5月11日，疫苗板块股价普遍大涨。截至收盘温州防火门胶，沃森生物（300142.SZ）股价涨停，万泰生物（603392.SH）股价上涨近8，康泰生物（300601.SZ）股价上涨7，智飞生物（300122.SZ）股价上涨6。

动疫苗板块强劲上涨的个因素是近日不断升温的汉坦病毒疫情。目前，万泰生物等公司的汉坦病毒抗体检测试剂盒产品已经获批。

此外，生物制药（1177.HK）5月11日公告宣布旗下正大天晴与葛兰素史克（GSK）就款新型的同类创（FIC）乙肝疫苗Bepirovirsen达成战略作。今年年初，Bepirovirsen已向国药品监督管理局药品审评中心（CDE）递交上市申请，并被纳入优先审评品种名单，有望成为款实现慢乙肝的药物。

但整体而言，国内疫苗行业仍在经历低谷。

根据今年季度公司业绩报告，A股疫苗板块头部企业中，万泰生物、智飞生物等多公司都出现亏损。其中，万泰生物2025年财报出现2020年上市以来的次亏损，疫苗收入不到4.6亿元。截至5月11日收盘，万泰生物总市值约584亿元人民币，在疫苗生产企业市值排名中居。

在全球市场，近期两大疫苗明星厂商BioNTech和Moderna公司的财报也都未扭转亏损局面，BioNTech上周宣布将关闭德国三疫苗生产工厂以及新加坡的运营，涉及过1800个工作岗位。这两因新冠疫苗崛起的公司如今的市值不及时期的十分之。

不过温州防火门胶，行业的低迷也在酝酿投资机遇，些基金已经入场“抄底”。上海生物医药基金总裁、上海生物医药并购基金总裁刘大伟在上周末召开的2026太湖湾生命健康未来大会上表示，在好的时机和好的价格收购好的资产是该基金投资的逻辑，而疫苗的投资就处于好的时机。

去年11月，上海生物医药并购基金收购了康华生物21.9的股份，成为控股股东。刘大伟引用行业指数显示，疫苗行业正在经历低谷，2020年8月，该行业指数达到62209点的位，但到了2026年4月29日，行业指数仅为10717点，跌去了83。

他援引的数据还显示，2022年14疫苗企业的市值总计达到4990亿元人民币，到了2026年4月，泡沫板橡塑板专用胶17疫苗企业的总市值仅为2083亿元人民币，总市值蒸发接近6成；而企业的总收入和利润下跌为厉害：2022年这些疫苗企业的总收入为749亿元人民币，而2025年的收入仅为208亿元人民币，总收入下降达72；2022年疫苗企业的净利润达到140亿元人民币，但2025年企业亏损147亿元人民币。

刘大伟表示，放眼全球，默沙东、辉瑞、赛诺菲、GSK四大巨头过去通过并购及持续技术迭代不断巩固市场地位，并形成各自的成熟产品域，进行差异化布局，每企业拥有2-3款头部产品；相比之下，疫苗企业仍在快速成长，但行业度分散。截至目前，已有50疫苗企业获得注册批件，其中30仅有1-2款产品。“未来市场恐怕很难支持50生产型企业长期的健康发展。”他说道。

值得关注的是，在获得上海生物医药并购基金投资后，上个月，康华生物公告拟以约6.32亿元全资收购mRNA疫苗研发厂商纳美信。

对此，位生物医药投资人向财经记者分析称：“在行业市值低迷、IPO收紧、投资人退出难的背景下，拥有现金流的传统疫苗企业通过并购获取前沿生物技术，或将成为未来的大趋势。”举报 财经广告作，请点击这里此内容为财经原创，著作权归财经所有。未经财经书面授权，不得以任何式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。财经保留追究侵权者法律责任的权利。如需获得授权请联系财经版权部：banquan@yicai.com 文章作者

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