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2026年3月以来，美豆持续在1140~1240美分／蒲式耳区间震荡。面，南美大豆丰产，美豆出口数据持续低迷北海万能胶，以及美豆播种面积预期上调且播种进度快于往年同期，限制美豆价格上行空间。另面，中东地缘冲突升能源价格，美国生物柴油需求预期爆发，大豆种植成本抬升，以及厄尔尼诺现象可能给远期市场带来的不确定，对美豆价格形成了较强支撑。当前多空博弈激烈，市场在等待足以破僵局的“新变量”出现。 美国压榨需求强劲 近年来，美国大豆压榨需求持续攀升，主要原因是生物柴油产业持续扩张，刚掺混要求直接豆油及大

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