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在这波热潮中，未上市的角兽，刚刚完成IPO两年的明星企业，以及多数传统行业的产业巨头都来了。

作者｜黄蓉

2026年以来，随着具身智能、AI大模型等赛道持续火热，市场迎来了波来自AI产业链上下游的CVC出资热潮。

面，越来越多成熟的上市公司开始出手成立产业基金，加速构建生态护城河；另面，部分AI、具身域的角兽开始下场做起CVC，其中多数企业刚刚上市就开始做LP，持续布局产业上下游。而值得关注的是，这其中不乏些还未上市的企业。

在这波热潮中，未上市的角兽企业，刚刚完成IPO两年的明星企业，以及多数传统行业的产业巨头都来了。

日前，布局AI芯片赛道的全景相机龙头企业也加入了这波出资浪潮，度以LP身份参设了只人工智能基金。

影石创新做LP

近日新疆家具封边胶厂，影石创新发布公告，宣布公司全资子公司路飞拟与圳瑞宏等共同出资设立圳峰瑞影佳创业投资中心（有限伙）(简称“峰瑞影佳基金”)。

其中，路飞拟作为有限伙人认缴出资人民币1亿元，出资比例27.50。圳瑞宏股权投资伙企业（有限伙）担任普通伙人。

其余有限伙人还包括：粤港澳大湾区创业投资引基金伙企业（有限伙）、圳市宝安区产业投资引基金有限公司、上海百联国泰君安创私募基金伙企业（有限伙）、昆山市银桥创业投资有限公司、南京栖霞睿智产业基金伙企业（有限伙）。

根据公告，圳峰瑞影佳创业投资中心（有限伙）拟定期规模约3.64亿元。伙企业作为基金的存续期为10年，主要投资于新代信息技术域的种子期、初创期企业，聚焦于AI及智能硬件上下游等战略新兴产业和未来产业域的股权投资项目。

此次出资引发行业关注的另焦点，在于基金管理人李丰与影石之间长达近十年的羁绊。

早在2015年，李丰尚在IDG资本任职时，便捕捉到了全景影像技术的潜力，成为影石早期的机构投资人之。随后，李丰离开IDG创立峰瑞资本，持续加码影石，路陪伴其登陆科创板。

如今，影石以LP身份出资峰瑞资本管理的新基金，在业内被视作次典型的“GP反哺”。

同样值得关注的是，这是影石创新次公开以LP身份现身资本市场。此前，影石创新以产业直投为主，围绕公司主营业务布局。

2025年，影石创新通过全资投资平台“路飞”出资商汤旗下AI芯片研发商影微创新；时间再往前，影石创新还出资了注于端定制化镜头研发的融光光学，以及在VR全景空间解决案域的作伙伴亦我科技。

此次参与设立市场化基金，则意味着影石开始借助业GP的行业触角，广泛地捕捉前沿技术机会。

上市公司密集出手新疆家具封边胶厂

影石创新的出资，恰是当前市场产业资本持续回暖、上市公司LP热情升温的生动缩影。

近期，不少上市公司LP纷纷加大股权投资力度，出资活跃度明显提升。

据FOFWEEKLY近日发布的《上市公司出资月报》，5月份，保温护角专用胶上交所、交所共有60上市公司(含子公司)对私募股权基金进行了出资，共投向65支基金，出资笔数共计68笔，已披露金额的出资额计52.25亿元，平均单笔出资额0.77亿元。

从上市公司出资次数的分布上看，5月份多上市公司出资的地区前5为广东、浙江、江苏、上海和北京。从规模分布上看，江苏的上市公司出资规模大，规模12亿。

从出资上市公司行业分布上看，5月出资的上市公司中信息技术公司出资额多，其次是医疗保健和工业。信息技术在出资次数同位居。

日前，欣达全资子公司欣能科技参设总规模5亿元的天津开欣储能股权投资伙企业（有限伙），基金聚焦立储能项目，并视情况布局风电、光伏等项目。其余有限伙人包括巽能科技、欣能科技、悦德能源等，普通伙人及基金管理人为开弦资本。

同期，云赛智联联上海埃迪希、华鑫置业、嘉兴磐数、上海国投先、上海汇资投资等出资参设总规模10.02亿元CVC产业基金——上海仪电智产业生态基金（有限伙），聚焦人工智能及智产业链。

此外，知名茶饮企业蜜雪冰城以LP身份出手15亿，成为圳前海华夏投兴科技创业投资基金伙企业（有限伙）大股东。

顺丰控股、迎驾贡酒、龙旗科技、晶澳科技、清源股份、锐新科技等批上市公司同样在提速布局。

值得关注的是，产业资本中AI科技公司、部分未上市的AI角兽也发活跃。

面，头部AI公司凭借对技术边界的刻理解，具备比传统VC敏锐的识别能力；另面，CVC模式的特优势在“场景”，AI科技公司通过资本布局可以与被投企业共享产业资源、技术验证机会和商业化渠道。

据我们观察，这两年越来越多AI或机器人角兽企业进入创投圈，开始成立CVC机构或以LP身份出手。

其中不仅有寒武纪、四范式、商汤科技、乐聚机器人、优选等批上市公司加速出资，智元机器人、百川智能等仍处在市场的AI角兽企业也在谋划“手融资、手投资”的策略。

以智元机器人为例，2025年12，智元联慕华科创等设立“慕华·智元具身智能产业基金”；此前，智元还与瓴联设立了具身智能产业基金，共同出资了富兴电机、千觉机器人、灵初智能等多个具身产业链项目。

此外，智谱AI也早在上市前就出了“Z计划”并设立15亿元规模的“Z基金”，围绕大模型产业链进行全链路投资。

业内人士认为，从被投者到出资者的身份转换，不仅代表企业财务实力的跃升，体现科技公司日益成熟的资本运营理念。

结语

2025年的市场，在颠覆科技浪潮的驱动下，正经历场刻的结构重塑，同时也激发了LP的出资意愿。

随着政策与技术的进步完善与跃迁，越来越多的上市公司将以LP或CVC形式主动介入市场，用真金白银为创新生态“蓄水”。相关词条:铁皮保温施工     隔热条设备     锚索    离心玻璃棉    万能胶生产厂家

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