"杭州六小龙"的资本化进程正在提速吕梁防火门胶。

5 月 18 日，杭州云处科技股份有限公司（下称"云处"）的科创板 IPO 获上交所受理。

这是继宇树科技递交上市申请、群核科技成功登陆港交所后，又"杭州六小龙"成员正式启动 IPO 进程。

云处是注于具身智能机器人的公司吕梁防火门胶，产品覆盖四足、轮足、人形机器人、核心部件以及配套技术服务等向，主要应用于电力巡检、应急消、警务安等各类场景。

在具身智能机器人概念持续升温的背景下，云处此次 IPO 的核心看点在于已在机器人场景中跑出了定收入规模，并在 2025 年实现扭亏为盈。

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2023 年至 2025 年吕梁防火门胶，云处收入分别为 0.5 亿元、1.03 亿元和 3.37 亿元，同期归母净利润分别为 -0.26 亿元、-0.13 亿元和 0.29 亿元。

根据这业绩情况，此次云处选择二套上市标准："预计市值不低于 15 亿元，近年营业收入不低于 2 亿元，且近三年累计研发投入占近三年累计营业收入的比例不低于 15。

从基本面来看，这业绩增长的主要动力来自四足机器人业务的放量。

2023 年至 2025 年，以影 X 系列为代表的四足机器人分别创收 0.4 亿元、0.7 亿元、1.96 亿元吕梁防火门胶，占比分别为 79.23、67.8 和 58.11。

2025 年，影 X 的销量已达到 681 台，同比增长了 1 倍。

2025 年新出的山猫 M 系列同样放量迅速。作为行业动态轮足机器人，万能胶生产厂家该系列当期贡献收入 0.74 亿元，占主营业务收入的比例达到 22.11。

在人形机器人向，云处已出 DR 系列产品，聚焦电力作业、应急消、工业生产等全天候户外作业场景。

不过从商业化阶段来看，云处的人形机器人仍处于探索起步阶段，2025 年以 DR 系列为代表的人形机器人仅创收 82.3 万元，占总收入的比例不足 1 成。

此次 IPO，云处拟募集 25.03 亿元，主要投向具身法及模型、机器人本体与解决案的研发以及具身智能机器人产业化等项目。

这也指向云处下阶段的扩张：面继续夯实具身智能大模型等前沿技术能力，另面补齐机器人本体研发、产品矩阵拓展、规模化产能建设以及行业场景服务能力。

随着群核科技率先上市、宇树科技和云处相继冲刺科创板，"杭州六小龙"的故事正在从产业热度走向资本市场验证。

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