代草根企业谢幕

作者 | 贾紫聪编辑 | 岩来源 | 野马财经

太子奶承载了不少九后儿时的回忆。

9 月 8 日，据"红星资本局"报道，太子奶创始人李途纯于 9 月 7 日在北京去世，享年 66 岁。其子李帅表示，李途纯或突发心梗，"发生时人在身边，等救护车赶到时已经没有了生命体征"。

消息出，不少网友在评论区留下感概，称其"的上真正的企业"、"是代草根民营企业时代落幕的个缩影"、"路走好"。

图源：微信公众号

他经历过两段婚姻，与两任妻子均已离婚。李途纯这个名字背后，是个靠句广告语横空出世的全国，场被写进商学院教案的惨烈对赌，和位创始人在失去企业之后，花了十几年也没能要回的。

01 8888 万标，用广告垒起的全国知名

李途纯不是天生的业人。

1960 年，他出生在湖南临湘个普通庭。1990 年，30 岁的李途纯从国企辞职，怀揣仅有的 300 元南下圳闯荡。1993 年，他靠印制纪念挂历赚得桶金。1996 年，李途纯用 100 万元启动资金，在湖南株洲建起太子牛奶厂。

真正让太子奶战成名的，是次年的次豪赌。

1997 年，成立不久的太子奶以 8888 万元夺得央视黄金时段广告 " 标 "。那年，太子奶全年销售收入还不足 500 万元，和那笔天价广告费相比连头都够不上。但李途纯押上了全部身，赌的是广告带来的全国订单。

这把赌赢了。太子奶当年轻松拿到 8 亿元订单，" 饭前饭后太子奶，天天补充酸菌 " 的广告语响彻大江南北。此后，太子奶销售额连续 6 年翻番，到 2007 年达到 30 亿元规模，与伊利、蒙牛等巨头并驾齐驱。公开资料显示，2001 年到 2007 年，太子奶的销售额从 5000 万元跃升到 30 亿元西安pvc管道管件胶，在发酵型酸菌饮料市场占有率度达到 76.2，峰期员工多达 8000 人。

图源：罐头图库西安pvc管道管件胶

在李途纯之前，国内几乎没有成规模的发酵型酸菌饮料，他得上这个赛道的拓荒者。期他还重金请来谢霆锋和 Twins 代言，把太子奶从商货架上电视黄金档。订单雪片般飞来，产能和渠道就得跟着跑，太子奶在株洲、北京、湖北、湖南多地铺厂，8000 名员工的工资、央视广告的年费、全国经销商的账期，每项都是实实的现金流出。

个缺乏雄厚资本和成熟产业资源的地小厂，靠句广告语和个新兴品类，硬生生啃下了七成市场。这是草莽时代民营企业生猛的样子，也是李途纯生的光时刻。

但光里藏着伏笔。连续 6 年翻番的业绩，靠的是产能、渠道、广告三线同时钱，重资产扩张的现金流周期，和 " 只许快 " 的野心错配。个靠广告垒起的全国，底座其实远比看上去单薄。

02 失控的资本棋局

站上的李途纯，做了个改变命运的决定。

2007 年初，太子奶引入英联、摩根士丹利、盛三大投行共计 7300 万美元投资，三大投行获得约三成股权。同期，花旗银行联星展银行、荷兰作银行等六外资机构，向太子奶提供 5 亿元抵押、担保、低息三年期授信。

代价是份对赌协议。对于对赌协议的内容流传广的版本是，注资后三年内业绩增长过 50，可降低投资股权，不达标则李途纯交出控股权。但李途纯本人 2017 年接受媒体采访时给出了不同的说法，称那是对管理层的股权激励，约定未来三年销售增长过 40，双共同拿出 5 股份励管理层，" 真正承担业绩条件的其实是管理层，并不是李途纯本人 "。

论条款精确数字如何，个关键事实是，这份协议的完整原文至今没有公开过。但可以确定的是，2008 年全球金融危机爆发，外资银行收紧信贷，整个业受到三聚氰胺事件的冲击。

花旗银行率先变脸，先是要求加息，随后要求提前还贷并追加厂房土地抵押，在太子奶将土地抵押给它仅 5 天后便在北京院提起诉讼。

外部环境的击是叠加的。2008 年底，李途纯将 61.6 的股权转让给三大投行，失去控股权。彼时太子奶总债务规模已达 26 亿元。从央视标到失去企业，不过十余年。

图源：罐头图库

失去控股权之后，事情并未结束。资金链出险后，李途纯曾向公司管按 20 万元、10 万元等档位募集资金约 9000 万元，试图以民间力量缓解流动危机，但警统计显示全国范围内涉案金额达 1.3 亿余元，这成为后来刑责的焦点。

2010 年 4 月，李途纯公开承诺，本人及太子奶集团对公司 21 亿元债务终身负责。同年 7 月，他因涉嫌非法吸收公众存款罪被批捕。在被拘禁 15 个月后，2012 年 1 月 20 日，湖南省株洲市天元区人民检察院认为，其借款行为属于单位筹集资金和民间借贷质，不构成非法吸收公众存款罪，涉嫌的挪用资金罪、职务侵占罪等事实不清、证据不足，不符起诉条件，万能胶厂家决定对李途纯不起诉。

法律还给了他清白，可企业已经没了。2011 年底，三元股份与新华联联出资 7.15 亿元获得太子奶 股权，李途纯出局。

03 留下争夺战和个未竟的事业

李途纯出局后，太子奶并没有死，只是换了种活法。根据三元股份财报，并入上市公司后太子奶经营并未好转。2012 年到 2016 年，年营收尚能突破亿元，2017 年跌至 7900 万元左右，随后大幅缩水，到 2025 年仅剩 3100 万元，仅相当于时期 30 亿元规模的大约 1。重整 14 年来，太子奶的净利润有 12 年为亏损，仅有两年实现盈利，其中 2015 年仅盈利 5 万元，而 2019 年的利润则来源于政府补助。

昔日火遍全国的酸菌巨头，如今产品几乎在消费者眼中销声匿迹，淘宝平台上的太子奶旗舰店粉丝量都不过万。

图源：淘宝

但李途纯没有认命，出狱后，他曾多次尝试二次创业。

2020 年，他创立品全仟味，试水中式快餐。2021 年，他与儿子李帅出 " 子承奶 "，主蔗糖常温酸菌饮品，并称核心团队和渠道都来自太子奶。李帅曾定下年 10 亿元的销售目标，李途纯是调喊出 " 三年力争突破 100 亿元 "。

但现实没有按父子的设想发展。李途纯曾对媒体表示，晚年创业是被儿子唤醒，" 人生还有意义，我还是要做点有意义的事情，特别是我儿子，他把我唤醒了，他要干点事，要子承父业，我作为父亲要辅助他，我们两个人相辅相成 "。他也度收敛了野心，称 " 如果今年只能销售 10 亿元，我们不会把目标定在 20 亿元 "，还判断 " 我们只要占 1，规模就可以做到 10 亿元 "" 太子奶花了 20 年完成的事，子承奶两年就可能完成，它站在巨人的肩膀上 "。

但这些判断终落空。2025 年下半年开始，子承业陆续出现经营异常、诉讼纠纷。2025 年 7 月，公司被列入经营异常名录；2026 年，子承业和关联公司湖南子承生物科技有限公司成为失信被执行人。

图源：天眼查

与当年的太子奶相比，子承奶选了轻的模式。李途纯不持有子承业股权，主要担任顾问和代言人，产品多采取代工。经历过资金危机，他似乎看重扩张的边界，可酸菌赛道早已挤满蒙牛、伊利、君乐宝，单凭个人意志难再掀浪。

李途纯直锐意进取，晚年还积拥抱新媒体，他调入驻抖音、微博、号，粉丝计过 40 万，既为子承奶引流，也以 " 立经济学者 " 身份分享商业洞见，但比再创业执着的，可能是李途纯晚年那场争夺战。

图源：抖音

李途纯曾多次声称要夺回太子奶，这桩执念早可溯到 2017 年，他公开要求有关将 " 太子奶 " 系列权退还其关联公司红胜火。

据"封面 · 新闻"报道，2024 年 7 月，场关于太子奶"太子"、"日出"的权转让同纠纷案件，在湖南株洲中院开庭审理。太子奶创始人李途纯之子李帅提起诉讼，要求湖南太子奶集团生物科技有限公司按照同约定回转"太子"、"日出"，并向其支付使用费 3000 万元。

据评估，" 日出 " 价值达 10.8 亿元。但这条诉讼之路并不顺，2025 年 8 月，李帅透露案审、二审均告败诉，当时表示 " 目前已经上诉到了湖南省院 "。

据"财经"报道，位曾与太子奶作的经销商表示，多年过去仍对当年盛况念念不忘，感念太子奶曾带来的财富机遇。李途纯的昔日创业搭档、曾任太子奶集团总经理、党委书记、北京太子奶董事长和总经理的严夏松表示，在当时酸菌品类尚不为大众熟知的背景下，李途纯对该品类市场教育、口味磨与赛道开拓做出了巨大贡献。

这或许是对李途纯商业生涯克制的注脚，他确实曾用个区域改写了市场格局，也确实在资本浪潮里把手好到了尽头。

李途纯后条微博发布于 2025 年 9 月，为条直播预告。今年 3 月 5 日，他曾在个人抖音账号发布，称 " 邀约伙人共同创业，邀约原班人马再创次辉煌 "，这也是他后次新。

那个花 8888 万赌央视标的人走了，带走了个时代草根民营企业生猛也悲情的样本。太子奶还在货架上，只是鲜少有人记得它曾经的辉煌。

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