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　　    2026年7月20日，中邮证券发布了篇医药生物行业的研究报告，报告指出，不惧调整，医药有望继续迎来资金+政策+基本面共振向上。

　　报告具体内容如下：

　　投资要点 虽周五市场大幅调整，医药板块创新及产业链大幅调整。我们仍然认为医药创新药及产业链底部确立反转趋势不改陕西管件胶厂家，8-9月有望迎来业绩和临床数据共振行情，回调可加。

1）进入到半年报业绩披露期，我们认为创新药上半年销售增速大多符或预期，业绩期板块有望进步上涨；此外8月起将逐步进入WCLC、ESMO等医学大会时期，国产新药临床数据也将进步成熟，板块有望迎来业绩和临床数据催化的共振行情。

2）BD层面，随着日前迪哲医药落地预期付BD以及翰森和信达相继公告自新药BD，面体现产业端BD的持续进，好于此前市场的悲观预期，全球化的参与度和变现能力进步提振；另面，国产创新药的竞争力已从新药逐步扩散至自大市场，未来各公司α特质将加突出，板块走势稳健将加突出。

预计资金再平衡持续，以及医药板块产业基本面积向上的优势凸显，考虑到26H1的BD预期进展以及各新药数据读出的优异数据，我们预计创新药核心公司估值仍有持续上修空间。CXO板块兼具业绩确定与估值价比，龙头指引乐观，安评环节订单快速恢复，同时具备量价双重逻辑陕西管件胶厂家，万能胶厂家看好景气度持续。

建议积配置如下组：

稳健组：康生物、恒瑞医药（600276）、翰森制药、泽璟制药、科伦博泰、三生制药、复宏汉霖、药明康德（603259）、凯莱英（002821）、康龙化成（300759）、药明生物。

弹组：迈威生物、康诺亚、维立志博、益生物、加科思、基石药业、荃信生物、德琪医药、昭衍新药（603127）、益诺思、美迪西。

本周行情回顾陕西管件胶厂家

本周（2026年7月13日-7月17日），A股申万医药生物下跌0.57，板块整体跑赢沪300指数4.69pct，跑赢创业板指数10.2pct。在申万31个子行业中，医药板块周涨跌幅排名为11位。恒生医疗保健指数下跌1.85，板块整体跑输恒生指数3.45pct。在恒生12个子行业中，医疗保健行业周涨跌幅排名为11位。

行业观点

看好26年创新药产业链公司如CXO以及生命科研服务板块的投资机会，从需求端来看，海外研发及生产外包需求稳定回暖，国内BigPharma研发支出逐年稳步提升、Biotech伴随今年板块情绪回暖以及IPO增多逐步走出底部，另外BD持续涨，研发外包需求提振有望在26年兑现；从供给端来看，经过20-23年行业景气快速提升-上游产能扩张竞争加剧-盈利下滑行业去产能的周期后，目前整体价格水平已处于底部待回暖的区间，供给端的出清也逐渐稳定，26年有望随着需求盛盈利得到进步修复。

风险提示：

研发进度不及预期风险；市场竞争加剧风险；地缘政风险；政策降价压力预期风险等。

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