奥力斯 万能胶生产厂家 联系人：王经理 手机：13903175735（微信同号） 地址：河北省任丘市北辛庄乡南代河工业区揭阳橡塑专用胶价格
近期，上海易景信息科技股份有限公司（下称“易景信息”）提交了招股说明书，拟港交所IPO上市。
笔者注意到，易景信息营收度依赖智能手机业务，2025年该业务收入占比九成，产品结构度单，营收抗风险能力薄弱。为关键的是，公司供销两端度绑定传音控股，2025年公司对传音控股的收入贡献占比达79，采购占比达56.8，核心产销环节均受制于单作，业务立存疑。与此同时，公司盈利空间持续承压，毛利率长期低于10，相较于行业头部ODM企业整体处于低位，产品附加值不足、行业竞争力偏弱。
业绩度依赖智能手机业务
易景信息是AI时代的全栈智能硬件产品解决案提供商，根据弗若斯特沙利文的资料，于2025年，按出货量计揭阳橡塑专用胶价格，为全球十大智能手机制造解决案供货商之。
2023年-2025年（下称“报告期”），易景信息分别实现营业收入22.25亿元、35.08亿元、32.19亿元，年度利润分别为5615.8万元、6207.6万元、7021.7万元，公司营收波动明显，但净利润持续小幅攀升。
从收入结构来看，易景信息主营智能终端产品、AIoT产品，其中智能终端中的智能手机业务为公司对收入支柱。报告期内，公司智能手机销售收入分别为19.49亿元、33.59亿元、29.84亿元，占当期总收入比重达87.7、95.7、92.7，公司营收几乎依赖智能手机业务，产品结构度单。
虽然易景信息净利润持续增长，但公司的盈利质量长期都不。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为3562万元、-13771.6万元、9616.6万元，其中2024年经营现金流出现大额净流出，致使公司近三年经营现金流累计净流出593万元，同时，结同期公司的净利润，可以计出两者的比值分别为0.63、-2.22、1.37，长期低于1。
究其原因揭阳橡塑专用胶价格，公司现金流承压主要受贸易应收及其他应收款项拖累。截至2023年末、2024年末、2025年末，易景信息贸易及其他应收款项分别为2.22亿元、15.99亿元、6.72亿元，其中2024年该项资产同比暴增620.27，应收款项短期大幅激增。尽管2025年应收规模有所回落，但资产回款率持续恶化，PVC管道管件粘结胶报告期内公司贸易应收款项周转天数分别为27天、84天、115天，回款周期持续拉长，资产变现能力逐年弱化。
对此，易景信息表示，公司法确保所有该等款项将会按时或悉数结清，且公司在收取客户的贸易应收款项及应收票据时须承担信贷风险。倘应付公司的重大款项未能按时结清，公司的表现、流动资金及盈利能力将受到不利影响。公司任何主要客户破产或信贷状况恶化亦可能对公司的业务造成重大不利影响。
供销体系均依赖传音控股
除盈利质量偏弱、回款风险凸显外，易景信息还存在供销两端度集中的问题，客户与供应商体系度绑定单主体，业务立严重不足。
报告期内，易景信息客户集中度处于水平。公司向前五大客户销售收入分别为20.97亿元、34.09亿元、31.41亿元，占当期营业收入比例分别达94.2、97.1、97.7，公司九成收入来源于前五大客户。其中大客户客户A贡献收入分别为17.65亿元、31.17亿元、25.43亿元，占比达79.3、88.8、79.0，意味着公司近八成乃至近九成营收均依赖单客户，客户结构度集中。
采购端同样度依赖单主体。报告期内，公司向前五大供应商采购金额分别为14.52亿元、18.3亿元、18.39亿元，对应占当期采购总额67.8、70.3、67.3；其中大供应商供应商A采购金额分别为12.47亿元、16.18亿元、15.52亿元，占各期采购总额58.3、62.2、56.8，公司半数采购需求均由该单供应商承接。
值得注意的是，据公司申报文件披露，其大客户与大供应商为同主体，公司整体供销体系由该单企业主。
笔者进步查询发现，客户A是先的智能硬件公司，主要从事智能手机和智能硬件的研究、开发、生产和销售，于上海证券交易所科创板上市，并且通过种种迹象均表明客户A就是传音控股，也就是说，易景信息的生产销售度依附传音控股，依靠单关联主体完成核心产销循环，也是其能够冲刺港股IPO的核心依托。
在度绑定传音控股的供销模式下，易景信息自身盈利表现同样偏弱。报告期内，公司毛利率分别为9.9、6.8、9.5，始终未能突破10。对比智能手机ODM赛道的华勤技术、闻泰科技两大头部同行，行业厂商毛利率长期维持在8-15区间，易景信息整体毛利率处于行业偏低水平。(文 | 公司观察，作者 | 邓皓天，编辑 | 曹晟源)
相关词条:罐体保温 塑料挤出设备 钢绞线 超细玻璃棉板 万能胶1.本网站以及本平台支持关于《新广告法》实施的“极限词“用语属“违词”的规定揭阳橡塑专用胶价格，并在网站的各个栏目、产品主图、详情页等描述中规避“违禁词”。
2.本店欢迎所有用户指出有“违禁词”“广告法”出现的地方，并积极配合修改。
3.凡用户访问本网页，均表示默认详情页的描述，不支持任何以极限化“违禁词”“广告法”为借口理由投诉违反《新广告法》，以此来变相勒索商家索要赔偿的违法恶意行为。