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上周五，美国非农就业数据大幅预期，市场对美联储后续政策走向的讨论明显升温，全球股市上周多数收跌，以AI、半体为代表的科技板块出现回调。宏利基金梳理了截至6月5日的过去周的全球大类资产、股市、债市、大宗商品及汇市的新变化，解读市场背后的逻辑与近期关注向。

备注：本文数据截至2026年6月5日，为过去周全球市场运行的复盘。本材料为市场历史数据及信息梳理，所含分析、评论仅为基于当前公开信息的客观陈述，不构成对未来市场走势及任何基金产品业绩的保证或预测，亦不构成投资建议。投资者应立判断，谨慎决策。

全球大类资产

美联储降息预期降温

股票和黄金明显回调

过去周（5月29日-6月5日），受上周五美国非农就业数据大幅预期影响，市场对美联储降息预期有所降温，叠加科技与半体板块持续上涨后出现过热迹象，引发投资者担忧，受此影响，权益市场与黄金价格出现明显回调。过去周大类资产表现排序为：美元>中债>美债>商品>股市>美股>黄金。

数据来源：宏利基金根据中金公司大类资产相关研究数据整理，截至2026年6月5日。指数走势不预示基金未来表现，基金有风险，投资须谨慎。

过去个月（5月6日-6月5日），全球权益市场呈现K型分化格局，科技交易主线仍在持续，中外科技股受市场情绪和降息预期变化影响，呈现宽幅波动。原油价格受美伊局势缓和影响，月度收益为负。

数据来源：宏利基金根据中金公司大类资产相关研究数据整理，截至2026年6月5日。指数走势不预示基金未来表现，基金有风险，投资须谨慎。

2026年以来，美伊冲突度对能源供给形成冲击，动大宗商品大幅上涨，但随着美伊局势缓和，商品涨幅有所收窄；全球股市表现分化，亚洲市场资产表现相对较好，而海外中资股有所承压；债券市场整体表现低迷；人民币兑美元呈现升值趋势，黄金的避险溢价受到定抑制。

数据来源：宏利基金根据中金公司大类资产相关研究数据整理，截至2026年6月5日。指数走势不预示基金未来表现，基金有风险，投资须谨慎。

全球股市

加息预期升温带动股指转跌安庆pvc管道胶水

科技板块回调

从过去周来看，美国非农数据大预期，致市场对美联储降息的预期降温，科技板块出现回调，全球股市大多收跌。从近个月来看，全球股市涨跌不，亚洲市场表现相对较好。

美股面，周初受AI相关乐观情绪提振，市场走，但周五公布的非农就业数据预期，市场对加息的预期升温，带动股指转跌。板块面，保险、银行、医疗设备等板块上涨，汽车与部件、半体、售等板块下跌。

数据来源：根据Bloomberg，中金公司海外策略组相关研究数据整理，截至2026年6月5日。指数走势不预示基金未来表现，基金有风险，投资须谨慎。

港股面，周初AI智能体相关消息提振了市场对AI盈利的预期，带动港股走；但周中部分海外芯片股业绩不及预期，引发科技风格整体回调。上周港股板块中，媒体和娱乐、银行、可选消费等板块上涨，医疗保健、保险、选消费等板块下跌。

数据来源：根据FactSet，中金公司海外策略组相关研究数据整理，截至2026年6月5日。指数走势不预示基金未来表现，基金有风险，投资须谨慎。

A股市场

御与成长间轮动

煤炭、通信与机械等上涨

近周，A股市场在御与成长间轮动。安全生产监管升，叠加夏季用电量创出新，动煤炭板块上涨；印尼煤炭政策出现扰动，叠加部分大宗商品涨价，带动石油石化、化工等顺周期板块走强；通信与机械板块则受6G政策预期以及COMPUTEX展会相关催化因素影响，出现上涨。电力设备板块因前期涨幅过大而出现回调；建材、食品饮料、医药等板块，受PMI回落、宏观数据偏弱等因素拖累，消费与部分成长赛道资金流出明显。数据来源：宏利基金根据Wind数据整理，截至2026年6月5日。指数走势不预示基金未来表现，泡沫板橡塑板专用胶基金有风险，投资须谨慎。

上周全A拥挤度指标继续回落，已降至倍标准差以下，周初指数回调，但个股呈现普涨格局，资金从位科技赛道转向小微盘题材。随后市场持续分化，科技成长股承压，避险情绪上升，交投逐步缩量。后半周市场情绪进步转弱，资金观望心态加重，赚钱应有所收敛，市场整体转向谨慎御。

商品、债市和汇市

金银价格承压

美债收益率震荡上行

大宗商品面，过去周，地缘政风险有所降，压原油价格，但当前油价并未充分反映去库压力；夏季用电峰与厄尔尼诺气候形成共振，动美国气与国内动力煤价格上涨；有金属呈窄幅震荡态势，黑系受需求偏弱拖累，表现较弱；但双焦（焦煤、焦炭）价格受供应端隐患支撑；美国就业数据稳健，升市场对加息的预期，金银价格承压；国内生猪价格出现，而美豆价格下跌。数据来源：宏利基金根据公开数据整理，截至2026年6月5日。指数走势不预示基金未来表现，基金有风险，投资须谨慎。

关于债市，国内面，收益率曲线小幅震荡，全周整体略有下移，曲线呈现微幅平坦化；美债面，收益率曲线整体上移，短端受加息预期升温影响，其上行幅度大于长端，呈现“熊平”走势。

数据来源：宏利基金根据中金公司大类资产相关研究数据整理，截至2026年6月5日。指数走势不预示基金未来表现，基金有风险，投资须谨慎。

过去周，国内债市整体偏强，主要利率债收益率普遍下行，国债期货多数收涨。资金面保持平稳，叠加配置需求较为盛，支撑债市走强。周五虽受流动回笼及供给扰动有所调整，但全周做多情绪依然占据主。

数据来源：宏利基金根据中金公司大类资产相关研究数据整理，截至2026年6月5日。指数走势不预示基金未来表现，基金有风险，投资须谨慎。

关于汇市，过去周美债收益率整体震荡上行；美元指数全周走强；人民币兑美元持续走强，在岸人民币汇率升至近年位。

数据来源：宏利基金根据中金公司大类资产相关研究数据整理，截至2026年6月5日。指数走势不预示基金未来表现，基金有风险，投资须谨慎。

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风险提示：本市场观察所载信息及分析均基于公开资料及历史数据整理而成，仅为反映特定时期市场情况的客观梳理。宏利基金管理有限公司（“本公司”）力求信息准确可靠，但对其准确、完整或及时不作任何明示或暗示的保证。本报告中的分析、评论、预期或展望（如有）仅为本公司或相关三基于当前信息的判断，受限于固有的不确定和主观，不构成对未来市场、任何指数或任何基金产品表现的分析、预测、承诺或保证。本市场观察内容仅供参考，均不构成针对任何特定投资者的个化建议，也不构成对买任何证券、基金或其他金融工具的要约或邀请。投资者不应依赖本报告做出任何投资决策。在进行任何投资前，投资者应仔细阅读相关产品的法律文件（如《基金同》、《招募说明书》等），并基于自身风险承受能力、投资目标与财务状况，立判断或咨询立的业投资顾问。市场有风险，投资需谨慎。本市场观察为内部研究及信息分享之目的编制，仅供投资者参考，并非基金产品宣传介材料。报告中提及的任何行业、板块或个股，仅为说明市场现象，不代表本公司或其管理人对相关证券的投资价值判断，亦不构成任何投资建议。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 海量资讯、解读，尽在财经APP 相关词条:玻璃棉毡     塑料挤出机     预应力钢绞线    铁皮保温    万能胶生产厂家

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