在穿越淡季的波动后苏州pvc排水管专用胶水，跑终于掀开盖。

2026 年 5 月 15 日，跑汽车季度交卷，销量同比增长逾 25，但营收却微增 8，毛利率调整了 5.5 个百分点，来到了 9.4。在年初的车淡季，跑也没有幸，与众多友商样经历着回调。

在当晚的业绩会上，CFO 李腾飞证实，季度销量受行业季节因素影响，规模应未能充分释放，而产能及部件储备较去年同期增加，但季度销量受季节因素影响增长有限，致产能利用率下降，制造费用明显上升。

此外，车型结构也出现了变化。去年同期公司销售以 C 系列车型为主，今年季度 B 系列车型占比提升，而 B 系列车型毛利率略低于 C 系列，这也是季度毛利率同比下降的重要因素之。

但即便如此，李腾飞依旧表示今年 50 亿净利润目标不改，对实现百万销量目标信心依旧。李腾飞并非在管理市场预期，事实上今年筑底已经完成，下半年将恢复增速，并且跑手里还捏着两张，是外界期望很的出海业务，另个就是传闻已久的二，被确认存在。

拆解来看，相较季度苏州pvc排水管专用胶水，二季度跑的销售端已经开始快速拉升。

刚刚过去的 4 月，跑的月交付量再次突破 7 万辆，达到 71387 辆，同比增长 73.9。这成绩位列新造车，也破了此前自己创下的销量纪录。其中，刚上市的 A10 是增量的头号来源。

跑总裁曹力向华尔街见闻透露，4 月底 A10 已经开始双班生产，5 月份会实现 2.6-2.7 万台，到 6 月份希望完成 3 万以上，甚至再往 3.5-3.6 万台冲，接下来交付速度会快。D19 也在加速产能爬坡的过程。

跑对二季度预期很，给出了 24-25 万台的销售指引，这意味着，刨去 4 月的 7.1 万台，5、6 月有望达到 8.7 万台的月均销售水平。

A10 和 D19 的持续热销为后续三个季度预留了充足增量空间，即将上市的 D99 旗舰 SUV 和 A05 紧凑型轿车这两款新车也将成为重要增长点。接下来，泡沫板橡塑板专用胶伴随着年内 B、C 系列产品的焕新升和全新阶智驾的落地，跑在二季度之后将进入规模快速扩张期。但需要看到的是，国内车市整体已进入存量竞争阶段。

这是它敢在季度亏损的背景下仍喊出年赚 50 亿的核心支撑苏州pvc排水管专用胶水。

不过，这还只是存量竞争。多车企管向华尔街见闻表示，今年国内车市的总规模增长或将大幅放缓。跑的野心是成为新巨头，因此扩展新增量和提利润率始终是这新势力黑马的课题。

在出海层面，站在斯特兰蒂斯肩膀上的跑开始加速放量。

季度跑出口 40901 台，同比暴增 442，占总销量 37.1。跑 2024 年盈亏平衡、2025 年实现盈利，这在新势力出海阵营里几乎是份。

分国看，意大利季度注册 11637 辆，连续两个月纯电销量；德国 3 月了 1258 辆，拿下了 BEV 头名。16 个欧洲国计注册量同比翻了 8 倍。

四季度西班牙工厂启动 CKD 量产，A10 将于三季度进欧洲，D 系列也会陆续入欧洲市场。在出海模式已得到销量验证后，董事长朱江明认为海外占比 37.1 不会是终点。他自己定的目标是国内、海外四六开。因此苏州pvc排水管专用胶水，跑也将今年出口量预期顺势提升到 15 万台以上。

不过，随着车企竞争白热化，在当前汽车消费需求疲软的大背景下，价格战何时结束依旧难以判断。

虽然靠"车界优衣库"的定位，跑在规模上跑赢了市场，但季度的利润回调还是给它提了醒。在机构人士看来，跑的车型结构仍呈现下沉趋势，因此如何提振车单价增厚利润垫是其持久战的重要环。

业绩会上，李腾飞确认了公司面向端市场的二，款产品快在今年年底亮相，晚明年年中上市。区别于现有聚焦大众市场、主"越配置 + 价比"的，跑二的产品将立足端市场。

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换言之，跑将通过出二破 30 万元的定价天花板，也由此谋求大的利润空间。

此外，2026 年跑也将进步进自研部件的对外供货，其与红旗联开发的新车项目将在四季度落地，同时和 Stellantis 集团旗下的欧宝（Opel）作也在积进。

在业内看来，这些都是技术自研带来的外延红利。端产品占比增加、出海规模扩张，同步进带来的规模爆发，都在放大技术自研的杠杆应。

汽车行业已经进入淘汰赛后半程。过去比谁会讲故事，后来比谁敢价格战，现在开始比谁能建立体系化竞争力。从眼下跑的种种举措来看，它显然不满足于做灵活的新势力公司。它想成为下真正意义上的汽车巨头。

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