核心赛道聚焦业务结构持续优化图木舒克pvc管道胶水

报告期内公司主动剥离低毛利代理业务，锚定数智化场景解决案核心赛道，依托自主研发平台构建差异化竞争壁垒。通过“客户直销+区域作广”双路径拓客，在教育、康养、港口自动化等细分域落地多个标杆项目，已与山东港口科技集团、丽江文化旅游学院等头部客户建立长期稳固作。公司凭借北京市精特新资质、新技术企业认证的技术积累，度融DeepSeek大模型、字节跳动语音技术等AI能力，迭代升虚拟仿真实训平台、AI智能体管控平台等核心产品，实现普通PC端即可流畅运行虚拟仿真内容，大幅降低客户部署门槛。

业务板块

核心产品

落地场景

虚拟仿真

康养康复系列虚拟仿真系统

职业院校康养人才培养

AI智能

AI智能体管控平台、AI知识库管理平台

教育、金融行业数智化升

港口自动化

ECS码头自动化作业智能管控平台

智慧港口运营调度

声学硬件

短距保真全声场声学设备

多场景音视呈现解决案

盈利边际毛利率逆势抬升

报告期内公司降本增举措落地见，亏损幅度同比大幅收窄，核心盈利指标持续向好。整体毛利率从上年同期9.26提升至9.68，实现连续两个报告期稳步抬升。期间费用管控成突出，销售费用、管理费用、研发费用、财务费用全部实现同比下降，费用端优化直接带动盈利质量显著。

盈利指标

2026年上半年

上年同期

同比变动

归母净利润

-990.95万元

-1438.61万元图木舒克pvc管道胶水

收窄31.12

扣非归母净利润

-989.56万元

-1429.57万元

收窄30.78

基本每股收益

-0.05元

-0.07元

收窄28.57

综毛利率

9.68

9.26

提升0.42个百分点

期间费用总额

1434.40万元

1892.83万元

下降24.22

现金流爆发增长债务结构持续优化

报告期内公司强化应收账款全流程管控，加大历史欠款催收力度，经营活动现金流转正并实现爆发式增长，现金流造能力得到根本修复。同时公司主动偿还部分短期借款，债务压力持续缓解，财务结构进步向稳健向演进。

现金流及偿债指标

2026年上半年/期末

上年同期/上年末

同比/环比变动

经营活动现金流净额

1537.96万元

-283.50万元

增长642.49

投资活动现金流净额

-177.70万元

-945.69万元

81.21

短期借款余额

900.00万元

1627.50万元

下降44.70

并资产负债率

77.12

78.50

下降1.38个百分点

利息保障倍数

-48.53

大幅

研发成果密集落地技术储备增厚

报告期内公司技术创新成果丰硕，多个项目斩获20届北京发明创新大赛银、优秀等多项荣誉，其中AI智能交互展示系统同时获得大赛入围和同知识产权创新项。上半年累计新增利4项、软件著作权7项、1项、集成电路布图设计登记证书3项，核心技术储备持续增厚。截至报告期末，公司累计拥有发明利21项，覆盖通讯、声学等关键域，在国大力进6G技术研发的政策背景下，泡沫板橡塑板专用胶相关技术储备具备长期战略价值。公司持续进核心研发项目资本化，期末开发支出余额达1825.69万元，基于DeepSeek的智能财税管理系统、全景声挥麦V2.0、全景声医疗助听器等核心在研项目进展顺利，部分产品已进入测试验收阶段，后续将逐步转化为商业化收入，开新的增长空间。

赛道红利释放增长动能充足

2026年上半年国务院及各部委密集出台十余项“人工智能+”产业支持政策，覆盖教育、金融、交通、能源等公司核心布局赛道，政策密度和支持力度空前，与公司主营业务度契。当前教育AI实训、康养数智化、智慧港口等细分赛道渗透率正处于快速提升阶段，公司作为全国康养与康复行业产教融共同体牵头单位、仿真学会虚拟仿真教育委会秘书长单位，行业话语权持续提升，有望充分享受赛道增长红利。

整体来看，*ST同辉当前已完成业务结构优化，亏损收窄、现金流大幅，在战投技术、渠道资源加持下，自主产品矩阵逐步成型，基本面修复拐点明确，后续随着核心AI产品落地放量，业绩反转弹值得期待。相关词条:不锈钢保温     塑料管材设备     预应力钢绞线    玻璃棉板厂家    pvc管道管件胶

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