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01安阳防火门专用胶厂家

关注

贵金属

美伊谈判陷入僵局，特朗普称不急于解决冲突；美国总统特朗普将于5月13日至15日访华，马斯克、库克等多名商界袖随行，短期外围风险有缓和预期。美国4月CPI同比增长为3.8，过预期的3.7，为2023年5月以来新，其中能源指数贡献了整体涨幅四成以上；核心CPI同比上涨2.8，出预期的2.7，并创2025年9月以来新。美联储古尔斯比称通胀走势“令人失望”，目前市场预期美联储到年底将加息约10BP，美联储加息预期升温，对金价影响偏空。此外，美国参议院投票确认沃什出任美联储理事，主席提名投票将在当地时间周三进行，关注投票情况。由于金价受实际利率影响较大，目前4月非农就业强劲、通胀及沃什偏鹰表态削减降息预期，短期利空贵金属，但下低位买盘仍存，金价短期或呈现区间震荡，建议抛低吸。白银面，秘鲁发布能源危机紧急法令，作为世界上三大产银国，白银供应有收紧预期，加之低库存、AI科技巨头财报支撑及能源转型等中长期利好因素影响，银价上行动能仍存，建议多单上移损位后续持。由于外部环境不确定仍存，预计短期金银价格较为反复，关注下20000支撑。

碳酸锂

     2026年5月9日国务院常务会审议通过的《矿产资源法实施条例（草案）》，锂明确为战略矿、保护开采，探 / 采矿权审批上收至自然资源部。锂等战略矿产的重大项目审批权将上收至中央，供给端约束显著增强。

      需求端景气度稳步抬升：5 月下游锂电排产预期继续上调，国内锂电企业开工维持景气，储能赛道是成为需求核心增长。

      综来看，政策约束叠加二季度供需格局趋紧，碳酸锂基本面稳步向好，5—6月锂价突破上行概率较大，建议逢低布局碳酸锂 2609 约多单，价格有望进步上探。

铜

供应端扰动持续发酵，全球二大铜生产国秘鲁近期发布能源危机紧急法令，将居民用气用电置于优先，矿业等工业用户面临限气、限电及被迫转用价柴油的风险，进步加剧了当地铜矿产出及物流的不稳定。与此同时，全球二大铜矿印尼格拉斯伯格复产时间迟年，该矿产能占全球铜矿产量约3，进步加剧原料端紧缺格局。此外，据SMM数据，刚果（金）冶炼企业硫磺库存已回落至半个月至三个月低位，叠加6月硫磺到港报价达1800美元/吨，酸价大幅走倒逼当地湿法铜厂主动下调生产负荷。整体来看，铜矿供给偏紧叠加海外冶炼产能收缩，铜市供需格局持续趋紧，铜价上行空间有望进步开。

白糖

中东冲突致化肥成本上涨，甘蔗为耗肥农作物，种植成本直接升白糖估值底部。糖价是农产品中对厄尔尼诺较敏感的品种之，历史上强厄尔尼诺年份（2015/16榨季），印泰两国均出现了大幅减产。美伊冲突下能源价格上涨，致白糖物流成本上抬。巴西提议将汽油中乙醇强制掺混比例由30上调至32，目前生产乙醇利润于白糖，糖醇比或降低。制糖集团成本约5200-5300，目前白糖价格处于低估值区间。Conab上调巴西2025/26榨季甘蔗产量至6.7325亿吨，但预计产量仍较上年度下降0.5，因巴西中南部地区面临水资源短缺；整体来看，化肥成本上涨叠加厄尔尼诺因素下，白糖或有长期布局偏多机会。

02

今日晨报

能化板块

●原油/燃料油：地缘不确定下，油价位波动，昨夜布伦特 07月约收于107.77美元/桶，上涨3.42，WTI 06月约收于102.18美元/桶，上涨4.19。海湾国态度有所分化，据Reuters、WSJ等，沙特和阿联酋曾对伊朗进行报复还击，如此前对拉万岛的空袭。伊拉克和巴基斯坦则倾向于协商通过，周日Agios Fanourios I和Kiara M两艘VLCC各携200万桶伊拉克原油通过海峡，伊拉克希望伊朗能允许多伊拉克油轮通行，巴基斯坦得到了两船自卡塔尔出口LNG船的海峡通行放行。API数据显示美国库存继续去库，截止2026年5月8日当周，美国商业原油库存减218.8万桶；同期，美国汽油库存增加50.2万桶，馏分油库存减少31.9万桶。美伊封锁持续与地缘不确定下，INE原油与低硫燃料油维持宽幅震荡。EIA月报预计霍尔木兹海峡将持续关闭至5月下旬，2026年布伦特原油均价约为每桶95美元，2027年为每桶79美元。预计今年WTI原油均价为每桶86美元，2027年为每桶74美元。继续关注地缘局势发展、美国EIA原油库存变化和OPEC月报。

●PX、PTA：美伊局势不确定仍存，原油宽幅波动。基本面看，聚酯工厂延续减产，截止5月7日，聚酯负荷环比下降0.3个百分点至81.9，但原料供应问题仍在，工厂开工仍然承压，且PTA检修力度或强于PX，同期国内PX和PTA降负荷分别为79.2和67.3。同时日韩装置停车持续，出口量缩减明显。供需双弱下，PX和PTA平衡去库，下仍有支撑，预计跟随成本端宽幅波动。

●乙二醇：近期国内部分装置重启，截至5月7日，国内负荷环比提升5.15至72.43，但美伊谈判再遇挫折，霍尔木兹海峡尚未通行，乙二醇仍有缩减预期，预计乙二醇去库格局延续，现华东港口库存在77万吨附近，下支撑较强。预计乙二醇跟随成本宽幅波动。

●短纤瓶片：短纤负荷下降至82.6，但终端订单依然偏少，江浙织机负荷回落至6成偏下，供需双弱，库存累积，现在15.7天，基本面乏善可陈。瓶片负荷维持在80附近，为近年同期低位，而需求端正值季，国内瓶片工厂库存地位对价格存在支撑。短期预计短纤和瓶片跟随成本走势，其中瓶片相对偏强。

●纯苯/苯乙烯：检修及原料偏紧影响叠加下，纯苯、苯乙烯整体供应收缩，非苯乙烯下游整体利润走弱明显，预计5月受制于价原料而致开工负荷下滑，需求或有走弱。苯乙烯下游需求表现般，但出口端仍有支撑。综来看，纯苯苯乙烯供应收缩，需求端有所回落，预计跟随成本宽幅震荡运行。

●甲醇：地缘预期反复，美伊边谈边，当前货源依然偏紧，对近月价格形成支撑。不过市场对远期甲醇恢复的预期持续升温，而近端去库带来的利多应正逐步减弱。沿海外采MTO装置开工有所下滑，传统开工也偏弱，需求稳中有降。甲醇基本面呈现近强远弱格局，MA2609约预计运行区间【2750，3050】，考虑至区间上沿偏空思路参与。

●聚烯烃：海峡封锁持续，成本端支撑仍较强。PE、PP5月计划检修量环比下降，PE检修损失量预计由76.91万吨下降至58.86万吨，PP由122.79万吨下降至112.27万吨，月中回归较多，关注负荷情况。聚烯烃开工回升，5月9日聚烯烃开工未继续上行，PE75.69，PP65.95，负荷中枢上移，仍低于去年同期。库存因假日有所回升。下游春耕行情进入尾声，下游开工上空间有限，价格成本传或受限。地缘支撑下，聚烯烃震荡运行。继续关注地缘局势发展和宏观事件进展，若消息面带动市场情绪，聚烯烃可能跟随成本端波动。

●氯碱：多氯碱企业集中检修，动市场供应收紧预期。本期全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存57.16万吨(湿吨)，环比下调0.14，保温护角专用胶同期对值仍处位，但连续去库信号市场情绪，对价格下形成定支撑。但碱基本面供需仍偏宽松，氧化铝厂采购价格不断下滑对上空间形成制约，日前价格再度回落。碱波动较大，建议严格控制仓位，做好风险管理。

●橡胶：近期盘面价格回落，主因5月云南、海南降水，割胶恢复，叠加轮胎企业季节检修、成品库存累积，短期压制价格。但基本面实质利空，国内胶水恢复需时间，泰国层缺水致流胶慢；东南亚老树占比41，供给脆弱放大，印尼、马来产胶萎缩，泰国新树对冲有限，原料供给刚偏紧，泰国胶水涨至86泰铢/公斤。需求端内需稳定、外需偏强，国内汽车消费边际走弱，但重卡替换周期开启（3月销量13.2万辆，近五年新），海外买盘较为强劲，国内存继续去库预期。橡胶回调偏多思参与。

●尿素：行业日产量位运行，工农需求转弱，企业库存转为累库。现货指价持续约束尿素期价上行空间，暂明确的出口配额下放信息，盘面延续震荡整理。

金融金属板块

●股指：市场逐步脱敏美伊冲突，驱动逻辑回归到国内主线。由于稳增长政策持续落地，加之AI投资再获市场支撑，短期行情延续强势。由于外盘科技指数大幅跳水，加之短期市场快速上涨累积较大涨幅，获利多单存在离场兑现盈利需求，建议IM多单减仓，后续关注回踩10线并企稳后逢低入多。关注中美将于5月12日—13日在韩国举行经贸磋商及特朗普5月13至15日访华情况。

●氧化铝/电解铝：市场传言，几内亚矿产与地质部已签署铝土矿出口新规，拟将2026年出口总量限制在1.5亿吨。后续需关注几内亚是否出台出口配额政策：若仿印尼强制限制铝土矿出口，市场交易逻辑将转向原料约束，氧化铝产量将直接受制于配额规模，氧化铝价格上仍有空间；若仅为口头调控而非实质限产，仅会抬升氧化铝成本底部，难以改变其供需过剩格局，定价仍将围绕成本线波动。电解铝面，海外电解铝供给持续收紧，但国内铝锭库存企，施压铝价上空间，预计短期震荡运行。

黑建材板块

●钢矿：当前钢材消费季进入尾声，预计将出现消费弹不足的情况，基本面预期有限。铁水产量维持位，由于当前钢厂利润水平尚可，铁矿需求韧仍存。外矿发运将进入季节增加阶段，铁矿处于供需双强的阶段，短期矛盾相对有限。整体来看，钢矿需求或难持续走强，随着价资源成交不佳，投机需求降温，短期或震荡偏弱。

●建材：近期宏观情绪偏暖，房地产预期，提振市场情绪。基本面，节后中下游市场陆续返市，但受终端订单不足制约，采购需求以刚需补货为主，大规模集中采购难现，市场整体复苏力度仍显温和。五月浮法玻璃产线点火、放水并存，但前期点火产销预计月内引板，至月底浮法玻璃产量存在增加预期。5月纯碱进入传统检修季，供应呈现下降预期，价格或存在支撑。整体来看，玻璃纯碱供需有限，下存在成本支撑，短期预计震荡偏强。

●双焦：近期煤炭价格已经累积定程度涨幅，市场出现煤炭保供预期，市场情绪回落，下游对价资源接受度趋于谨慎，追意愿不强。基本面上，国内煤矿开工小幅走，原煤日产继续提升，不过出货暂压力。煤矿端库存平稳，精煤库存处于往年偏低水平，库存结构总体健康。焦炭三轮提涨落地执行，下游焦钢企业普遍有定利润，原料刚需仍有支撑。综来看，双焦随着情绪回落，短期预计震荡偏弱。

农产品板块

●油脂：4月MPOB数据不及预期，拖累油脂。棕油面，MPOB数据显示4月马来西亚棕榈油产量162.98万吨，环比增加18.37，库存环比增加1.71至230.94万吨（市场预期225-226万吨），数据不及预期，库存压力显现化，对盘面有所压制，但厄尔尼诺仍对棕油存在支撑，下跌空间有限。豆油面，5月大豆通关预期偏慢，致、二周的大豆压榨进度偏慢，叠加豆油出口，豆油仍为去库趋势，短期在板块内偏强。菜油面，受4月菜籽陆续到港影响，菜油供应预期趋于宽松，对盘面形成定压制，在板块内相对较弱，短期同样受原油影响。

●油料：外盘面，特朗普将于5月13-15日访华，美豆出口预期，叠加中东局势扰动，豆粕连续上涨，但截至2026年5月10日当周，美国大豆种植率为49，此前周为33，去年同期为45，五年均值为36，种植进度快于去年及五年均值，利多支撑减弱。国内面，豆粕库存连续下降至年内低点34万吨（较上周减少9.33万吨，减幅21.48），且远月成交放量。预计豆粕短期在【2900，3100】区间震荡运行。菜粕面，跟随豆粕上涨，但加菜籽恢复，港口菜籽库存回升，油厂逐步恢复开机，供应有增加预期，菜粕短期较豆粕偏弱运行。

●生猪：猪价稳定偏强调整，华东、华中区域养殖端挺价情绪增强，且有少量二育进场，价格小幅，其余区域价格暂稳。但终端需求依旧疲软，且大猪认程度增加，短期缺乏利好，预计仍底部震荡为主，局部小幅。期货关注逢低偏多机会。

●棉花：供需面上，新年度国内植棉意向面积同比下降3.8，其中新疆降3.4，供应预期收紧；巴西新棉季减产，美棉主产区受持续干旱影响，厄尔尼诺可能进步威胁印度、澳大利亚等产区；化肥价格上涨可能影响种植积，同时偏油价支撑替代品价格。短期受抛储消息影响价格有所回落，但在基本面支撑下中长期棉价预计向上。

03

昨日市场概况

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主力约涨跌幅

数据来源：iFind

04

期货日历

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责任编辑：刘生傲

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