。
现货白银同样承压，下跌5.3至71.39美元。
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