摩根士丹利基金发文称，8月以来的行情是存量博弈下的筹码再平衡湖北护角胶厂，非趋势行情。展望后市，该机构认为，科技中业绩可验证环节优湖北护角胶厂，选光互联与光芯片、存储与国产扩产链，订单与涨价可核验、直接受益于延续强的业绩主线；能化、医药等次之，低估值价值域可关注金融、煤炭、电力；贵金属可以待加息预期消化后再关注。
上周A股先抑后扬，周放量急跌后连续四日修复，上证指数重回3950点上，创业板指跌3.42，小盘与价值风格占优，资源品与内需类板块涨，新能源、医药等成长向承压，市场广度较上周修复。两市日均成交约1.99万亿元、环比缩量约2800亿元，两融转为净流出。海外面，美股周线小幅收涨，但周五美联储主席沃什发表鹰派讲话后三大指数收跌，费城半体指数大跌3.47，COMEX金价跌破4500美元。
8月以来的行情是存量博弈下的筹码再平衡，非趋势行情。量能从2.66万亿逐回落至1.81万亿，月末因外围指引预期回升至2.13万亿。市场特征有二：定价模式由板块贝塔切换为个股阿尔法;驱动力由估值修复转换为业绩催化，资源与科技双主线轮动，但市场并未走出上行的格局。
摩根士丹利基金提到，政策预期反复构成阶段压制，保温护角专用胶盈利端结构向好而总量尚待验证。
政策端看，沃什确立物价优先框架，承认金融环境不具限制、拒将讲话视为前瞻指引，是接近承认可能加息的表态，交易货币政策回摆的进程预计被断。投资者判断美联储政策变化的难度显著上升，未来看美联储实则两难：通胀粘未消，就业与信贷不支持持续紧缩，讲话多是保留政策选项，真实路径变化是否能否变化有待进步跟踪。9月中旬议息会议可能难有实质验证，但加息预期会不时搅动市场——短期预计形成冲击，中期需要步步观察。
盈利端看，主要是寻找下半年能否提速的域。2季度全A两非营收与净利润增速均上行，周期与TMT同比多增走扩。TMT下半年业绩延续强，市场交易远期叙事弱化与短期积边际变化，过程较难帆风顺，但结构机会仍突出；中游制造受出口汇兑损失与贸易摩擦双重拖累，边际上汇兑或略、贸易摩擦压力仍在，与上半年类似、机会偏自下而上；周期内部分化，下半年提速与降速预计各半。 海量资讯、解读，尽在财经APP 相关词条:管道保温施工 塑料挤出设备 预应力钢绞线 玻璃棉厂家 保温护角专用胶
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